近年來，疫情推動了“宅經濟”消費的增長，集中居家生活的普遍讓人們對家裝品質有了更高的要求。在剛剛落下帷幕的“雙11”活動中，芝華仕沙發銷售成績亮眼,全渠道、多品類熱銷登頂多個行業榜單TOP1 。

作為中國家具行業的頭部企業之一，芝華仕沙發的所屬公司敏華控股有限公司（下稱“敏華控股”）的營業收入出現下滑。公司最新披露的中報顯示，報告期內公司實現總收益95.33億港元，同比下降7.96%；毛利36.08億港元，同比下滑2.49%。

在營收與毛利下滑的同時，敏華控股也陷入在美專利侵權糾紛、天價高管離職等困局。

對此，記者在11月7日向敏華控股方面發去了采訪函，并于11月11日致電公司，但截至發稿并未收到對方回應。

線下門店擴張，內銷情況不如預期

在過去一年多的時間里，敏華控股在中國市場進行大幅線下門店擴張，國內門店數量快速增長。截至2022年9月30日，敏華控股在一年半的時間里專門店凈增長2108間，在國內共有6230間品牌專賣店（不包含格調、普麗尼和蘇寧門店1514間）。

但線下門店數的增長效益并未實際反映到收益的增長上。敏華控股2023財政年度上半年業績報告顯示，報告期內公司實現總收益95.33億港元，同比下降7.96%。其中，中國市場主營業務收入57.13億港元，同比減少10.7%。

原材料價格大幅上漲，凈利率連續三年下滑

在上一財政年度，敏華控股面臨原材料價格的大幅上漲。財報顯示，敏華控股的原材料成本由2021財政年度的83.88億港元上升至2022財政年度的109.91億港元，上漲幅度達31%。

原材料價格變動的主要來源是木夾板、真皮和鋼材。其中，木夾板平均單位成本按年變動61.2%，真皮變動24.8%，鋼材變動23.2%。盡管最新中報顯示，沙發生產主要原材料價格有一定幅度的下降，但整體變化幅度不大，木夾板平均單位成本按年變化仍達21.2%。

對此，敏華控股通過提價與縮減員工規模來對沖原材料成本的上漲。東吳證券研報顯示，2022 財年以來，敏華控股對內銷產品已進行兩次提價，每次提價幅度均為 5%左右，提價頻率及幅度高于往年。此外，財報顯示，2022財年敏華控股員工數量為28685名，流失比率達22%。

提價的措施一定程度上保持了公司的毛利率。敏華控股最新公布的中期業績報告顯示，截止2022年9月30日，毛利率38.84%，同比增長2.6個百分點。

此外，雖然從最新中報來看，敏華控股的毛利率有所上升，凈利潤率卻已經連續三年下滑。財報顯示，敏華控股2020、2021及2022財政年度的凈利潤率分別為13.5%、11.7%、10.5%。

年內多位高管離職

敏華控股于3月21日發布公告稱，馮國華已辭任公司執行董事及總裁。

馮國華的入職，是敏華控股首次引入職業經理人。公告顯示，馮國華與敏華控股就其委任為執行董事與公司訂立為期三年的服務合約。根據該服務合約，馮國華的酬金為每年約人民幣 1470 萬元及董事酬金 38 萬港元，以及董事會所厘定的酌情分紅。

財報顯示，馮國華在貴公司任職將近一年半的時間里，其共獲得 27470 千港元的酬金，為 2021 和 2022 財政年度董事及最高行政人員中酬金最高。

但僅僅任期一年半后，馮國華就突然離職。在其離職后，敏華控股創始人黃敏利接任公司總裁。

此外，據11月12日公開信息，敏華控股副總裁詹駿飛在近期離職，但公司尚未發布公告。據公開資料，詹駿飛曾供職于老板電器、顧家家居等多家知名家居企業，于2015年入職敏華控股。

在美被判專利侵權

據調查，美國威斯康辛東區聯邦地區法院判定敏華控股侵犯了美國家居制造商 Raffel Systems, LLC 的與安裝在家具上的多功能發光杯托相關的專利，需向其賠償超1億美元。

調查顯示，2018年Raffel公司在美國威斯康辛東區聯邦地區法院起訴敏華控股，指控其侵犯7個專利，前5個專利的名稱都為“座椅裝置上的發光杯托”，后2個是外觀設計專利,名稱分別為“杯托”和“開關”。

敏華控股曾是Raffel公司的客戶之一。據調查，2017年底，敏華控股在向Raffel公司購買真品的同時，雇傭中國公司仿照Raffel公司的發光杯架進行生產。

2022年6月17日，該地區法院陪審團就不實標示、專利侵權和商業外觀侵權判給Raffel公司共計1.068億美元的賠償。

記者就此向敏華控股發去采訪問題求證，但尚未收到回應。