車東西（公眾號(hào)：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
編輯 ｜ 志豪

特斯拉半年凈利跌去3成！馬斯克急于救市，連畫(huà)“大餅”。

車東西7月24日消息，就在剛剛，特斯拉發(fā)布了其2025年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告，路透社指出，這是特斯拉十多年來(lái)最嚴(yán)重的季度銷售額下滑。而從今年上半年來(lái)看，特斯拉營(yíng)收、凈利潤(rùn)更是雙雙下滑。

特斯拉2025年上半年總收入為418億美元（約合人民幣2995億元），相比去年同期的468億美元（約合人民幣3351億元），同比下滑11%。汽車業(yè)務(wù)收入為306億美元（約合人民幣2193億元），同比下滑18%。

特斯拉上半年凈利潤(rùn)更是跌去30%，上半年其歸母凈利潤(rùn)（?GAAP）為23.27億美元（約合人民幣167億元），去年同期為33.48億美元（約合人民幣240億元）。此外，特斯拉自由現(xiàn)金流僅為1億美元（約合人民幣7億元）。

▲特斯拉2025年2季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)

可以說(shuō)，上半年特斯拉的財(cái)務(wù)表現(xiàn)稍顯弱勢(shì)，這也和銷量下滑有關(guān)，特斯拉上半年共生產(chǎn)新車77.29萬(wàn)臺(tái)，同比下滑8%，交付新車72.08萬(wàn)臺(tái)，同比下滑13.2%。

▲特斯拉2025年2季度汽車銷量表現(xiàn)

對(duì)此，馬斯克警告稱：特斯拉處于一個(gè)“不尋常的轉(zhuǎn)型期”。公司在美國(guó)喪失電動(dòng)汽車銷售激勵(lì)政策，恐怕會(huì)面臨“好幾個(gè)形勢(shì)嚴(yán)峻的季度”。不過(guò)他也釋放了不少好消息，給市場(chǎng)一些信心。特斯拉更實(shí)惠的車型已經(jīng)在美國(guó)工廠開(kāi)始生產(chǎn)，下半年量產(chǎn)。

馬斯克更是在電話會(huì)上接連放話：“FSD或獲得荷蘭批準(zhǔn)，有望改變歐洲銷售局面”、“FSD即將迎來(lái)重大更新”、“Robotaxi兩周內(nèi)將超越競(jìng)對(duì)、年底可服務(wù)美國(guó)一半人口”……

截至發(fā)稿時(shí)，特斯拉美股盤后價(jià)格下跌超4%，報(bào)317美元（約合人民幣2270元）/股。在目前新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的當(dāng)下，特斯拉能不能憑借技術(shù)領(lǐng)先再次獲得銷量提升，還有待觀察。

▲特斯拉股價(jià)

一、營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑 劇透平價(jià)新車正在生產(chǎn)

從二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，特斯拉營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑，總收入為225億美元（約合人民幣1611億元），同?下降12%，歸母凈利潤(rùn)（?GAAP）為13.93億美元（約合人民幣100億元），同比下滑23%，GAAP總?利率也從去年同期的18.0%降至17.2%。

從具體業(yè)務(wù)上看，特斯拉三項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊中汽車總收入、能源生產(chǎn)和存儲(chǔ)收入這兩項(xiàng)Q2同比均呈現(xiàn)下滑。

其中，汽車銷售方面，特斯拉的汽車收入同比下跌了16.6%，從2024年第二季度的199億美元（約合人民幣1425億元）降至166億美元（約合人民幣1189億元）。

特斯拉今年二季度總共交付了38.41萬(wàn)輛汽車，與2024年第二季度相比下降了14%。

▲特斯拉各地區(qū)市場(chǎng)份額變化

而特斯拉“服務(wù)及其他”類別的收入從2024年第二季度的26.1億美元（約合人民幣187億元）增加到了2025年的30億美元（約合人民幣215億元），增幅達(dá)到17%。

▲特斯拉V4充電柜

雖然如此，特斯拉仍在努力提振市場(chǎng)信心，官方在報(bào)告中表示，已在6月首次推出更實(shí)惠的車型，并計(jì)劃在2025年下半年量產(chǎn)。

該公司表示，它還在繼續(xù)開(kāi)發(fā)特斯拉Semi和Cybercab，預(yù)計(jì)將在2026年投入批量生產(chǎn)。

▲特斯拉確認(rèn)更實(shí)惠車型已于6月開(kāi)始生產(chǎn)

值得注意的是，特斯拉的現(xiàn)金儲(chǔ)備在第二季度減少了2億美元（約合人民幣14億元），至368億美元（約合人民幣2635億元），自由現(xiàn)金流（即扣除日常運(yùn)營(yíng)支出和資本支出后的現(xiàn)金）僅為1億美元（約合人民幣7億元）。

