在家庭資產配置的“金字塔”中，底層資產的核心使命是穩健增長——既要能夠抵御市場波動，又要為長期增值提供動力。對于追求穩健的普通投資者而言，如何讓閑錢在風險可控的前提下，力爭實現持續穩健增值？

尤其是在市場波動加大、風格輪動加快的當下，與其煩惱如何進攻和防守，不如選擇二級債基這類攻守有道的產品來對抗市場的不確定性。匯添富穩榮回報債券發起式（A類018763；C類018764）或許是一個值得關注的選擇。

股債黃金比，增強平衡力

二級債基是債券基金的一種，主要以債券資產為底倉，輔以不超過20%的權益投資，是平衡風險與收益的優質工具。

從收益來源看，它具有多元性。一方面，債券投資可以選擇利率債、信用債等，以獲取相對穩定的票息收益，為投資組合提供“穩定器”作用。另一方面，其可投資權益資產的特性，又賦予了它獲取更高收益的機會。相比純債基金，二級債基在權益市場上漲時能更好地把握機會，提升整體收益。

指數名稱

區間年化收益率

混合債券型二級指數

4.82%

純債型基金總指數

4.26%

貨幣市場基金指數

2.59%

滬深300

0.64%

數據來源：Wind，指數短期表現不預示基金未來走勢，2010/1/1-2024/12/31。

在風險控制上，二級債基表現相對權益資產更為出色，其中不低于80%的債券投資比例約束了股票投資的風險敞口，使得它在權益市場波動時，能有效避免投資組合出現大幅波動。

指數名稱

區間年化波動率

混合債券型二級指數

4.94%

偏股混合型基金指數

19.57%

普通股票型基金指數

21.04%

滬深300

20.99%

數據來源：Wind，指數短期表現不預示基金未來走勢，2010/1/1-2024/12/31。

長期來看，優秀的二級債基可以在風險和收益中找到較好的平衡，并以更平滑的姿勢穿越市場周期，從而帶來更舒適的投資體驗，而采用規則化投資的匯添富穩榮回報債券發起式（以下簡稱：匯添富穩榮回報）就是這樣一只優秀的二級債基。

規則化投資，風格不漂移

不同于傳統主動管理型二級債基，匯添富穩榮回報債券發起式是一只采用指數增強策略進行“規則化管理”的二級債基。

資產配置方面，股債二八配比相對恒定，通過目標波動率控制、股債收益差等定量模型，適時進行小幅度動態調整。這種策略既增強了投資組合的穩定性，又能在市場變化中靈活應變。

權益資產部分，精選Beta屬性強的中證800指數進行跟蹤，并采用中證800指數增強策略。中證800作為A股市場重要配置型寬基指數，具有廣泛的覆蓋面、均衡的行業分布和良好的代表性。同時又能憑借量化選股能力，力爭為組合貢獻超額收益。

債券資產部分，依托公司固收整體的投研能力，采用規則化的定量管理。在嚴控久期和信用風險暴露的前提下，通過量化技術進行判斷，選擇合適的債券構建組合，力爭為組合提供基礎收益，打下堅實底倉。

長期來看，這種股債配置思路不僅風格穩健，還具備穿越周期的能力。我們基于業績基準（中債新綜合財富(總值)指數收益率*80%+中證800指數收益率*20%）構建的組合beta的歷史數據，可以看到這種組合的走勢相對滬深300更平穩，并且組合的歷史表現優勢在過去三年有所擴大。

數據來源：Wind，數據截至2024/12/31，相關指數組合的過往表現不代表未來，也不預示本基金的未來表現。

實際的產品組合歷史表現也非常亮眼，匯添富穩榮回報A成立以來年化收益7.61%，超越同期二級債基指數年化表現的4.32%（同期基準年化8.03%）。數據來源：基金年化表現經托管行復核、基準年化來自匯添富、二級債基指數數據來自Wind，成立以來區間為2023/11/14-2024/12/31，歷史表現不預示未來。

這只產品的基金經理許一尊，正是行業知名的量化老將，其擁有14年證券基金從業經驗，9年投資管理經驗，管理的代表產品長期超額收益顯著，其中匯添富中證500指數增強A成立以來超額收益高達88.15%（累計回報90.11%，同期基準漲幅僅1.96%）。數據來源：匯添富基金，經托管行復核，時間區間為2015/2/16-2024/12/31，匯添富中證500指數增強A由匯添富成長多因子股票A(成立于2015/2/16)自2023/4/25轉型而來，吳振翔2015/2/16-2024/4/26在管，許一尊2015/11/24至今在管。歷史表現不預示未來。

攻守更靠譜，穩穩的幸福

長期來看，二級債基在回撤控制方面明顯優于偏股類產品；而相較于純債產品，股票上漲周期中的二級債基在擁有類似的波動和回撤的同時，又有比后者更高的預期收益。

在當前高票息資產供給量持續減少、傳統固收資產“加杠桿、信用下沉”等增厚策略性價比下降，以及理財產品的凈值化等背景下，二級債基憑借“攻守兼備”的特性，精準匹配了不同投資者的需求。

對于想通過參與股市機會增厚收益，同時對波動和回撤的忍受又相對有限的投資者而言，匯添富穩榮回報（A類：018763，C類：018764）就是非常靠譜的一只二級債基。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。本基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。許一尊管理的產品業績如下：匯添富滬深300指數增強A由匯添富價值多因子股票A(成立于2018/3/23)自2020/11/3轉型而來，2018-2019各年業績及基準分別為(%)：-16.13/-22.76、38.74/32.22，2021-2024各年業績及基準分別為(%)：-1.93/-4.85、-16.81/-20.58、-4.61/-10.79、16.90/14.04，轉型當年無可披露數據；匯添富中證500指數增強A由匯添富成長多因子股票A(成立于2015/2/16)自2023/4/25轉型而來，2015-2022年各年業績及基準分別為(%)：18.80/26.85、-3.96/-15.77、-0.70/-0.05、-22.51/-30.36、37.13/23.80、40.20/18.99、17.59/14.08、-13.90/-18.28%，2024年業績及基準分別為(%)：11.07/5.40 ，轉型當年無可披露數據；匯添富中證細分化工產業主題指數增強A自2022-03-08成立以來各年業績及基準分別為(%)：-10.93/-17.31、-16.26/-22.09、4.06/-3.47；匯添富中證800指數增強A自2023-05-19成立以來各年業績及基準分別為(%)：-4.11/-12.16、13.27/11.71；匯添富中證1000指數增強A許一尊(20230519至今)與王星星(20230629至今)共同管理,自2023-05-19成立以來各年業績及基準分別為(%)：0.74/-10.04、4.21/1.41；匯添富中證500增強策略ETF自2023-07-19成立以來業績及基準分別為(%)：-4.51/-9.54、9.44/5.46；匯添富穩榮回報債券發起式A自2023-11-14成立，2024年業績及基準分別為(%)：8.37/8.95；匯添富穩元回報債券發起式A自2024-01-31成立以來業績及基準分別為(%)：5.80/8.21；匯添富穩興回報債券發起式A自2024-03-28成立以來業績及基準分別為(%)：4.65/5.67，數據來源：基金定期報告，截至2024/12/31。