今天是萬眾矚目揭曉答案的一天，信息量大爆炸。國內(nèi)開大會，國外有演講。特別是國內(nèi)這個，長篇大論，一堆數(shù)據(jù)，很多人說看不懂。

其實很簡單，市場是最直觀的反映。如果政策低于預(yù)期，那股跌、債漲。高于預(yù)期，就股漲、債跌。而今天你看到股債都是整體震蕩走勢，就知道這次的政策力度大致符合預(yù)期但沒有超預(yù)期了。

截至下午2:10，滬指微紅，創(chuàng)業(yè)板指微跌，個股跌多漲少，全A等權(quán)指數(shù)在0線附近震蕩。

而債市幾乎沒有太多波動，10年期國債收益率略偏下行。

這次的報告，主要內(nèi)容我還是劃個重點：

1、目標依然是“5%左右”。在去年5%增長的基數(shù)上，今年這個目標并不算低，但是也完全在預(yù)期內(nèi)。

2、赤zi “4%左右”，規(guī)模比上年增加1.6萬億元。比之前提高了1個百分點，達到近30年的最高水平，規(guī)模在去年4.06萬億的基礎(chǔ)上今年預(yù)計達到5.66萬億元，這也是符合預(yù)期的。

3、擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億，支持國有商業(yè)銀行補充資本5000億，地方專項債4.4萬億。也就是補充銀行資本的規(guī)模基本符合預(yù)期（今天銀行板塊上漲），而超長期特別國債的預(yù)期是1.5萬億，地方專項債的預(yù)期是4.5萬億，這兩項都比預(yù)期低。這是今天股市不夠強的重要原因。

4、CPI漲幅2%左右。以往是3%，今年下調(diào)到2%。這是一個非常扎眼的變化。有人會覺得是務(wù)實了，在眼下的內(nèi)外環(huán)境下，還強行寫3%沒意義，之前也都沒達到。但也會有人看到，緩解通梭（故意錯別字）確實還任重道遠。在這個語境下，消費要想起來，還需要一個很長的過程。

5、人工智能+是這次產(chǎn)業(yè)支持力度表述方面相對最亮眼的。這也在我們的預(yù)期之內(nèi)。產(chǎn)業(yè)自身也確實不斷有催化，比如今天很火的一個新聞是，北京亦莊要舉辦全球首個人形機器人半程馬拉松比賽。這對機器人的步態(tài)控制、穩(wěn)定性、環(huán)境感知和路徑規(guī)劃，以及算法控制能力，都是挑戰(zhàn)。國產(chǎn)機器人要秀一把肌肉了。

6、更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。相比去年的表述，這次多了“更大力度”。但是暫時還沒說到底是怎么個“更大力度”。

不過已經(jīng)做了個小預(yù)告，明天下午3點，會有個比較重要的記者會，以經(jīng)濟為主題。聚齊了市場最關(guān)注的全明星陣容，包括發(fā)改鄭主任、財政藍部長、央行潘神，以及老吳。市場肯定會期待明天能不能放出一些更具體的政策細節(jié)。明天市場的漲跌會跟這直接相關(guān)。

做個小結(jié)。這次目前給出的信息是，總刺激力度比較溫和，對債市略偏利好，股市要分化，科技方向還會繼續(xù)發(fā)酵，順周期包括消費、地產(chǎn)等方向都還很難支棱起來。

包括今天紅利上漲，某種程度上也是股市資金的一種防御性態(tài)度體現(xiàn)。隔壁全球遠航計劃前兩周的發(fā)車，A股方面都是科技+紅利的思路，一手順勢國內(nèi)AI科技形勢，一手用紅利適度防范政策不及預(yù)期，目前來看還是對的。

說完國內(nèi)，再說下國外。

今天老川在國會的演講，讓吃瓜群眾們失望了，沒有退任何一個群。

主要內(nèi)容我也劃個重點：

1、要永久性全面減稅，敦促國會通過減稅措施。這里面包括針對個人和制造業(yè)的稅收。整體利好美股。

2、4月2日起，對等關(guān)稅生效。別人對美國怎么收關(guān)稅，他們也同樣對該國怎么收。對美股偏利空，但這塊變數(shù)還很多。

3、拯救經(jīng)濟，呼吁開采更多石油，降低能源成本，應(yīng)對通脹。利好美股。

4、將采取歷史性措施，在美國大幅擴大關(guān)鍵礦物和稀土的生產(chǎn)。這確實是個歷史性措施，因為長期以來，美國都是不開采他們自己的稀土資源，以進口為主，現(xiàn)在終于開始自采，一個是降低對進口的依賴，另一個也是為了緩解貿(mào)易逆差。利空A股稀土板塊，因為會減少我們的稀土出口量。

5、提議廢除芯片支持法案，不向任何芯片制造商提供任何來自芯片法案的資金，減少美國ZF債務(wù)。利空美股芯片科技巨頭。

6、認為美國最終會得到格陵蘭。

7、要在火星上插上美國flag。

總體上，王婆賣瓜的部分不少，吹牛畫餅的也不少，比較容易影響的市場的關(guān)鍵詞也就是，減稅、關(guān)稅、石油和稀土擴產(chǎn)，以及廢除芯片法案。

整體上對美股還是偏利好。目前美股三大股指期貨是上漲的，滬深交易的納指ETF今天已經(jīng)強勢拉漲了。

或許能讓美股緩口氣吧。昨晚美股確實是很弱，本來盤中大幅拉升，差點都能收個紅盤了，尾盤還是跳水翻綠。納指100小跌0.36%，標普500跌1.22%，回吐了自老川上任以來的全部漲幅。

盤中的大幅拉升是因為，美國商務(wù)部長盧特尼克說，老川今天可能會削減對加拿大和墨西哥的關(guān)稅，對合規(guī)商品提供緩沖。而且，如果中、加、墨三國能在阻止芬太尼流入方面取得進展，美國可能會取消這些關(guān)稅。這安撫了市場情緒。

至于尾盤的回落，很大可能性還是在老川演講之前，市場的謹慎保守情緒占上風(fēng)，出現(xiàn)了比較大的防御性賣盤。特別是到處瘋傳老川想要退群的消息，馬斯克也這么說，讓美股不得不防。現(xiàn)在看演講內(nèi)容對美股不算壞，今晚淺蹲一個修復(fù)吧。

黃金方面，昨晚避險情緒升溫，國際金價又一次上漲到2940美元附近。今天繼續(xù)震蕩。老川現(xiàn)在這么折騰，只會強化全球央行“去美元化”的決心，這在根本上支撐黃金。

地緣這塊，澤連斯基不出意料地服軟了，說準備“在特朗普領(lǐng)導(dǎo)下”實現(xiàn)和平。一國BOSS，在另一國BOSS面前，俯首稱臣了。但這事兒對金價影響不大，因為之前協(xié)議沒簽成，金價也沒有明顯波動，市場預(yù)期是這必然會簽的。

AH股相關(guān)指數(shù)技術(shù)面走勢。暫時不變。

風(fēng)險提示：上表中的“上行趨勢、底部震蕩、下降趨勢”僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，并非趨勢預(yù)測，本人所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，大家務(wù)必獨立判斷。股市有風(fēng)險，投資要謹慎。