前言：十大理由不支持大盤突破3674點！{最后幾天沖刺了！}

年初觀點是目標3550點，上一輪到達后一路震蕩，蓄勢后今日向上挑戰3600點！

今日觀點：十大理由不支持大盤突破3674點！

臨近上午收盤，上證指數午前突破3600點整數關口，為2024年10月8日以來首次。銀行、券 商帶領大金R短線拉升！

周三{7月23日}大盤全天沖高回落，滬指勉強收漲，盤中站上3600點。盤面上，午后大金融推動指數并未吸引跟風后市場全線回落，雅江水電一字板籌碼松動加劇，算力、醫藥搶奪但難阻大盤走弱。全天超4000股下跌，跌停個股開始增多。

截至收盤，上證指數漲0.01%報3582.3點，深證成指跌0.37%，創業板指跌0.01%。A股全天成交1.9萬億元，上日成交1.93萬億元。板塊方面，雅江水電早盤即開始分化，午后掉隊陣容進一步擴容，部分中后排個股掉隊，水泥、特高壓成為回撤重災區。反內卷概念在期貨沖高回落下走勢一般，鋼鐵股相對獨立。

大金融午前合力助指數突破，午后跟隨指數回落。

下跌方面，海南板塊走出標準“利 好落地”兌現走勢，軍G股陷入調整。

識圖：唯萬密封

回顧近兩天的行情基本上符合預期！市場已經突破強勢如虹？？

但是這種擰巴的行情著實讓人難受，刺激飛的買不到，漲的都是辣J，手中很多根本不漲，可謂又是賺指數不賺錢！

AI+科技也不例外，沒有被點燃熱情！

7月20日觀點：

本周一21日是本輪啟動的21天，剛好突破了3555點，顯然順勢。

今天來重點談談3600點之后的行情該怎么走？

講重點：

雖然當前A股市場情緒積極，上證指數已逼近3613點點，距離3674點僅一步之遙，但綜合市場動態與潛在風險，以下是不看好大盤能有效突破并站穩3674點的十大理由，結合政策、資金、技術及基本面多維度分析：

一、量能虛高與賺錢效應背離

-放量無普漲：近期單日成交額達1.9萬億，但漲跌個股比例接近1:1，中位數漲幅為負（-0.08%），超半數個股跑輸指數，顯示資金僅扎堆少數板塊（如雅下水電站、中字頭），結構性分化嚴重。

-漲停股集中度風XIAN**：112家漲停股中，80%集中于基建鏈，且50只個股連續兩日漲停，短期情緒過熱易引發兌現。

盡管指數創新G，但個股漲跌比例接近1:1（如7月22日2540家上漲 vs 2700家下跌），中位數漲幅為負（-0.08%）。集中于基 建、水 電等少數板塊（雅下水電站概念占兩市1/3成交額），多數題材股（如醫 藥、通 信）被抽血，呈現“指數牛，個股 熊”的特征。這種結構若持續，將削弱市場整體做 多動力。

- 二、權重虹吸效應壓制市 場活力

-中Z頭拉升抽血中小盤：Y行、基建等權重股午后急漲導致中小票集體回落，黃白線分化加劇，被動抱團避xian，而非健 康輪動。 當前1.9萬億成交額看似活躍，但實際是“拆東 墻補 西墻”

科技成長股持續失血：AI、通信算力等板塊受基建“抽血”影響沖高回落，若主線熱點退潮，市場缺乏新承接力。

**三、技術面超買與關鍵阻力壓制

偏離均線過遠：指數短期快速拉升，已大幅偏離5日均線，偏離度達近4個月峰值，技術性回調壓力驟增。

3674點套牢盤Mi集**：該點位是2024年10月高點，疊加兩年內多次沖擊未果形成的“心理+籌 碼”雙壓力位，解放套牢盤需持續放量（日均2萬億以上），當前量能難支撐。 過去曾經3500點曾三次受阻

四、題材炒作過熱后分歧加劇

雅江概念退 潮：水電板塊占兩市成交三分之一，連續兩日高潮后今日將進入淘汰賽，后排跟風股可能集體回調，引發情緒退潮。

-歷 史經驗警 示：2017年X安新區概念炒作后市場全面調整，當前基建獨漲格局相似，若政C落地不及預期，板塊崩塌將拖累指數。

五、經濟數據驗證期的不確定性**

復蘇力度存疑：Q2等很多數據，若弱于預期，市場樂觀邏輯將被證偽。

企業盈利承壓：2025年盈利預 測雖上修，但消費、醫藥等行業ROE仍偏低，業績底未明確前，估值修復空間受限。

六、外部擾動與政C博弈

M加息搖擺政。 “反內卷”強化措施（如光伏、地 產去產能），周期股行情難持續。

七、增量資金可持續性存YI?

北向波動加大：近期流入以對沖內資拋壓為主，且港股估值更具吸引力（恒指PE僅9倍），分流效應漸顯。

-公 募發行遇 冷**：2025年新基金募集規模同比下滑，存量博弈下，突破關鍵點位需更大規模增量。

八、市場TOU機氛圍與制度缺陷**

-短線TOU機，當前市場快進快出，阻礙長 牛形成。內MU、量化漏洞等問題未根治。 減持、解jin等等。

“體感與盤面割裂”

九、時間周期與修復對稱性不足

反彈時長不匹配：此前市場下跌周期長達8個月，而當前反彈僅4個月，時間對稱性不足，普遍焦慮“踏空”，中期調整需求未充分釋放。

-Q3窗口**：8-9月進入中報密集期，科技股高估值若無法被業績消化，可能觸發估值回調。

十、風格切換失敗與主線缺失

-低位補漲不可持續：煤炭、鋼鐵等周期股上漲依賴“反內卷”博弈，缺乏長期成長邏輯，一旦落地即利 好出盡。

-科技與消費青黃不接：尚未形成新共識，AI、機器人等題材調整未結束，輪動斷層易導致指數滯漲。

即便突破3674點，也可能如2017年雄安行情后陷入漫長調整。

“3674點突破需三大條件”：

日均成交穩于2 萬億以上，實現普漲而非分化；

數據（尤其是P PI、消 費）超預期驗證；

科技與消費板塊成功接力基建，形成新主線。

3674點可能成為階段性頂部，引發技術回調。

這都是重點！

目前指數自最后一次沒有上去到現在運行即將89日，或宣告結束行情！最后幾天沖刺了！

大盤也不會太大幅暴跌，依然堅定AI+科技不變！

AI算法層和AI應用層，抓住當下業績確定性較高的環節，又不錯過未來AI應用星辰大海的想象空間。

只做提前猜測的走勢，不做馬后炮的復盤。

預判只是猜測，你高興就好，對與錯要看從哪個角度！

智者，善以他人為鑒，愚者，只以自己為鑒。沒有人一出生就會走路，沒有人一出生就會一曲高歌，閱歷造就股神。

作者聲明：個人觀點，僅供參考