作者｜王曉悅 主編｜趙妍

“好不容易存了點錢，為了給貓治病又清零了。”今年年初，小金養了三年的寵物貓結膜潰瘍，一只眼渾濁病變。為了給貓治病，他花費了一萬多元的手術費，又支付了幾千元的住院費及各類后續護理的眼藥水費用。

為了貓能盡快痊愈，小金又從網上購買了價格不低的貓罐頭和貓零食，還要購買貓圍脖防止其抓傷術后刀口。彼時臨近新春，小金返鄉探親不便帶著術后的小貓搭乘飛機，于是又在網上尋找上門喂養、涂藥的工作人員，為此支付日均50元的費用。

而這些，只是小貓手術前后的一些花費，日常的支出則是細水長流。據小金計算，他平均每個月要花費大約一百多元購買貓糧，每個月到寵物店洗澡單次花費200元左右，此外還有貓砂等支出，而這些花費在大部分貓主人眼里都是理所當然的。

“養了就要負責、寵物也是家人”的觀念，讓更多的主人愿意為寵物買單，這是近年來“它經濟”崛起的推動力。

數據顯示，2017年到2023年，中國寵物經濟規模從1340億增長到5928億，預計2025年達到8114億。2025年，全球市場規模將達1600億美元，中國貢獻超25%份額。

在寵物飼料、寵物用具、寵物醫療等傳統產業之外，還衍生出寵物殯葬、寵物保險等新興細分行業，寵物文旅、寵物克隆等更為冷門的行業則引起一波又一波的熱搜。研究認為，目前寵物經濟的結構性機會集中于功能性食品、智能設備、寵物醫療三大賽道。未來，隨著人們對寵物情感需求的進一步增加和科技的持續進步，寵物新經濟有望迎來更大的發展空間。

隨著產業邏輯不斷演變，寵物行業涌現出一批具有代表性的典型公司，不少寵物國貨產品更遠銷海外。A股寵物經濟板塊估值和市值近期不斷攀升，其中乖寶寵物（301498.SZ）市值一度突破475億元，近期回落至385億左右。但目前，國內龍頭的總體規模相比國際巨頭仍有較大差距，國內寵物行業正處于快速追趕階段。

單身經濟與銀發經濟推動“它經濟”

近年來，寵物新經濟在消費升級、技術賦能和產業鏈整合的推動下，呈現出蓬勃發展的態勢。

“它經濟”的崛起，背后是人們對寵物情感需求的增加。根據中研普華研報，近年來，寵物經濟的核心驅動力來自老齡化加速、單身或丁克群體擴大及消費升級。

截至2024年末，我國60歲及以上人口達到3.1億人，占全國人口的22.0%，其中65歲及以上人口2.2億人，占全國人口的15.6%。預計到2035年左右，我國60歲及以上老年人口將突破4億人，占比超過30%，進入重度老齡化階段。

與此同時，艾媒咨詢的報告顯示，2024年適婚年齡段的單身比例從2010年的23%猛漲到35%，2025年，中國的單身人口預計將超過3億，其中25至29歲年齡段的未婚率已超過50%。

隨著老齡化加速及單身群體擴大，寵物成為家庭角色的一員。在中國家庭中，寵物的角色從“功能性動物”逐漸轉變為“家庭成員”，消費場景也從單純的生存需求向全生命周期延伸。

數據顯示，2023年中國寵物消費市場達2700億元，寵物食品占比45%，養寵家庭超1.17億戶，年均消費6300元/戶。目前，寵物行業呈現“兩極分化”：低端市場深陷價格戰，主糧均價同比降5%，而高端智能用品、健康管理服務毛利率維持在35%-40%的高水平。

寵物經濟市場份額最大的細分行業是寵物飼料，中商產業研究院報告顯示，2024年中國寵物食品市場規模達到1668億元，較上年增長7.54%，預測2025年中國寵物食品市場規模將達到1755億元。

寵物食品消費結構中，寵物主糧、寵物零食和寵物營養品占比分別為69.63%、26.23%和4.14%。2024年天貓雙十一寵物主糧賽道整體成交額增幅超40%，其中創新型工藝產品表現突出——貓用烘焙糧同比增長超過120%，犬用烘焙糧增幅超過60%，寵物處方糧增長超過80%，而全價冷鮮糧品類更以超過200%的增速領跑細分市場。

另一個銷量增長迅猛的行業是寵物醫療，中研普華產業研究院報告顯示，未來幾年，我國寵物醫療市場將保持快速增長的態勢，到2030年市場規模有望達到2500億元。連鎖寵物醫療企業憑借其品牌優勢、標準化的服務流程和較高的診療水平，將迅速占領市場份額。而通過利用互聯網、大數據、人工智能等先進技術，寵物醫院可以實現醫療服務的線上化、智能化和便捷化。

不過，國內寵物醫療行業與國際先進水平存在一定差距，特別是在高端醫療設備和診療技術方面。例如，我國寵物臨床用藥70%依賴進口，腫瘤、慢性病等專科用藥缺口大。

寵物主人不僅愿意為高品質的食品和用品買單，也對智能化、便捷化的寵物產品表現出濃厚的興趣。現在，科技在寵物新經濟中的應用日益廣泛，AI、大數據、基因技術等成為推動行業發展的關鍵力量。在醫療上，AI輔助診斷設備將寵物疾病檢測時間縮短至1小時，遠程問診的滲透率也已提升至22%。而寵物基因檢測服務則為寵物健康管理提供了新的解決方案。

