國貨家電擁抱半導體“小巨人”

作者丨瀚星

12月30日，深康佳A發(fā)布公告稱，籌劃發(fā)行股份購買宏晶微電子科技股份有限公司（簡稱“宏晶微電子”）控股權(quán)并募集配套資金。與此同時，深康佳A將自當日開市起停牌。

過去一年，深康佳A股價累計上漲超過20%，并一度觸及近幾年新高的7.74元/股。推動股價上漲的核心原因之一，是近年來公司向半導體領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

作為家電行業(yè)巨頭之一，康佳在2023年確立了“一軸兩輪三驅(qū)動”的集團戰(zhàn)略，將發(fā)展重心聚焦到消費電子和半導體兩大主業(yè)。

此次收購宏晶微電子，既是對半導體產(chǎn)業(yè)的前瞻布局，也是為了加強兩家公司主營業(yè)務的協(xié)同效應。

收購半導體“小巨人”

提起康佳集團，大多數(shù)人可能還停留在一家明星家電企業(yè)這一印象中，但事實上，半導體業(yè)務目前已經(jīng)成為康佳三大支柱業(yè)務之一。因此，此次收購并不是一次跨界合作，而是對康佳現(xiàn)有主營業(yè)務的一次補強。

康佳集團半導體生產(chǎn)車間 圖源：康佳集團官網(wǎng)

標的公司宏晶微電子成立于2009年8月31日，主營業(yè)務為芯片研發(fā)、設(shè)計和銷售，總部位于安徽合肥，于北京、西安、成都、美國硅谷設(shè)立研發(fā)中心，并在深圳設(shè)立產(chǎn)品及技術(shù)推廣中心。

宏晶微電子官網(wǎng)顯示，目前公司團隊骨干有近20年芯片開發(fā)、產(chǎn)品研制、項目實施經(jīng)驗，擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)500余項，承擔多個國家重大科研項目。

在應用層面，宏晶微電子研發(fā)的芯片主要聚焦于音視頻采集、傳輸、處理能技術(shù)方向。它的芯片產(chǎn)品可被應用于新型平板、高鐵、醫(yī)療、智能制造，以及近兩年熱度較高的新能源汽車等領(lǐng)域。公開資料顯示，目前宏晶微電子旗下?lián)碛?0余款芯片產(chǎn)品，并且提供包括醫(yī)療內(nèi)窺鏡、無人機航拍、視頻采集在內(nèi)的7大應用方案。

資本市場上，宏晶微電子曾一度接近在科創(chuàng)板掛牌上市。

2015年4月1日，宏晶微電子的股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（即新三板）掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，2019年1月9日終止掛牌。隨后在2023年報備科創(chuàng)板IPO，但后因政策調(diào)整未能成功上市。

據(jù)天眼查，宏晶微電子成立至今累計完成過9輪融資，投資者包括合肥高新創(chuàng)業(yè)投資、安元基金、興橙資本、國元金控合肥高新集團、安益資本等。

作為一家“準IPO”的半導體企業(yè)，宏晶微電子被認定為國家高新技術(shù)企業(yè)，還在2022年8月被公示為安徽省第四批專精特新“小巨人”企業(yè)。

深康佳A公告顯示，預計在不超過10個交易日的時間內(nèi)披露本次交易方案，即2025年1月14日前。若公司未能在上述期限內(nèi)召開董事局會議審議并披露交易方案，公司股票最晚將于2025年1月14日開市起復牌并終止籌劃相關(guān)事項，并承諾自披露相關(guān)公告之日起至少1個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

此外，根據(jù)國家的相關(guān)鼓勵政策，此次收購并不構(gòu)成重組上市。

一次產(chǎn)業(yè)協(xié)同

在康佳集團的“一軸兩輪三驅(qū)動”戰(zhàn)略中，半導體是驅(qū)動集團向前發(fā)展的兩個輪子之一，由此可見本次收購是雙方從資本、業(yè)務和技術(shù)層面進行考量的結(jié)果，符合康佳的發(fā)展戰(zhàn)略。

具體到業(yè)務協(xié)同層面。當前，康佳的半導體業(yè)務主要聚焦在存儲和光電等領(lǐng)域。

集團旗下的重慶康佳光電在Mini/Micro LED等半導體技術(shù)領(lǐng)域處于行業(yè)前沿地位。此外，通過自2018年至今7年的半導體領(lǐng)域深耕，康佳已經(jīng)形成了半導體存儲的“設(shè)計+封測+渠道”的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。在半導體產(chǎn)業(yè)中積累了豐富的生產(chǎn)實力和供應鏈優(yōu)勢。

與之相對，宏晶微電子強于設(shè)計和研發(fā)，其設(shè)計生產(chǎn)的多媒體芯片有望成為康佳消費電子業(yè)務的供應商，其研發(fā)能力和專利技術(shù)還能幫助提高康佳半導體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平。

2024年第四季度，在A股上升的行情中，半導體概念相關(guān)個股表現(xiàn)突出，引發(fā)了一股A股半導體熱潮。半導體行業(yè)升溫，也為相關(guān)企業(yè)帶來的更高的估值，其中作為半導體概念股的深康佳A也迎來一波持續(xù)上漲的行情。

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與此同時，國家出臺了多項鼓勵政策，鼓勵上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合，以提升產(chǎn)業(yè)集中度和資源配置效率。

康佳股價上漲的背后，既有政策鼓勵的因素，也體現(xiàn)了其半導體業(yè)務的發(fā)展受到了市場的肯定，此次收購宏晶微電子，將會進一步強化康佳的半導體產(chǎn)業(yè)能力。

信達證券研報觀點認為，目前康佳的主營業(yè)務增長穩(wěn)健，半導體業(yè)務仍處在產(chǎn)業(yè)化的布局階段，隨著半導體產(chǎn)業(yè)化加速，后續(xù)將會為康佳集團的盈利能力改善助力。

國貨家電擁抱半導體“小巨人”，將會碰撞出更多可能性，并為康佳集團的估值帶來更大的想象空間。

封面來源丨康佳官網(wǎng)