貝殼暫時讓大家失望了。

3月18日，貝殼發布了2024年業績報告。先來看看具體財務數據：

營業額：

總交易額3.35萬億元，同比增長6.6%。其中：

• 存量房總交易額2.25萬億元，占比總交易額67%；

• 新房總交易額0.97萬億元，占比總交易額29%；

• 家裝家居的總交易額為169億元，占比總交易額0.5%；

• 新興業務及其他的總交易額為1160億元，占比總交易額3.5%。

凈收入：

公司凈收入總額935億元，同比 增長 20.2% 。 其中：

• 存量房及新房業務凈收入約619億元，占比凈收入66.2%；

  相當于96%的營業收入，貢獻了66%的凈收入。

  按此反推，非房業務以4%的營業額，貢獻了34%的凈收入！

• 家裝業務凈收入148億元，同比增長36.1%；

• 房屋租賃服務凈收入143億元，同比增長135%；

• 新興業務凈收入25億元。

利潤：

• 毛利潤為229億元，同比增長5.4%；毛利率也從2023年的27.9%下降至24.6%。

• 歸母凈利潤為40.65億元，同比下滑30.9%；

• 經調整凈利潤為72.1億元，同比下滑26.4%；

整體來看，增收不增利明顯。

增長主要得益于存量房業務、新房業務、家裝家居、房屋租賃服務以及新興業務等五大板塊的全面發力。

尤其是非房產交易服務表現亮眼，凈收入增長64.2%，占總凈收入的比例提升至33.8%，成為公司新的增長引擎。

利潤下滑的主要原因則在于利潤率較高的存量房業務收入占比下降，以及固定薪酬成本占存量房業務凈收入的比例提高。

財報發布后，貝殼美股股價繼續三天下跌，股價仍然跌去17.74%，H股也差不多。從二級市場表現來看，投資者對貝殼的2024年是失望的，主要擔憂在盈利能力與成本控制方面。

不過，幾個亮點也值得關注：

1、在房地產深度調整的2024年，貝殼新房市占率較2023年提升了1.7個百分點，達11.4%。

2、截至期末貝殼還有大筆在手資金——現金、現金等價物、受限資金和短期投資合計結余為616億元。

3、貝殼2024年其經營性現金凈流入為94.5億元，是經調整凈利潤為的1.3倍，說明貝殼的經營活動產生了較為充裕的現金流量。

4、非房業務的大幅增長以及高利潤貢獻度，證明貝殼“一體三翼” 戰略已有成效，業務協同與資源整合收效顯著。

還值得一提的是，貝殼在2024年正式“跨界”進入開發領域，曾在西安、成都、上海、杭州等熱門城市一共拿下5宗地，這些地塊今年即將入市，這將直接檢驗貝殼的“C2M模式”，是“故事家”還是“實干家”，答案很快就會揭曉。

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【以上內容僅為個人觀點，?僅供參考，不構成投資建議，不代表所在企業觀點。】