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“資本充足指標已經(jīng)在監(jiān)管紅線處徘徊的浦發(fā)銀行，今年以來發(fā)行了額度高達800億元的債券直接用于補充二級資本，足見其饑渴程度。然而，曾經(jīng)的‘對公之王’及其‘新班子’需要面對的問題不僅如此。”

近日，浦發(fā)銀行（600000.SH）在全國銀行間債券市場成功發(fā)行了2024年第二期二級資本債券，規(guī)模達400億元，旨在補充公司的二級資本。該行今年已累計發(fā)行800億元二級資本債，且有可能繼續(xù)發(fā)行最多700億元的無固定期限資本債券。浦發(fā)銀行補血的背后，是其資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.57%、10.00%、8.87%，已接近監(jiān)管紅線。

資本充足率的局限或?qū)ζ职l(fā)銀行的盈利增長造成束縛。2020-2023年，浦發(fā)銀行的營業(yè)收入和歸母凈利潤均有所下降，2023年歸母凈利潤下滑尤為顯著。同時，浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率雖有所上升，但仍低于行業(yè)平均水平，截至2024年三季度末，撥備覆蓋率為180.04%，低于商業(yè)銀行204.54%的平均水平。

浦發(fā)銀行在經(jīng)歷一系列風(fēng)險事件后，新領(lǐng)導(dǎo)班子的組建被寄予厚望。目前，張為忠和謝偉分別擔任董事長和行長，兩人均具有豐富的對公業(yè)務(wù)經(jīng)驗。張為忠在建設(shè)銀行的對公業(yè)務(wù)背景，以及謝偉在浦發(fā)銀行多個關(guān)鍵部門的任職經(jīng)歷，使得市場對浦發(fā)銀行的未來發(fā)展充滿期待。新領(lǐng)導(dǎo)班子將聚焦“五大賽道”，推進數(shù)智化戰(zhàn)略。

01

紅線警報：年內(nèi)已發(fā)行800億元二級資本債

12月10日晚間，浦發(fā)銀行公告顯示，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局和中國人民銀行批準，浦發(fā)銀行2024年第二期二級資本債已于近日在全國銀行間債券市場發(fā)行完畢。

本期債券于2024年12月6日簿記建檔，2024年12月10日發(fā)行完畢，發(fā)行總規(guī)模為400億元，分為兩個品種，其中，品種一為10年期固定利率品種，在第5年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)，發(fā)行規(guī)模為340億元，票面利率為2.15%；品種二為15年期固定利率品種，在第10年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)，發(fā)行規(guī)模為60億元，票面利率為2.34%。本期債券募集的資金用于補充公司二級資本。

今年8月16日，浦發(fā)銀行剛發(fā)行了2024年第一期二級資本債券，發(fā)行總規(guī)模同樣為400億元，品種一350億元，品種二50億元，用于補充二級資本。

而在早些時候，8月9日的《關(guān)于浦發(fā)銀行發(fā)行資本工具的批復(fù)》顯示，監(jiān)管同意浦發(fā)銀行發(fā)行1500億元的資本工具，品種為無固定期限資本債券（永續(xù)債）和二級資本債券。目前，浦發(fā)銀行已經(jīng)發(fā)行了兩期二級資本債券，共計800億元的規(guī)模，后續(xù)還可發(fā)行最多為700億元的無固定期限資本債券。

浦發(fā)銀行發(fā)行二級資本債券和永續(xù)債的目的很直接，就是為了補充公司的二級資本和其他一級資本。

經(jīng)過《局市》梳理發(fā)現(xiàn)，浦發(fā)銀行在2021-2023年，發(fā)行的債券規(guī)模多以金融債券或者綠色金融債券為主，主要用于調(diào)整公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

2023年，浦發(fā)銀行只發(fā)行了2023年第一期綠色金融債券，發(fā)行總規(guī)模為300億元。2022年發(fā)行了三期金融債券，規(guī)模均為300億元，后面兩期金融用于債券滿足公司資產(chǎn)負債配置需要，充實資金來源，優(yōu)化負債期限結(jié)構(gòu)等。2021年，浦發(fā)銀行發(fā)行了兩期合計1000億元金融債券。

金融債券本身只能間接提升資本充足率，而發(fā)行二級資本債券和永續(xù)債券則能夠直接補充二級資本和其他一級資本。

那么，浦發(fā)銀行的三項資本充足指標究竟到了何種地步？截至三季度末，浦發(fā)銀行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.57%、10.00%、8.87%。

由于浦發(fā)銀行入選國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行第二組，使用附加資本要求為0.5%，即公司資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于11%、9%、8%。因此，浦發(fā)銀行這三項資本充足指標已經(jīng)快要觸及監(jiān)管紅線了。

