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大家好啊，宏觀層面，我們的“好朋友”懂王又幫我們催促美聯儲降息了。

昨天，懂王訪問了美聯儲，他表示，希望鮑威爾能降息，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元。

在懂王持續施壓之下，現在，市場預計美聯儲明年將降息100個基點，明顯高于今年4月份的預期（25個基點）。

在美聯儲利率并未大幅下降的背景下，外部生物醫藥的行業景氣度已經出現了比較明顯的改觀，現在不光是國內的CXO，美國的CXO巨頭們，近期的經營狀況都出現了不同程度的改善，股價也都出現了企穩反彈。

所以，如果懂王能夠帶動新一輪降息周期開啟，那么毫無疑問對CXO來說，是非常重要的利好促進。

大盤方面，市場今天再度震蕩調整，3600失而復得，得而復失，但最終一定會跨越過去，現在牛市格局已經毋庸置疑，看多做多是當前的唯一策略。

我之前也說了，現在生物醫藥和過去的醫藥板塊完全不一樣，生物醫藥就是順周期板塊，隨著大盤的水漲船高，生物醫藥的估值也將同步抬高，所以，我們現在依舊是待在生物醫藥里面等待各路資金的抬轎。

匯豐前海證券分析師Linda Shu近日發表研報表示：

中國正演變為全球創新制藥樞紐，當前估值雖已處于歷史高位，但并未完全反映出業務發展（BD）交易的巨大潛力。

報告預計，下半年WCLC和ESMO會議將發布多項數據，全球藥企2028-32年專利到期壓力將催生更多BD機會，政策環境也有望改善臨床試驗速度，這些發展將繼續點燃市場熱情。

近日，國家醫保局召開醫保支持創新藥械系列座談會第二場。10余家醫療機構、醫藥企業、醫藥類投資公司和新聞媒體單位的代表介紹醫藥領域新技術新產品研發、應用、投資等情況，并提出意見建議。

我們說的“天時地利與人和”的邏輯正在持續發酵。

天時：美聯儲降息，現在可以再加上一點，即國內牛市的開啟；

地利：基于國內工程師紅利和極致內卷，我們的BD出海迎來爆發；

人和：政策端的持續發力，對創新藥行業的鼎力支持。

現在除了“天時”邏輯還未完全展開，地利、人和都已經在發揮著巨大的作用，而隨著美聯儲降息周期的開啟，加上國內牛市的爆發，相信創新藥包括整個生物醫藥行業迎來泡沫是水到渠成的事。

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好了，今天就聊這么多，繼續熬，繼續hold住，繼續期待與諸位頂峰相見！

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以下為市場評估表：