科技行業(yè)風云變幻，傳統(tǒng)PC市場正經歷著前所未有的寒冬。

聯(lián)想，這家曾經以“貿工技”路徑崛起的中國企業(yè)，選擇“押寶”AI，試圖借助這股新興技術的力量實現(xiàn)逆風翻盤。

然而，這一戰(zhàn)略轉型之路充滿了荊棘。

市場困境：行業(yè)寒冬中的轉型壓力

近年來，傳統(tǒng) PC 市場持續(xù)低迷，出貨量呈現(xiàn)出波動下滑的態(tài)勢。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年全球PC出貨量同比下滑12.7%至2.41億臺，創(chuàng)下近十年最大跌幅。

隨之而來的則是聯(lián)想業(yè)績的連續(xù)下挫。據(jù)聯(lián)想集團披露的2023/2024財年第三季度業(yè)績，截至2023年12月31日止九個月，營收與凈利潤雙降，其中凈利潤近乎“腰斬”。

從業(yè)務板塊看，智能業(yè)務設備集團（IDG）實現(xiàn)收入同比下滑13.74%，經營利潤同比下滑18.03%，而IDG就包含了個人電腦、平板電腦、智能手機等智能設備產品。

這一方面是PC整體行業(yè)的萎靡，這主要是由于全球PC市場在經歷了多年的高速增長后，逐漸進入飽和期，市場需求趨于穩(wěn)定。消費者對于PC的更新?lián)Q代速度放緩，購買意愿降低

同時智能手機、平板電腦等移動設備的普及也在一定程度上分流了PC市場的需求。許多消費者更傾向于使用便攜性更強的移動設備滿足日常辦公和娛樂需求，使得傳統(tǒng)PC市場的份額受到擠壓。

另一方面則是聯(lián)想對傳統(tǒng)PC業(yè)務的高度依賴。雖然聯(lián)想近年來一直在去PC化，不斷拓展SD智能設備、SI智能基礎設施、SS方案服務等產品線，但似乎并不成功。

這就導致了聯(lián)想在市場劇烈波動下，毫無抵抗之力，只能眼看著市場份額下滑和利潤減少。

但危機往往孕育著轉機，AI技術的突破性進展，為傳統(tǒng)PC產業(yè)打開了“硬件+服務”的增值空間。據(jù)Gartner預測，2025年AI PC滲透率將同比激增165%，到2027年該比例有望攀升至81%，這為聯(lián)想提供了絕佳的轉型窗口。

戰(zhàn)略布局：從終端制造商到AI生態(tài)構建者

隨著AI技術的迅速發(fā)展，無論是手機廠商還是PC廠商，都為AI時代蓄勢待發(fā)，聯(lián)想也不例外，試圖通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)業(yè)務轉型。

在2024年4月1日的聯(lián)想集團2024/25財年誓師大會上，聯(lián)想董事長兼CEO楊元慶給出了押注AI的解決方案：開發(fā)和部署混合式人工智能解決方案及服務、推動服務導向的轉型，在人工智能創(chuàng)新方面取得重大突破、引領AI PC浪潮，智能手機落實好三年增長的計劃目標。

聯(lián)想的AI戰(zhàn)略涵蓋了多個層面，從硬件設備到軟件應用，從終端產品到解決方案，全面推進AI技術的融合與應用。

在硬件方面，聯(lián)想大力發(fā)展AI PC。2024年，聯(lián)想推出了一系列AI PC產品，涵蓋聯(lián)想小新、ThinkPad、ThinkBook、YOGA等10余條產品線。

在軟件和服務方面，聯(lián)想不斷加強AI技術的研發(fā)和應用，推出了一系列基于AI的解決方案，如AI Now解決方案、Yoga Creator Zone等。

在CES 2025上，聯(lián)想發(fā)布的卷軸屏AI PC ThinkBook Plus Gen 6，搭載本地化部署的DeepSeek大模型，具有自然語言交互、個人知識庫管理、隱私數(shù)據(jù)保護等創(chuàng)新功能，這也被視為硬件形態(tài)與AI能力的深度融合。

生態(tài)構建方面，聯(lián)想提出“一體多端”戰(zhàn)略，展現(xiàn)出罕見的開放姿態(tài)。天禧生態(tài)接入1700余款AI應用，覆蓋醫(yī)療、法律、教育等垂直場景；與微軟Azure AI的安全集成、與DeepSeek的端云協(xié)同，則打通了從芯片層到應用層的技術閉環(huán)。

財務鏡像：多元化AI引擎初現(xiàn)成效

至少在目前看來，聯(lián)想的AI戰(zhàn)略在短期內收到了成效。

在全球消費電子市場迎來回暖的大背景下，2024年聯(lián)想PC業(yè)務穩(wěn)居出貨量前五大廠商之首，其中最大功臣就是AI PC。其中第二季度，聯(lián)想AI PC出貨量環(huán)比增長高達228%。

根據(jù)聯(lián)想最新發(fā)布的2024/25財年第三季度（截至2024年12月31日）財報，聯(lián)想集團營收同比增長20%至1351億元，凈利潤翻倍至49.8億元，創(chuàng)三年新高。