此外，寵物經濟還與文旅、生物科技等領域深度融合，文化創意推動寵物用品差異化，“寵物友好型”復合業態不斷涌現。這種跨領域的融合不僅豐富了寵物經濟的內涵，也為行業帶來了更多的增長機會。寵物行業的產業鏈正在加速整合，從上游的繁育、原料供應，到中游的制造，再到下游的服務與消費，各環節協同發展。

更多的細分行業正在形成，比如寵物殯葬行業，目前一線城市火化服務均價超800元，骨灰紀念品定制業務毛利率超70%，目前尚無上市公司，但區域性企業如北京“天堂愛寵”已獲機構投資。再如寵物保險行業，目前滲透率不足1%，眾安在線推出“寵物醫療險+定點醫院”模式，通過芯片綁定解決理賠痛點。

從投資方向來看，資本不僅關注傳統的寵物食品、用品等領域，還積極布局寵物克隆、基因檢測、AI健康監測等前沿技術。例如，紅杉資本領投寵物克隆企業希諾谷C輪融資，并同步布局寵物基因銀行、克隆技術、生命保險全鏈條。

從寵物食品和用品的高端化，到科技在寵物醫療和健康管理中的應用，再到產業鏈的整合與服務升級，寵物新經濟正在不斷拓展其邊界和深度。

投資熱潮下，資本估值抬升

中研網數據顯示，2017年-2023年中國寵物經濟產業規模從1340億增長到5928億，年復合增速接近30%，預計2024年規模將進一步增長到7013億，2025年有望達到8114億。

隨著市場的擴大，A股寵物經濟板塊的估值和市值也在不斷攀升。據東方財富數據顯示，截至2025年5月，寵物經濟指數總市值已達3418億元，占A股總市值的0.3%，與食品加工二級行業總市值持平。

從個股來看，主營寵物飼料的乖寶寵物是當前國內寵物行業市值最高的企業，市值一度突破475億元，近期回落至384億元。其他如中寵股份、天元寵物等也在資本市場上表現活躍。今年以來，同樣主營飼料的中寵股份（002819.SZ）股價翻倍，此前市值一度突破200億元，后回落到174億元左右。主營寵物用品的天元寵物（301335.SZ）也在近期大漲，市值曾突破50億元，后回落到43億元。

這些龍頭企業產品遠銷海外，外銷占比在三成至七成，與國際巨頭同臺競逐。

乖寶寵物是寵物食品領域的龍頭企業，2024年凈利潤同比增長108%，凍干糧毛利率超40%。公司通過酶解鮮肉技術提升產品消化率，其新西蘭工廠輻射全球高端市場，成為行業標桿。目前，乖寶寵物的高端主糧營收占比提升至48.24%。乖寶寵物2024年的境外業務收入為16.93億元人民幣，同比增長15.7%，占公司總營業收入的32.29%，其產品銷往30多個國家，最大的海外市場是美國。

中寵股份的海外占比已經逼近7成，2024年其境外業務收入為30.51億元人民幣，占公司總營業收入的68.33%，其海外最大工廠在美國，此外還在美國、加拿大、新西蘭、柬埔寨等多國布局產能，以應對關稅政策和市場需求。

天元寵物2024年境外銷售收入為13.32億元人民幣，占公司總營業收入的48.20%，為加強國內市場的拓展，該司通過收購淘通科技等舉措強化了國內電商渠道。

放眼全球，寵物行業市場規模龐大，2023年全球寵物市場約3044億美元，其中寵物食品是主要細分市場，占行業比重約47%。美國是全球最大的寵物市場，2024年美國寵物行業總銷售額超過1470億美元，其中寵物食品和零食支出達到644.1億美元。

美國寵物行業主要由多個巨頭把持，如全球前二甲寵物食品公司，一個由雀巢公司持有，另一家由瑪氏公司持有。美國寵物醫療上市公司碩騰原屬于輝瑞旗下動物保健部門，后分拆獨立。

在寵物醫療領域，國內頭部企業是新瑞鵬集團，該公司通過并購整合建成全國首個寵物腫瘤專科中心，據其發布的數據，其單臺PET-CT設備日均接診量達12例，客單價突破8000元，其“3+X”專科矩陣模式幫助單店營收提升42%。新瑞鵬集團目前尚未上市，其曾計劃在美國納斯達克上市，但因綜合考慮市場環境和公司發展戰略，于2024年6月撤回了上市申請。

從市值規模來看，美國寵物行業龍頭公司的市值可達數百億美元，國內寵物行業上市公司市值相對較低，百億以上市值的僅乖寶寵物一家。不過，隨著資本對寵物行業的熱情高漲，A股寵物板塊PE中位數一度突破35倍，逼近美股部分龍頭公司的PE。

業內認為，國內寵物行業正處于快速發展階段，市場規模和企業估值增長迅速，但與國際成熟市場相比，仍處于追趕階段。未來，隨著國內寵物行業的進一步發展和國際化布局，有望誕生更多具有國際競爭力的大型企業，進一步提升行業整體估值水平。