上海
財聯社7月24日電，中信證券研報指出，國新辦就海南自由貿易港建設有關情況舉行新聞發布會，確定2025年12月18日正式啟動全島封關。我們認為封關最大意義在于貿易端，同時有助于海南加快建設國際旅游消費中心，島內旅游產業鏈相關經營主體（景區、酒店、旅游零售商、出行服務商等）將長期受益。對免稅運營商而言，我們認為由于離島免稅政策對于進入“二線”無論是免稅額度還是政策限制角度都更放開，離島免稅政策的繼續實施將保持其競爭優勢，而封關所能帶來的海南島吸引力提升、人流流動加大均有助于推動海南旅游零售市場的整體發展。更為明確的是，從商業本質的角度核心物業布局的領先優勢、供應鏈資源和優質運營能力是底層支撐，率先完成商業布局的離島免稅運營商仍將保持在海南零售市場的優勢地位。綜上，建議關注海南封關政策下長期受益的旅游產業鏈公司。
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