這些年來，浦發(fā)銀行的資本充足指標一直在下滑。截至2023年末，該行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.67%、10.63%、8.97%；2022年末，上述三項資本充足指標分別為13.65%、10.98%、9.19%；2021年末則分別為14.01%、11.29%、9.40%。

另外，2019-2020年，浦發(fā)銀行的資本充足率分別為13.86%、14.64%，一級資本充足率分別為11.53%、11.54%，核心一級資本充足率分別為10.26%、9.51%。可見，浦發(fā)銀行的資本充足率和一級資本充足率在2020年都有了小幅提升。

這得益于浦發(fā)銀行在當年發(fā)行的兩期二級資本債券和永續(xù)債。2020年，該行發(fā)行了2020年第一期二級資本債券、2020年第二期二級資本債券以及2020年無固定期限資本債券，發(fā)行總規(guī)模分別為400億元、400億元、500億元，共計1300億元，用于補充公司的二級資本和其他一級資本。

因此，今年底浦發(fā)銀行的三項資本充足指標將會有所上升。

02

盈利下滑與風(fēng)險承壓：浦發(fā)銀行的財務(wù)挑戰(zhàn)

資本充足率一旦接近監(jiān)管紅線，對于銀行來說，就很難繼續(xù)擴張風(fēng)險資產(chǎn)，而這又會限制業(yè)績增長。

對比來看，浦發(fā)銀行資本充足率從2020年一路下滑的這些年，業(yè)績也確實波動下降。2020-2023年，浦發(fā)銀行的營業(yè)收入分別為1963.84億元、1909.82億元、1886.22億元、1734.34億元，除了2020年同比微幅增長了不到3%；2021年營業(yè)收入增長由正轉(zhuǎn)負，當年同比下滑了接近3%，2022年同比微幅下降了超1%，2023年同比下降了超過8%。截至2024年三季度末，浦發(fā)銀行的營業(yè)收入為1298.39億元，同比下滑2.24%。

同期歸母凈利潤也出現(xiàn)下滑。2020-2023年，浦發(fā)銀行歸母凈利潤分別為583.25億元、530.03億元、511.71億元、367.02億元，2020年同比下滑了0.99%，2021-2022年分別同比下滑了9.12%、3.46%，2023年甚至下滑了28.28%，程度最為顯著，當年的歸母凈利潤只有2019年的六成水平。

此前，浦發(fā)銀行在2023年年報中解釋業(yè)績下滑的原因，受資產(chǎn)重定價、市場利率下行、資本市場波動，以及公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等，公司效益指標階段性承壓。

2024年前三季度，浦發(fā)銀行歸母凈利潤為352.23億元，表現(xiàn)出增長，大概率是因為信用減值損失大幅減少增厚了凈利潤。

近些年，浦發(fā)銀行的不良貸款余額和不良貸款率逐漸下降，2020-2023年，浦發(fā)銀行的不良貸款率分別為1.73%、1.61%、1.52%、1.48%，直到三季度末，不良貸款率進一步下降至1.38%。在2019年，浦發(fā)銀行的不良貸款率曾經(jīng)高達2.05%。

由于不良貸款余額的下降，浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率也逐步上升。撥備覆蓋率是指銀行為了抵御貸款風(fēng)險而計提的貸款損失準備金與不良貸款余額之比。2020-2023年年報數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率分別為150.74%（本行數(shù)據(jù)）、143.96%、159.04%、173.51%，截至2024年三季度末，撥備覆蓋率進一步上升至183.85%。

但即使是這樣，浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率還是低于行業(yè)平均水平。

國家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為204.54%，因此浦發(fā)銀行較行業(yè)平均水平還低了接近20%。

03

新舵手起航：能否再次撐起“對公之王”稱號？

浦發(fā)銀行銀行于1992年批準設(shè)立，正式開業(yè)是1993年1月9日，1999年成功登陸上海證券交易所。除了幾大國有行之外的股份制銀行中，浦發(fā)銀行曾因?qū)珮I(yè)務(wù)突出，一度處于前列，被冠以“對公之王”。然而，2023年浦發(fā)銀行的公司貸款利息收入為1020.76億元，已經(jīng)低于另一家以對公見長的中信銀行（0998.HK），為1191.25億元。2023年，浦發(fā)銀行的公司貸款余額為2.84萬億元，貸款占比超56%，較上年末僅上升3.6%；興業(yè)銀行（601166.SH）的公司貸款余額為3.16萬億元，貸款占比接近58%，較上年末上升5.14%。

