匯通財經訊——周一（7月21日），周末結束的日本參議院選舉完成計票石破茂的自明黨再次失利。美日午后跳水0.5%，最低147.75，現守148。市場USD/JPY的上漲表現出了“預期兌現式驅動”：早盤沖高回落，最高達到148.66，之交易時段震蕩走低，回顧7月3日-20日的漲勢（144.9→149.2）市場提前押注執政聯盟敗選，而7月21日的回落則因“買預期賣事實”及技術超買修正。

匯通財經APP訊——周一（7月21日），周末結束的日本參議院選舉完成計票石破茂的自明黨再次失利。美日午后跳水0.5%，最低147.75，現守148。市場USD/JPY的上漲表現出了“預期兌現式驅動”：早盤沖高回落，最高達到148.66，之交易時段震蕩走低，回顧7月3日-20日的漲勢（144.9→149.2）市場提前押注執政聯盟敗選，而7月21日的回落則因“買預期賣事實”及技術超買修正。

基本面分析
執政聯盟恐喪失參院控制權，政權脆弱性加劇
周一（7月21日）早上，日本參議院選舉完成計票。繼去年在眾議院失去過半數席位后，自民黨和公明黨執政聯盟又失去參議院過半數席位。也就是說，日本眾參兩院均出現“少數執政”局面。面對再次失利石破茂的政府很容易受到不信任動議的影響，黨內要求更換領導層的呼聲也很高。
不過，日本首相石破茂昨晚在開票過程中表達了繼續執政意愿。由自民黨內最高顧問麻生太郎領導的“麻生派”議員昨晚已緊急召開會議研判局勢。據透露，麻生太郎已向身邊人士明確表示“不會允許石破茂繼續執政”。 在野黨立憲民主黨黨首野田佳彥則稱，如果石破茂留任，立憲民主黨將考慮對其內閣提出不信任案。

極右翼參政黨異軍突起，民粹政策沖擊傳統格局
反對黨主張減稅和增加福利支出，這引起了選民的共鳴，因為不斷上漲的消費價格，尤其是大米價格的飆升，讓人們對政府的應對措施感到失望。
參政黨領導人神谷宗幣在選舉后接受日本電視臺專訪時說： "日本人優先一詞旨在表達通過抵制全球主義來重建日本人民的生計，我并不是說我們應該完全禁止外國人，也不是說所有外國人都應該離開日本。"首相石破茂領導的自民黨及其聯盟伙伴公明黨料將失去參議院的多數席位，進一步受到反對黨制約。

經濟政策陷兩難困局，市場擔憂債務風險升溫
東京瑞穗證券首席策略師大森昭紀表示，日本首相石破茂迄今沒有暗示他將辭職，他在選舉后的講話中表現出的謹慎自信，表明他打算繼續留任。許多自民黨的非閣員議員們擔心，在日美關稅談判尚未結束、黨內支持率持續低迷之際，陷入領導權爭奪戰將令人憂心，他們似乎不愿意火中取栗強行提前展開接班人爭奪戰。在這種政治背景下，采取積極的財政刺激措施的前景有限。石破茂對暫時降低消費稅率等措施沒有興趣，即使領導層更迭也不太可能加快推出大規模的一攬子計劃。如果要出現一份有意義的補充預算，最早也要到秋季國會會議上才能進行辯論。

技術面分析
MACD：美元兌日元30分鐘圖DIF零下二次死叉，綠柱放大，動能-0.12，顯示空頭加速；1小時圖快線已跌破零軸，與慢線開口擴大，未見背離。
RSI：30分鐘RSI=37，1小時RSI=42，均處弱勢區，但尚未超賣（30以下），暗示仍有余量下測147.50-147.30。

后市展望
日本政局發展（石破茂去留、在野黨合作可能性410）；
美日貿易談判進展（8月1日關稅大限9）；
日本央行7月會議是否延遲加息。
短期內匯價或維持148-149.5區間震蕩，突破需更強催化劑。

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