如果要問最近國產(chǎn)汽車的大事有哪些？吉利開價(jià)172億以溢價(jià)回收了極氪的消息無疑是最受關(guān)注的，如此大規(guī)模的收購，而且還是溢價(jià)收購，李書福的目的到底是什么呢？我們該怎么看這件事？極氪憑什么有這么大的魅力呢？

一、李書福開價(jià)172億收回極氪？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，吉利披露了私有化極氪最新進(jìn)展。公告稱，吉利控股集團(tuán)宣布，吉利汽車控股有限公司（以下簡稱“吉利汽車”）與極氪智能科技有限公司（以下簡稱“極氪”）正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車將收購其尚未持有的全部極氪股份。

與此同時(shí)，極氪股東可選擇以現(xiàn)金或置換吉利汽車股份作為對價(jià)。吉利汽車在公告中再次溢價(jià)收購，相較于5月7日公告中發(fā)布的擬收購價(jià)約溢價(jià)了超4%。具體來講，相較于擬收購價(jià)每股極氪股份2.57美元或每股美國存托股票25.66美元，吉利在最新協(xié)議中又提高了收購價(jià)——每股極氪股份2.687美元或每股極氪美國存托股份26.87美元，

私有化極氪后，吉利期待吃下協(xié)同效應(yīng)帶來的增長紅利。今年上半年，吉利控股集團(tuán)的新能源滲透率從去年的39%提升至52%，總銷量距離“自主一哥”比亞迪縮小，僅差21萬輛左右。李書福溢價(jià)收購極氪，好處遠(yuǎn)不止此。市場認(rèn)為，此次私有化極氪的時(shí)機(jī)非常巧妙，恰逢中概股回歸熱潮，中概股回流政策降低了退市阻力，同時(shí)此次交易或?qū)槠渌麅?yōu)質(zhì)資產(chǎn)回歸提供借鑒。

如果股東選擇置換吉利汽車股份，對吉利汽車來說將省下一大筆錢，畢竟吉利汽車賬上的現(xiàn)金總額或隱有壓力。根據(jù)吉利汽車的財(cái)報(bào)，截至2025年3月31日，吉利汽車賬上現(xiàn)金儲備為352億元人民幣，為比亞迪同期的三分之一左右，與去年四季度相比減少了約78億元。

二、李書福溢價(jià)收購到底想干嘛？

此次，李書福用高溢價(jià)收購自己未持有的極氪股份，這種做法的背后到底意味著什么？我們又該怎么看這件事？

首先，不得不提到的是，李書福選擇不斷提高收購價(jià)來確保極氪的回歸，這在很多人看來似乎并不合乎常理。畢竟，在商業(yè)交易中，價(jià)格往往是雙方博弈的結(jié)果，而過高的出價(jià)可能會(huì)被視為不必要的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。然而，深入探究吉利這段時(shí)間的一系列動(dòng)作后，不難發(fā)現(xiàn)，這種策略實(shí)際上反映了李書福對于公司未來發(fā)展路徑的深刻思考。

吉利近年來一直在尋求通過大規(guī)模整合來提升自身的競爭力。在這個(gè)過程中，如何有效地整合旗下不同品牌資源成為了關(guān)鍵所在。極氪作為吉利在智能電動(dòng)車領(lǐng)域的重要布局，其技術(shù)和市場定位與吉利現(xiàn)有的其他品牌有著明顯的差異性和互補(bǔ)性。因此，為了加速這一整合過程，實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用，吉利愿意付出更高的代價(jià)來完成對極氪的完全控制。

其次，盡管溢價(jià)收購看似不合常理，但仔細(xì)觀察吉利近期的一系列動(dòng)作，便能理解李書福的戰(zhàn)略意圖。李書福希望通過大規(guī)模的整合，全面提升吉利的競爭力。這一戰(zhàn)略的核心在于將吉利、領(lǐng)克、極氪等傳統(tǒng)品牌進(jìn)行全面整合，形成一個(gè)更加協(xié)同高效的品牌矩陣。

為了盡快完成這一目標(biāo)，溢價(jià)收購也就順理成章。通過溢價(jià)收購極氪，吉利可以迅速將極氪的品牌和技術(shù)資源納入麾下，加快整合進(jìn)程。此外，溢價(jià)收購還可以向市場傳遞出吉利對極氪品牌價(jià)值的高度認(rèn)可，增強(qiáng)投資者和消費(fèi)者的信心。

第三，對于吉利來說，隨著極氪收購的完成，一個(gè)更加清晰的品牌體系正在逐漸形成。極氪主攻豪華極致科技，領(lǐng)克主攻潮流運(yùn)動(dòng)，吉利銀河主攻新能源高價(jià)值，中國星主攻燃油車節(jié)能化智能化。這種差異化的品牌定位，有助于吉利在不同的細(xì)分市場中占據(jù)有利地位，避免品牌之間的同質(zhì)化競爭。

極氪憑借其前衛(wèi)設(shè)計(jì)和高性能標(biāo)簽，已經(jīng)在豪華新能源汽車市場中樹立了 “科技潮牌” 的形象。通過將極氪納入麾下，吉利可以進(jìn)一步強(qiáng)化其在豪華新能源領(lǐng)域的競爭力。領(lǐng)克在與極氪整合后，定位更加清晰，聚焦 20 萬元以上高端市場，與極氪形成差異化發(fā)展。吉利銀河則專注于主流新能源市場，為消費(fèi)者提供高價(jià)值的新能源車型。中國星在燃油車領(lǐng)域，通過節(jié)能化和智能化的技術(shù)升級，滿足消費(fèi)者對傳統(tǒng)燃油車的新需求。

第四，對于車企來說，多元化和歸核化都是常用的發(fā)展手段。多元化可以幫助企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，開拓新的市場領(lǐng)域；而歸核化則強(qiáng)調(diào)聚焦核心業(yè)務(wù)，提升企業(yè)的核心競爭力。在吉利的發(fā)展歷程中，曾經(jīng)采用過多元化的戰(zhàn)略，通過收購多個(gè)品牌，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速擴(kuò)張。然而，隨著市場競爭的加劇，這種多品牌分散運(yùn)營的模式逐漸暴露出弊端。

此次李書福溢價(jià)收購極氪，回歸 “一個(gè)吉利” 的戰(zhàn)略，實(shí)際上是一種歸核化的選擇。通過將資源集中在核心品牌上，吉利可以更好地整合內(nèi)部資源，提高運(yùn)營效率，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。這種戰(zhàn)略調(diào)整，并非否定多元化的價(jià)值，而是在當(dāng)前市場環(huán)境下，做出的一種更加符合企業(yè)發(fā)展需求的選擇。

只是，這樣的選擇能否真正讓吉利獲得更多的競爭優(yōu)勢，我們不妨看看以收購為起點(diǎn)，看看后面的發(fā)展再說。