有海外分析師預(yù)測(cè) ，特斯拉的自由現(xiàn)金流在今年晚些時(shí)候?qū)嶋H上可能會(huì)變?yōu)樨?fù)值，或引發(fā)股價(jià)大幅下跌。

二、馬斯克接連“畫(huà)大餅”Robotaxi年底可服務(wù)半數(shù)美國(guó)人

總的來(lái)看，特斯拉上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)相比往常有所下降，不過(guò)特斯拉也帶來(lái)了不少新的利好。在業(yè)績(jī)會(huì)電話會(huì)環(huán)節(jié)中，特斯拉CEO埃隆·馬斯克回應(yīng)了關(guān)于FSD、Robotaxi、人形機(jī)器人等多個(gè)話題。

1、FSD或?qū)⒛孟轮匾粐?guó)！扭轉(zhuǎn)歐洲局面

馬斯克會(huì)上透露了一個(gè)重要消息：接近獲得荷蘭監(jiān)管部門對(duì)有監(jiān)督的完全自動(dòng)駕駛（FSD）功能的批準(zhǔn)。一旦受監(jiān)管的完全自動(dòng)駕駛功能獲得批準(zhǔn)，特斯拉在歐洲的銷量將大幅提升。

▲特斯拉FSD演示圖

2、FSD將迎來(lái)重大改進(jìn) 明年推出AI5

FSD的推廣顯然面臨監(jiān)管挑戰(zhàn)，但馬斯克指出，特斯拉將獲得這些批準(zhǔn)，他希望盡量讓歐洲用戶也可以享受到美國(guó)人可以有的服務(wù)，“這真的是最大的需求驅(qū)動(dòng)力”，馬斯克說(shuō)。

另一方面，他還指出，特斯拉正在對(duì)其FSD軟件進(jìn)行重大改進(jìn)，該公司可能會(huì)把模型參數(shù)量增加10倍。

特斯拉計(jì)劃在明年推出AI5。并且其希望在完成 AI4上的無(wú)人監(jiān)督 FSD 開(kāi)發(fā)后，再?zèng)Q定如何處理HW3車輛。

▲特斯拉FSD累計(jì)行駛里程

3、Robotaxi兩周內(nèi)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 年底覆蓋美國(guó)一半人口

特斯拉在財(cái)報(bào)電話會(huì)上介紹了特斯拉在奧斯汀推出的無(wú)人出租車（Robotaxi）服務(wù)。

“到目前為止，Robotaxi在奧斯汀的表現(xiàn)一直很好，”特斯拉首席財(cái)務(wù)官 Vaibhav Taneja回答說(shuō)?！翱蛻粽娴暮芟矚g這種體驗(yàn)。超級(jí)流暢，非常安全，總體來(lái)說(shuō)是一次很棒的體驗(yàn)?！?/p>

▲在運(yùn)行中的特斯拉Robotaxi（圖源網(wǎng)絡(luò)）

接下來(lái)特斯拉會(huì)努力降低成本，Robotaxi每英里成本會(huì)降到0.3-0.4美元（約合人民幣2～3元）。

他補(bǔ)充說(shuō)，奧斯汀的擴(kuò)張已經(jīng)開(kāi)始，其他一些城市的測(cè)試也已經(jīng)開(kāi)始。在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，Robotaxi服務(wù)將擴(kuò)展到灣區(qū)、亞利桑那州和佛羅里達(dá)州。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克表示，Robotaxi將在未來(lái)兩周內(nèi)擴(kuò)張到“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)”。

值得注意的是，馬斯克甚至豪言稱：“到今年年底，特斯拉能夠?yàn)橐话氲拿绹?guó)人口提供Robotaxi服務(wù)”。“這是我們的目標(biāo)，但須獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)”，馬斯克說(shuō)。

特斯拉官方表示，當(dāng)前監(jiān)管部門的批準(zhǔn)將是最大的障礙，即使特斯拉正在謹(jǐn)慎地?cái)U(kuò)大其Robotaxi服務(wù)，要求每輛Robotaxi都有一名特斯拉員工監(jiān)管。

而提到何時(shí)開(kāi)始賺錢，馬斯克表示可能要明年年底才能實(shí)現(xiàn)。

4、人形機(jī)器人新版本年內(nèi)亮相 5年后年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)

會(huì)上，有人問(wèn)特斯拉人形機(jī)器人Optimus什么時(shí)候擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模及對(duì)外銷售？

▲特斯拉Optimus

馬斯克表示，今年可能會(huì)看到Optimus版本3的原型機(jī)，明年開(kāi)始批量生產(chǎn)。考慮到公司每年生產(chǎn)數(shù)百萬(wàn)臺(tái)擎天柱機(jī)器人的愿望，特斯拉將盡快推進(jìn)這些舉措。馬斯克認(rèn)為，很難預(yù)測(cè)一兩年之后人形機(jī)器人會(huì)發(fā)展成什么樣子，在五年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)Optimus機(jī)器人是可行的。