作為曾經(jīng)的“對公之王”，浦發(fā)銀行有過輝煌發(fā)展歷程。該行總資產(chǎn)從1993年成立時的87.5億元增長到2017年末的6.14萬億元，增長了700倍；營業(yè)收入從1993年末的3.37億元增長到2017年末的1686.2億元，增長了500倍；凈利潤從1993年末的1.3億元增長至2017年末的542.4億元，增長了416倍，年均復(fù)合增長率接近30%。并且成功進入全球銀行1000強前30位，位列《財富》世界500強。2023年，浦發(fā)銀行資產(chǎn)規(guī)模突破9萬億元，截至2024年9月末，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)規(guī)模為9.42萬億元。

但是近些年來，接二連三的風(fēng)險事件也讓浦發(fā)銀行“應(yīng)接不暇”。

2011-2015年華東鋼貿(mào)企業(yè)危機使得銀行信貸風(fēng)險集中爆發(fā)；2016-2017年浦發(fā)銀行學(xué)習(xí)招商銀行發(fā)展零售業(yè)務(wù)，投放了大量的信用卡貸款，在2018年起風(fēng)險大幅暴露。

再到2018年1月19日，原銀監(jiān)會公布依法查處浦發(fā)銀行成都分行違規(guī)發(fā)放貸款案件，該行為換取相關(guān)企業(yè)出資承擔不良貸款，違規(guī)向1493個空殼企業(yè)授信775億元。原四川銀監(jiān)局對浦發(fā)銀行成都分行進行處罰，共罰沒4.62億元。該事件一出，業(yè)界嘩然，這一案件被監(jiān)管部門定性為一起浦發(fā)銀行成都分行主導(dǎo)的有組織的造假案件，涉案金額巨大，手段隱蔽，性質(zhì)惡劣，教訓(xùn)深刻。

再到2019年起地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險暴露；2020年8月又領(lǐng)2100萬元巨額罰單。

然而，過了而立之年的浦發(fā)銀行能否重回巔峰，剛組建不久的“新班子”或許會給我們答案。

去年9月，浦發(fā)銀行原董事長鄭楊、原行長潘衛(wèi)東雙雙離任。2023年11月，浦發(fā)銀行董事會選舉張為忠為董事長。今年2月，張為忠的任職資格正式獲得國家金融監(jiān)督管理總局核準。

但浦發(fā)銀行行長一職卻空缺了10個月之久。直到今年7月該行董事會聘任謝偉為公司行長，任職資格9月底獲得監(jiān)管批復(fù)。至此，歷時一年左右的時間，浦發(fā)銀行的“新班子”正式組建完成。

張為忠曾任建設(shè)銀行大連市分行開發(fā)區(qū)分行行長、內(nèi)蒙古總審計室總審計室兼主任，建行湖北省分行紀委書記、副行長、黨委委員，建行普惠金融事業(yè)部（小企業(yè)業(yè)務(wù)部）總經(jīng)理，2020年12月-2023年9月任建設(shè)銀行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)。

謝偉在浦發(fā)銀行任職多年，擔任過福州分行黨委書記、行長，總行資金總部總經(jīng)理，資產(chǎn)管理部總經(jīng)理、金融市場部總經(jīng)理，2016年5月，任浦發(fā)銀行副行長；2024年3月，兼任浦發(fā)銀行研究院院長。可見，謝偉曾擔任浦發(fā)銀行多個分行和總行重要業(yè)務(wù)部門負責(zé)人，對公業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富。

據(jù)相關(guān)媒體報道，本世紀以來，浦發(fā)銀行經(jīng)歷了6任董事長，除了吉曉輝任職時間較長外，其他大多任期較短，且多數(shù)缺乏銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。僅金運、吉曉輝有銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，前者曾任浦發(fā)銀行行長，后者擔任過工商銀行上海市分行行長。張為忠此前任中國建設(shè)銀行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)，而浦發(fā)銀行又以對公業(yè)務(wù)見長，近些年重點重新回到對公業(yè)務(wù)。

引入對公業(yè)務(wù)背景的張為忠掌管浦發(fā)銀行，該行能否在新任領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下重回輝煌？

在張為忠首次擔任董事長的年度報告中，他致辭稱，再出發(fā)，聚焦“五大賽道”，全面推進數(shù)智化戰(zhàn)略實施。浦發(fā)銀行將聚焦以科技金融、供應(yīng)鏈金融、普惠金融、跨境金融、財資金融“五大賽道”為主的戰(zhàn)略“設(shè)計圖”，通過數(shù)智化手段對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加以調(diào)整、改造和重塑，從而發(fā)現(xiàn)新客戶、洞察新需求、打造新產(chǎn)品、構(gòu)建新生態(tài)。

本文供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，操作需謹慎。

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文章不錯，點個在看吧！