每經(jīng)記者：陳晴 每經(jīng)編輯：張海妮

近期，汽車內(nèi)外飾企業(yè)喬路銘科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱喬路銘）擬沖刺北交所上市。

喬路銘實(shí)際控制人為黃勝全，他來(lái)自浙江溫州。根據(jù)喬路銘披露，黃勝全及其家族深度涉足汽車零部件行業(yè)，黃勝全父親黃修業(yè)及其他親屬共同創(chuàng)立了汽車零部件企業(yè)銘博股份（原新三板掛牌公司），而喬路銘的初創(chuàng)資金亦源自家族支持，且存在親屬代持股權(quán)等歷史問(wèn)題。

盡管喬路銘強(qiáng)調(diào)與銘博股份在“資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)”等方面完全獨(dú)立，但雙方客戶重合的現(xiàn)象仍值得關(guān)注。

就在喬路銘獲北交所IPO（首次公開(kāi)募股）申請(qǐng)受理前數(shù)日，浙江證監(jiān)局對(duì)喬路銘及黃勝全出具警示函，直指其“關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)審議披露”的合規(guī)瑕疵，這或?yàn)槠渖鲜兄访缮详幱啊?/p>

在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪郵件中，喬路銘表示，公司在所有重大方面均保持了有效的內(nèi)部控制。

銘博股份從新三板摘牌

喬路銘主要從事汽車飾件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括汽車內(nèi)飾件、汽車外飾件及配套模具。黃勝全合計(jì)控制公司92.4651%的股份，為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

1977年出生的黃勝全，曾在父親黃修業(yè)及其他親屬創(chuàng)立的銘博股份深耕十余年，一度持有銘博股份23.44%的股份。

后來(lái)，這位“企二代”選擇另起爐灶。2018年4月，憑借父親提供的啟動(dòng)資金，黃勝全在溫州注冊(cè)成立浙江浩博汽車零部件有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江浩博，喬路銘前身）。

值得注意的是，浙江浩博初創(chuàng)時(shí)，黃勝全并未直接持股，而是通過(guò)親屬代持。對(duì)此，喬路銘招股書（申報(bào)稿）解釋稱，這與其當(dāng)時(shí)仍在銘博股份擔(dān)任董事等職務(wù)有關(guān)。

銘博股份、喬路銘同處汽車零部件賽道，且曾在股權(quán)和資金上存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，喬路銘對(duì)銘博股份是否構(gòu)成依賴？

7月18日，喬路銘通過(guò)郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，銘博股份與喬路銘產(chǎn)品不同、生產(chǎn)工藝不同；雙方在資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面完全獨(dú)立。同時(shí)，喬路銘創(chuàng)始人目前未持有銘博股份的股份，喬路銘與銘博股份不存在股權(quán)關(guān)系或者隸屬關(guān)系，且目前股權(quán)代持已解除，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)喬路銘上市進(jìn)程產(chǎn)生影響。

銘博股份作為喬路銘實(shí)際控制人黃勝全父親黃修業(yè)及親屬黃圣安控制的企業(yè)，屬于喬路銘的關(guān)聯(lián)方。喬路銘在招股書（申報(bào)稿）中稱，公司自建銷售部門，獨(dú)立進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷，但因公司與銘博股份同屬于汽車整車廠上游，故客戶類型相同，存在部分重合。

公開(kāi)信息顯示，報(bào)告期內(nèi)（2022年至2024年，下同），銘博股份、喬路銘兩家公司核心客戶均涉及比亞迪和吉利汽車。其中，比亞迪2023年和2024年均為喬路銘第一大客戶，營(yíng)收占比分別為47.69%和54.89%。

從業(yè)績(jī)上看，喬路銘發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)。2022年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.61億元、25.56億元和33.75億元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.54億元、3.02億元和4.17億元。

2023年2月，喬路銘登陸新三板，并于近期申請(qǐng)北交所上市。而在2024年初，銘博股份主動(dòng)申請(qǐng)從新三板摘牌。

喬路銘回復(fù)稱，企業(yè)在資本市場(chǎng)的運(yùn)作決策，通常基于自身的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況以及對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷等因素。銘博股份選擇新三板摘牌與喬路銘的上市計(jì)劃沒(méi)有關(guān)聯(lián)。

存在銷售應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，喬路銘在獲北交所IPO申請(qǐng)受理前數(shù)日，收到一紙警示函。

浙江證監(jiān)局的警示函顯示，喬路銘在2023年存在兩筆關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)披露：與關(guān)聯(lián)方溫州銘谷汽車零部件有限公司的1003.34萬(wàn)元交易，以及關(guān)聯(lián)方與成都雙勝汽車零部件有限公司（以下簡(jiǎn)稱成都雙勝，現(xiàn)更名為寧波雙慎投資有限公司）高達(dá)2.47億元的關(guān)聯(lián)交易。

就此，浙江證監(jiān)局決定對(duì)公司及黃勝全、楊春燕、謝碎紅分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

這并非喬路銘首次引來(lái)監(jiān)管部門的關(guān)注。去年7月，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也曾向喬路銘發(fā)出2023年年報(bào)問(wèn)詢函，直指公司資金異常：一是向銀行申請(qǐng)貸款，銀行受托支付給全資子公司西安喬路銘科技有限公司、寧波杭州灣新區(qū)昌勝汽車零部件有限公司，上述公司將取得的部分銀行貸款通過(guò)成都雙勝轉(zhuǎn)付給喬路銘；二是寧波杭州灣新區(qū)昌勝汽車零部件有限公司將收到的商業(yè)承兌匯票向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，并將收到的資金通過(guò)成都雙勝轉(zhuǎn)付給喬路銘。

喬路銘年報(bào)顯示，上述資金往來(lái)安排中，成都雙勝均會(huì)在收到資金后1日內(nèi)轉(zhuǎn)至公司賬戶，形成關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)2.47億元。

對(duì)于上述財(cái)務(wù)內(nèi)控問(wèn)題，喬路銘回復(fù)年報(bào)問(wèn)詢函時(shí)稱，已償還全部轉(zhuǎn)貸涉及貸款，上述轉(zhuǎn)貸行為已經(jīng)整改完畢。

監(jiān)管關(guān)注背后，是喬路銘不容忽視的資金壓力。報(bào)告期各期末，喬路銘資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.46%、67.60%和61.30%，相比同期同行業(yè)可比公司的平均值48.5%、50.47%和50.89%，明顯偏高。

對(duì)此，喬路銘招股書（申報(bào)稿）將原因歸結(jié)為“可比公司多為上市公司，股權(quán)融資較多”。

不過(guò)，喬路銘也坦承存在銷售應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，喬路銘應(yīng)收賬款余額分別為4.49億元、9.76億元和9.01億元。公司招股書（申報(bào)稿）稱，若未來(lái)主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生不利變化，則銷售應(yīng)收款存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利影響。

就喬路銘及實(shí)控人等收到浙江證監(jiān)局警示函事項(xiàng)，7月18日，喬路銘向記者回復(fù)稱，上述所涉關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)公司已在招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）中充分披露，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司上市進(jìn)程產(chǎn)生影響，且公司已按照監(jiān)管要求進(jìn)行整改。