財聯社7月25日訊，市場昨日震蕩走高，三大指數均再創年內收盤新高，滬指收盤站上3600點。滬深兩市全天成交額1.84萬億，較上個交易日縮量199億。板塊方面，海南自貿區、稀土永磁、鋰礦、超級水電等板塊漲幅居前，貴金屬、銀行、CPO等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.65%，深成指漲1.21%，創業板指漲1.5%。

在今天的券商晨會上，中泰證券表示，當前基金調倉方向清晰，建議重點關注四條主線；中信建投指出，商業航天邁入“組網提速+質量筑基”新階段；天風證券認為，八月的重點可能是“寬幅預喜行業”的非龍頭個股。

中泰證券：當前基金調倉方向清晰 建議重點關注四條主線

中泰證券表示，在二季度行業輪動背景下，基金對行業龍頭的配置呈現鮮明結構變化。通信、非銀金融、傳媒、農林牧漁、美容護理五大行業實現顯著加倉，而鋼鐵、煤炭、地產、社會服務與食品飲料對應行業則大幅減持。當前基金調倉方向清晰，建議重點關注以下四條主線：1、AI擴散下的通信與硬件上游。AI資本開支成為新階段主驅動，有望帶動上游板塊業績景氣度延續至下半年，具備較強業績兌現能力。2、非銀金融板塊。在資本市場功能強化背景下，非銀板塊有望實現估值修復與業績回暖的共振。3、港股新消費主線。資金二季度聚焦消費結構亮點，寵物、玩具、情緒消費等細分賽道受益于單身經濟與年輕人需求變化，成為新一輪港股重倉配置的重要方向。4、國防軍工等安全主線。軍工板塊兼具政策支持、訂單增長與中報業績改善預期，具備中期配置價值。

中信建投：商業航天邁入“組網提速+質量筑基”新階段

中信建投表示，政策監管、技術突破與生態協同正合力推動中國商業航天進入高質量發展拐點。政策監管明確：國家航天局7月21日發布商業航天全壽命周期質量新規，明確“終身追責制”與高風險項目獨立評估，倒逼企業從“野蠻生長”轉向技術與管理雙輪驅動，加速行業洗牌；技術攻堅提速：垣信衛星13.36億元發射服務招標(一箭18星/10星)釋放組網加速信號；生態協同擴容：國家航天局主導的商業航天創新聯合體7月22日開放50家成員準入，以“技術共研-數據共享-風險共擔”機制補全產業鏈短板。截至7月，千帆星座共發射組網90顆星。預計今年下半年起，各型民營大液體火箭將迎來密集首飛，我國衛星互聯網建設或將開始提速。

天風證券：八月的重點可能是“寬幅預喜行業”的非龍頭個股

天風證券表示，7月中旬業績預告披露，往往會提供一個業績區間，寬幅區間的交易價值高于窄幅區間，存在“模糊溢價”。數據檢驗發現，7—8月的業績窗口期，業績預告上下限幅度更寬的板塊超額更多；行業內個股看，寬幅預告的龍頭的超額也更多。這個機制也一定程度解釋了7—8月周期股有超額的日歷效應。今年半年報來看，市場對于行業內的“寬幅預喜龍頭”的超額定價可能已基本完成，但對“寬幅預喜行業”的超額定價還在路上。八月的重點可能是這類行業的非龍頭個股，本質是擴散交易。今年龍頭寬幅預喜的細分行業主要集中在有色、化工、電力設備、機械設備、醫藥、農林牧漁、電子、傳媒。