導讀：除銀行外的“大象起舞”行情，這么饑渴？這兩天反映太劇烈了，一個雅江水電工程，搞的市場雞飛狗跳，感覺“是個人就怕踏空一樣”，水泥等行業(yè)連續(xù)漲停潮，追不動了就一股腦地沖煤炭？這都是些什么路數(shù)？同時，這也反映除A股機構投資者有多不成熟……

這么多年過去，依然是這個尿性，毫無新意，全天超1.9萬億的成交，居然幾乎跑到了同一結構性上，也從另外一個角度說明一點，在機構眼里，現(xiàn)在的A股可配置的行業(yè)太少，所以，當雅江水電工程一面世，資金都往里頭沖，這不是壞事，但也不一定就是好事。

因為這說明A股缺少可配置的資產，雅江水電工程不是一兩天的項目，建設周期長達15年，按目前這個走法，一周之后，整個周期行業(yè)都得被干到高估值的水平上，說白了，未來兩三年才可能落地的收入和利潤，股價只需要一周就給你全面反映了，剩下的除了一地雞毛，不會有第二種可能。

資金切換的痕跡非常明顯，銀行連續(xù)下跌，資金持續(xù)兌現(xiàn)，但高切低的節(jié)奏被打亂，你可以理解為所有資金都沖到周期品里頭了，當然，絕大多數(shù)周期行業(yè)其實也是“低”，什么意思？

這幾年由于數(shù)據(jù)的不景氣，地產的不景氣，傳統(tǒng)行業(yè)的不景氣，所以周期行業(yè)整體都不景氣，過了很久的苦日子了，故而這些行業(yè)的估值都不算高，但在之前，其實沒有拉估值的理由和邏輯，直到反內卷的開始，終于有了第一層邏輯。

上周，我多次強調要跟蹤反內卷，因為這本身就是中期級別的機會，所以上周的反內卷整體走弱的時候，我給出了低吸看法的，但僅僅是一個反內卷，還不足以讓周期行業(yè)的行情來得這么瘋狂，直到上周末的雅江水電工程開工，終于找到了超短期預期，于是新的定價開始了，但是，我要勸大家理性。

原因很簡單，昨天回顧了當年雄安新區(qū)的行情，今天再給大家看看雅江水電工程的用料測算，看完之后你就知道，這兩天的A股叫作“炒作情緒的放大”。假設雅江水電工程是三峽工程的20倍，則材料耗費如下：

鋼材耗費為1186萬噸，平攤到每年為118.6萬噸，每年消耗占全國產量0.12%；

鋼筋耗費為926萬噸，平攤到每年為92.6萬噸，每年消耗占全國產量0.47%；

水泥耗費為18000萬噸，平攤到每年為1800萬噸，每年消耗占全國產量0.99%；

工業(yè)炸藥耗費為114萬噸，平攤到每年為11.4萬噸，每年消耗占全國產量2.54%；

混凝土耗費為54000萬噸，平攤到每年為5400萬噸，每年消耗占全國產量2.17%。

看完上述數(shù)據(jù)之后，你告訴我，還激動個啥勁？的確是可以漲，但是，遠不足以所有資金“飛蛾撲火”的往里沖，換句話講，現(xiàn)在只是炒作情緒在牽引投資者動作，短則2-3個交易日，長則一周，我不希望用戶們高位站崗，所以，不要追，不要追，不要追，至少也應該等情緒反映過后再說！

此時，別去管什么指數(shù)漲跌，也不考慮牛來不來，大象起舞的行情，個股沒有賺錢效應，結構性太突出了，同時，操作難度很大，所以要保持定力，等大基建飛一會，漲再好都跟絕大多數(shù)投資者無關，機構資金今天那是砸得稀里嘩啦的（放量流出466億），漲停板還要接貨？量化心里多半會說“給你就是咯”……

我的確一直看好反內卷主題，但這個玩法就有些緣木求魚了！所以，這幾天我看你們玩，有機會咱拿盆接血！

19286億成交，全市場幾乎就干了一件事：拉雅下水電概念！漲停112只股票，超過2/3的品種都出自雅下水電概念，一邊是買盤跑步入場，一邊是場內資金放量砸盤，充分說明場外觀望的資金等不了了。

這么大的量，昨天上漲個股4005家，今天卻只有2540家，占比市場一半都不到，這就只能說明今天的結構性太突出，甚至，有資金從其他方向買出來快速買入雅江水電概念的現(xiàn)象，理論上，這樣的行情只需要持續(xù)三個交易日，就會有一堆的投資者被套，你沒看錯，他們可能會被套在雅江水電概念里頭。

大家試想一個問題，難道場內的機構看不到雅下水電概念的機會，只有場外的人才能看到？否則場內機構為何加速兌現(xiàn)呢？換個角度，你都能看到，機構還看不到？能看到還主動加速把籌碼給你，那又意味著什么呢？所以，面對一枝獨秀的雅下水電，更應該保持理性，而不是無腦沖！

煤炭：之所以單獨說，除了開篇提到的“第一梯隊跟不上”的原因外，還跟反內卷有關，據(jù)悉跟河南省煤礦生產情況核查的通知有關，反正就是午后開盤直線拉升，等你真正看到可能的原因的時候，早就漲停潮了，好在我前期一直提要跟蹤反內卷主題。

在這兩天的市場，姑且就把市場分為兩塊，一塊是雅下水電概念涉及的大基建產業(yè)，如水泥、煤炭、工程機械、基礎建設、建材、鋼鐵、工程咨詢等，寶總重點提一個方向吧，鑒于雅下水電工程的特點是“隧洞引水”，所以要跟蹤一下工程機械—盾構機，等冷靜之后的上車機會。

另一塊叫作其他，包含了科技，也包含了成長題材，我的看法很簡單，對于雅下水電概念這種突發(fā)性刺激，只要是沒能第一時間上車，那就該看戲了，而科技的部分，保持定力就好，等資金快速反映了雅下水電概念之后，放心，該你的跑不了！

分享我的認知，但不作為投資依據(jù)，盈虧同源，知行合一！

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