近日，新希望乳業股份有限公司（下述簡稱“新乳業”）及公司董事長席剛、總經理朱川、財務總監褚雅楠，因早已出售的重慶瀚虹收到了四川證監局的警示函。

　　早在2023年11月28日，新乳業就重慶瀚虹45%股權，轉讓給關聯方草根知本，如今僅持有重慶瀚虹15%股權，又為何因重慶瀚虹而收到警示函？

　　據悉，此次新乳業之所以收到警示函，原因是其在2023年半年度報告中，未對重慶瀚虹的商譽進行減值測試，信息不完整、不準確。

　　因披露的信息不完整收到警示函

　　公開資料顯示，新乳業成立于2006年7月5日，并于2019年1月25日在深交所掛牌上市。公司的主營業務是乳制品及含乳飲料的研發、生產和銷售；主要產品包括液體乳、含乳飲料和奶粉等。

　　據悉，此次新乳業遭到警示函主要源于新乳業曾在今年4月發布的2023年年度報告。新乳業在報告中表示：“重慶瀚虹三年業績承諾期實際利潤為虧損969萬元，低于承諾金額12743萬元，未達成三年的業績承諾，公司根據2023年實際經營情況及毛利率情況，結合行業水平及未來發展趨勢對商譽進行減值測試，于報告期計提商譽減值準備1260萬元。”

　　近日，四川證監局發布警示函稱：“經查，公司在2023年半年報披露前已明確知悉重慶瀚虹無法實現承諾的業績，但未在2023年6月30日對重慶瀚虹的商譽進行減值測試。導致《2023年半年度報告》披露的信息不完整、不準確。”

　　12月20日，新乳業發布了關于公司及相關人員收到四川證監局《行政監管措施決定書》的公告。

　　公告顯示，上述事項導致新乳業以及公司董事長席剛、總經理朱川和財務總監褚雅楠分別違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監會令第182號）第三條第一款規定，《上市公司信息披露管理辦法》第四條、第五十一條第三款規定，對上述事項負有責任。

　　四川證監局也表示：“根據《上市公司信息披露管理辦法》第五十二條規定，四川證監局決定對公司及席剛、朱川和褚雅楠采取出具警示函的行政監管措施。”

　　對此，大公快消向新乳業發出采訪函，但截止發稿仍未得到回復。

　　在中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜看來：“新乳業的這一行為不僅違反了相關規定，也影響了投資者對公司財務狀況的準確判斷。”

　　但柏文喜也表示：“新乳業公司及相關人員收到決定書后，高度重視決定書中指出的問題，將認真檢討，汲取教訓等積極的態度，對于修復公司形象和重建市場信任是必要的。”

　　股份質押總市值超9億元

　　近年來，新乳業整體質押股份數量占比并不在少數，這也可能會對新乳業帶來一定的影響。

　　據金融界等媒體報道顯示，截至12月13日，新乳業股東質押比例占總股本7.31%，新乳業股東共質押6287萬股左右，質押總市值超9億元。

　　一般來說，質押股份是股東融資的一種方式，可以為公司或股東帶來短期資金緩解流動性壓力。然而，高質押率也可能意味著較高的財務風險。

　　柏文喜對此表示：“這一比例雖然在一定程度上顯示了股東對資金的需求，但同時也暴露了潛在的風險。如果市場出現不利變化，或者公司業績未能滿足預期，高質押率可能導致股價下跌，進而影響到公司的財務穩定性和市場信譽。”

　　此外，新乳業的負債水平在行業中也維持在較高水平。據百度股市通顯示，乳業三巨頭中，蒙牛與光明近幾年資產負債率僅在50%～60%，而伊利也僅是在2023年超過60%，遠低于70%。

　　但據新乳業財報顯示，2020年—2023年，新乳業的負債率卻分別高達66%左右、69%左右、71%左右以及70%左右，已連續三年增長；到了2024年第三季度末，新乳業的負債率有所降低，但也在66%以上。

　　不僅如此，新乳業營業收入也迎來了下滑。據10月30日新乳業發布的2024年三季度財報顯示，前三季度新乳業實現營業收入約在81.5億元左右，對比上年同期大致下滑0.5%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤在4.7億元左右，對比上年同期大致增長約24%。

　　其中，第三季度新乳業營業收入下滑接近4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長23%左右。由數據可見，新乳業的營業收入已陷入頹勢。

　　而第四季度，新乳業能否挽回第三季度業績頹勢，并在下一年有效地減少負債率，還有待市場后續觀察。