《上市風云》是知名產經微信公眾號及網站“雷遞”的創始人雷建平,創作的一部上市案例合集。他以觀察者的視角,記錄了幾十家科技企業的上市過程。通過與企業創始人及合伙人的交流,他不斷挖掘著這些企業取得成功、經歷挫折背后的故事,期望令創業公司高管等讀者從這本書中獲得前人的寶貴經驗,進而受到啟發引領企業早日成功上市。
雷建平 著《上市風云》
或許有人會覺得《上市風云》的作者雷建平日常撰文的筆鋒不夠犀利,擔心這本書不過是一部上市新聞報道合集,因此沒什么閱讀價值。事實卻正好相反,正是因為雷建平以觀察者的視角,客觀、公平地記錄著這幾十家科技企業的上市過程。他所記錄的這些內容,更真實地反映了創業公司從成立到上市的艱辛。這些既不是企業的自吹自擂,也不是競爭對手的惡意抹黑,因此也更具參考價值。
“雷遞”創始人雷建平
很多創業公司在招聘員工時,都會以公司期權為誘餌吸引著行業人才加入。然而,又有多少創業公司或者大企業的創業項目可以真的走到獨立上市階段呢?多年前流行的團購曾一度發展到上千家,一時形成了千團大戰的混亂局面。我清楚地記得,那些團購公司的高管們都曾信誓旦旦地表示未來公司將會上市,但最后活下來并成功上市的,除了《上市風云》中講到的美團,恐怕也沒有幾家吧?上市是公司發展的助推器,不僅可以擴大融資,提升品牌形象,增加競爭力,還可以激勵員工的工作積極性,甚至是能給公司帶來溢價。但上市又豈是那么容易的?
在《上市風云》中,第一個上市案例就是滴滴。一站式出行平臺滴滴是2021年6月30日在美國紐交所上市的。如今距滴滴上市還不足一年,近日該公司卻召開臨時股東大會,以參與投票超過96%的股份數批準了從紐交所退市的決議。根據該計劃,滴滴將最早在6月2日向美國證券交易委員會(SEC)正式提交退市申請。按照相關規定,在退市申請文件提交的10天后,滴滴的退市決議將正式生效。
事實上,在《上市風云》介紹滴滴上市的內容時,雷建平已在備注中披露了從2021年12月初起,滴滴啟動退市的工作。書中雷建平也曾提及在上市不到一個月時,“滴滴企業版”就因App存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題,被國家互聯網信息辦公室通報下架,并要求其進行整改。按照官方解釋,此番滴滴的退市行為是為了更好地配合網絡安全審查和整改措施。此外,在今年4月滴滴公布的2021年財報中,也對退市投票事項有所聲明,并表態“在退市完成前,公司將不會申請其股份在其他任何證券交易所上市”。
據了解,根據SEC的規定,赴美上市的外國公司必須交出審計工作底稿供美國監管部門檢查。如果連續三年無法審查相關底稿,SEC會將這些公司從美國交易所摘牌。而這些工作底稿就可能包括滴滴被指違規收集的個人信息等敏感數據。這樣看來,滴滴退市已成定局,總不能把違規收集的個人信息交給美國監管部門吧?整改未果的滴滴今后如何保持搶跑上市的優勢,成為了未來與同行業者競爭的關鍵。而滴滴這番上市經歷,到頭來不過是鏡花水月。滴滴面臨的違規收集了個人信息,卻不能提交給美國監管部門的問題,也給其它上市公司敲響了警鐘。
有的公司在忙著準備退市,也有被傳準備上市已久的公司又有新動作。據雷建平在《上市風云》中,講述快手在港交所上市的經歷時,就曾透露外界傳聞快手的競爭對手字節跳動當時正在籌備新一輪的融資,估值1800億美元,并醞釀將抖音和今日頭條等資產打包在香港上市,這會是比快手更大的IPO。近期,字節跳動更是動作頻頻,再次引發外界對其正籌備上市計劃的猜測。據業界分析,字節跳動或將把抖音、今日頭條、西瓜視頻、頭條搜索、頭條百科以及國內垂直服務業務等合并進同一業務線,因這些均包含視頻、圖文、資訊等,業務有重疊部分,合并更利于上市后產業生態的完整性。
近一個月以來,先是4月底,已空缺5個月的字節跳動首席財務官(CFO)一職,迎來了世達國際律師事務所的高級合伙人高準。據資料顯示,高準曾為多家公司上市和其他資本市場融資項目提供過法律服務,還為很多并購及私募項目提供法律服務,她曾服務的對象中就包括字節跳動。至今在美股和港股上市市值前50的中國互聯網、科技上市公司里,有近半數由她代理上市,幾乎涵蓋過去十年中國互聯網行業所有大公司。接著是5月初,字節跳動(香港)有限公司更名為抖音集團(香港)有限公司。
另據業界分析,雖然抖音上市的估值預計將比快手高一些,但當前港股市場互聯網股的估值較低。快手就是一個典型案例,其市值已經從上市時候的1.5萬億下跌到2850億港元,且依然處在最低估值水平附近。抖音若近期上市,通過估值對標獲得的溢價恐不理想。對于抖音來說,近期上市與否是個兩難的抉擇,一方面是因營收放緩來自股東的壓力,另一方面是估值不理想的問題。
其實,公司成功上市也只是一個階段性勝利,后續的路依舊并不平坦。隨著公司上市品牌知名度的提升,也會吸引更多的關注,自然難免出現一些質疑的聲音。在《上市風云》中,雷建平就記錄了互聯網金融企業趣店上市后經歷的一場公關災難。原本是針對行業監管等問題的質疑,逐漸演變成了對趣店首席執行官(CEO)羅敏回應的不滿,后來更是影響了之后上市的幾家互聯網金融類公司的估值。而這其中暴露的是一部分公司對于上市前后危機公關的準備不足,忽視了媒體對行業發展的影響。
總之,在我看來,《上市風云》是一本非常值得創業公司高管或大公司創業項目負責人閱讀的上市經驗之書。畢竟這本書中講述的公司,都是已經在上市淘汰賽中勝出的。這些公司經歷過的磨難,都將成為前車之鑒,警示著后續準備上市的公司。特別值得一提的是,疫情期間或許部分地區紙質圖書的遞送受到了影響,不過據我所知這本書已在微信讀書上線電子版,方便讀者隨時閱讀。(作者:李淑媛)
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