馬斯克說(shuō)：“我們并不總是按時(shí)完成，但我們會(huì)完成它。”他還重申，如果特斯拉執(zhí)行得好，它可以成為世界上最有價(jià)值的公司。

5、評(píng)特斯拉餐廳“相當(dāng)了不起” 超級(jí)計(jì)算機(jī)明年規(guī)模部署

馬斯克還提到特斯拉餐廳的推出?！斑@是一個(gè)非常特別的餐廳，”他說(shuō)，并指出該設(shè)施是一個(gè)“希望的燈塔”。他開(kāi)玩笑說(shuō)，餐廳很少成為新聞，但新推出的餐廳是相當(dāng)了不起的。

▲特斯拉餐廳

特斯拉官方也提了一嘴Dojo（超級(jí)計(jì)算機(jī)）的進(jìn)展，預(yù)計(jì)Dojo 2將在2026年大規(guī)模部署。

6、回應(yīng)銷量局面下滑：取決于多種因素

對(duì)于二季度業(yè)績(jī)、銷量表現(xiàn)，特斯拉官方回應(yīng)稱：“雖然我們正在進(jìn)行審慎的投資，以促進(jìn)我們的汽車和能源業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，但實(shí)際結(jié)果將取決于多種因素，會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，特斯拉正在努力加速生產(chǎn)。”

▲特斯拉工廠內(nèi)部

三、發(fā)新車、大降價(jià)、加快AI上車 馬斯克忙于救市

2025年上半年，特斯拉在全球汽車市場(chǎng)的銷量表現(xiàn)不盡人意，呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢(shì)。

今年上半年，特斯拉共交付汽車72.08萬(wàn)輛，與去年同期的83.1萬(wàn)輛相比，減少了約13.3%，特斯拉在全球市場(chǎng)正面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

▲特斯拉2025年二季度銷量

這其中，中國(guó)市場(chǎng)作為特斯拉全球布局中的重要一環(huán)，今年上半年的銷量同樣出現(xiàn)了下滑。2025年上半年，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的銷量達(dá)26.34萬(wàn)輛，與上年同期的27.83萬(wàn)輛相比，同比下降約5.4%。

▲特斯拉旗下工廠生產(chǎn)車型規(guī)劃

面對(duì)銷量下滑的困境，特斯拉采取了一系列舉措以挽救頹勢(shì)。

在產(chǎn)品方面，特斯拉持續(xù)推進(jìn)車型更新與優(yōu)化。日前，特斯拉在微博官宣，特斯拉Model Y（參數(shù)丨圖片） 6座版新車將命名為Model Y L，將在今年第三季度發(fā)布。

▲特斯拉在微博官宣Model Y L

除此之外，一款緊湊型SUV已經(jīng)現(xiàn)身特斯拉加州工廠，新車比Model Y小一圈，或是傳說(shuō)中的平價(jià)車型Model Q，這也意味著這款車型距離落地越來(lái)越近了。

▲網(wǎng)友曬出疑似特斯拉平價(jià)新車視頻

并且，特斯拉xAI團(tuán)隊(duì)打造的人工智能助手Grok已在美國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用上車，后續(xù)或有更深度的整合。

特斯拉正通過(guò)豐富產(chǎn)品矩陣、提升智能化水平來(lái)滿足市場(chǎng)多樣化需求，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在價(jià)格策略上，特斯拉也做出了諸多調(diào)整。

7月4日，特斯拉宣布，全面下調(diào)中國(guó)香港市場(chǎng)Model 3售價(jià)，最高降幅達(dá)18%，配合當(dāng)?shù)亍耙粨Q一”免稅政策，后驅(qū)版起售價(jià)降至24.9萬(wàn)港元，特斯拉還同步推出0%年利率貸款、5年免息等策略。

7月11日，特斯拉Model Y長(zhǎng)續(xù)航版也在加拿大市場(chǎng)降價(jià)2萬(wàn)加元（約10.5萬(wàn)元人民幣）。

▲特斯拉煥新Model Y效果圖

無(wú)論是發(fā)新車，還是降價(jià)，或是加快AI上車，都是馬斯克為了挽回銷量的手段。

結(jié)語(yǔ)：馬斯克積極救市謀銷量

無(wú)論是FSD、機(jī)器人技術(shù)、Robotaxi、全新的AI計(jì)算集群，特斯拉都走在了目前先進(jìn)技術(shù)的最前端。

盡管今年早些時(shí)候，馬斯克的部分個(gè)人行為和特朗普政府的互動(dòng)令部分人疑惑，但從本次投資者會(huì)議所透露的信息上不難看出，特斯拉依舊還在追求最前沿的技術(shù)，并致力于將其落地。

當(dāng)前，特斯拉面臨多個(gè)市場(chǎng)的銷量下滑，馬斯克救市策略到底能夠帶來(lái)什么樣的效果，我們不妨拭目以待。