其中，IDG智能設備業(yè)務集團運營利潤率達7.3%，個人電腦業(yè)務全球市場份額達24.3%，領先第二名近5個百分點。

此外，聯(lián)想手機業(yè)務也迎來了爆發(fā)，營收同比增長21%，其中在中國、亞太、歐洲-中東-非洲市場營收分別同比增長156%、155%和28%。

在耀眼餓數(shù)據(jù)下，楊元慶也自信的表示聯(lián)想集團有信心推動可持續(xù)的增長和盈利的提升。

至少目前看來，聯(lián)想似乎走出了低谷……

前路荊棘：賽道擁擠與生態(tài)博弈

盡管戰(zhàn)略路徑清晰，但在AI PC賽道加速分化的產業(yè)變局中，聯(lián)想的風險版圖也正從單一的技術迭代壓力，演變?yōu)楹w技術路線、生態(tài)話語權、供應鏈安全及市場認知度的多維博弈。

這場戰(zhàn)役的復雜性遠超傳統(tǒng)硬件競爭。

首先是技術路線的代際錯位風險正在加劇。

盡管聯(lián)想已推出搭載NPU芯片的AI PC產品線，但其依賴英特爾、AMD、高通等第三方芯片供應商的技術路徑，可能在新一輪算力軍備競賽中陷入被動。

比如聯(lián)想當前AI PC采用的英特爾酷睿Ultra處理器算力僅為34TOPS，難以匹配微軟Copilot+PC強制要求的40TOPS算力門檻。

深層的危機在于算力迭代周期縮短，傳統(tǒng)PC硬件3-5年的升級周期被AI技術驅動的“算力軍備競賽”打破，這將極大考驗聯(lián)想供應鏈的響應能力。

更嚴峻的是，華為鴻蒙PC通過端云協(xié)同架構，已實現(xiàn)20TOPS本地算力+200TOPS云端彈性擴容的混合模式，這種繞過純硬件競賽的路徑可能重構行業(yè)游戲規(guī)則。

聯(lián)想當前NPU芯片采購成本占整機BOM成本比例已達18%，較傳統(tǒng)PC提升9個百分點，將面臨”為他人做嫁衣”的利潤侵蝕。

其次是生態(tài)主導權的爭奪已進入白熱化階段。

微軟Azure AI與OpenAI的深度綁定，正在將AI PC轉化為其云服務的終端入口——Copilot運行時環(huán)境強制要求30%的AI任務調度至Azure云，這直接威脅聯(lián)想SSG方案服務業(yè)務的利潤空間。

更隱蔽的危機來自操作系統(tǒng)層：蘋果M4芯片通過神經網絡引擎與macOS的深度整合，實現(xiàn)AI任務能效比超出X86架構40%，而聯(lián)想天禧生態(tài)的1700余款AI應用中，僅23%完成端側模型優(yōu)化。

這種生態(tài)控制力的失衡在開發(fā)者群體中尤為明顯，2024年Stack Overflow調查顯示，78%的AI應用開發(fā)者優(yōu)先適配Windows Copilot和macOS Core ML框架，聯(lián)想自研的LAIS框架僅獲得12%的支持率。

最后是消費者認知重構帶來市場教育難題。

IDC調查顯示，68%的普通用戶仍將AI PC等同于“帶語音助手的高價筆記本”，這種認知偏差導致價格敏感區(qū)間（5000-8000元）產品滯銷率高達35%。

聯(lián)想引以為傲的渠道網絡在此時反而成為雙刃劍：線下門店導購員更傾向于推銷利潤更高的傳統(tǒng)游戲本，AI PC的體驗式營銷需要額外支付5%-8%的培訓成本。

更棘手的是，華為、小米通過手機生態(tài)反哺，實現(xiàn)“AI任務跨端流轉”的場景化演示，而聯(lián)想手機業(yè)務3%的全球份額則難以支撐其AI“一體多端”戰(zhàn)略的落地，在消費者心智爭奪中漸顯乏力。

在這場立體化風險矩陣中，聯(lián)想的突圍之路需平衡三重悖論：在開放生態(tài)與合作中保持差異化競爭力，在全球化供應鏈與區(qū)域化生產之間建立彈性緩沖，在技術激進主義與市場需求之間找到平衡點。

結語

站在產業(yè)視角，PC向AI PC的演進絕非簡單功能疊加，而是人機交互范式的根本變革。

歷史經驗表明，產業(yè)變革往往伴隨新王者的誕生，但同樣也可能成為傳統(tǒng)巨頭轉型的修羅場。

對于“押寶AI”的聯(lián)想而言，這場豪賭不僅關乎企業(yè)命運，更檢驗著中國科技公司從市場跟隨者向技術引領者躍遷的可能性。當AI的星火漸成燎原之勢，聯(lián)想能否續(xù)寫“大象轉身”的商業(yè)傳奇，時間會給出最終答案。

資料參考：

《混合式AI前瞻布局迎收獲期，聯(lián)想集團24/25財年第三財季凈利增長106%》

《聯(lián)想不想輸，但AI PC難成救命稻草》

《聯(lián)想急了，豪賭AI》

《聯(lián)想AI PC轉型的風險與機遇》