在川普對汽車加征25%的關稅后，馬斯克表示將會增加特斯拉的零配件成本，專家測算將會導致美國汽車每臺增加2000至12000美元的成本。

當然，除了川普團隊外，絕大多數都認為這個增加的成本將由美國的消費者買單，而非其他國家的零件制造商。

但是川普出招之后，其他國家不得不跟著反擊，日本、加拿大、歐盟、韓國、巴西、墨西哥等紛紛表態。

于是全球貿易的不確定性進一步在加大~

值得注意的是，美聯儲高層官員近期的言論中突然頻繁出現一個關鍵詞：“不確定性”(uncertainty)。

當地時間3月27日，美國波士頓聯邦儲備主席、2025 FOMC票委蘇珊·柯林斯表示，盡管美國經濟今年開局強勁，但現在的問題是，在諸多不確定性的背景下，這種勢頭能否持續下去。目前尚不清楚，特朗普政策變化將帶來什么影響，因為這些政策當前仍處于“早期階段”。

柯林斯警告稱，特朗普政府的關稅將推高美國通脹，目前尚不確定這種上行壓力會持續多久。

她表示，由于通脹上行風險和更廣泛的不確定性給經濟活動帶來壓力，“在較長一段時間內保持利率穩定可能是合適的”。美聯儲應保持耐心，并隨時準備靈活應對。

另外，美國剛公布的核心pce數據低于預期和前值，二月的數據是 2.8% ，高于一月的 2.6% ，在沒有實質關稅的干擾下通脹仍然出現了小幅上漲，如果疊加關稅的效應，可能通脹在短期仍然不會好過。

再看一下密西根大學的數據是真猛啊，一年通脹預期干到了 5% ，市場還是怕

初請失業金人數高于前值但低于預期，反映美國經濟有所降溫，但沒市場預期的那般差勁。

但目前市場的最主要矛盾還是關稅

對于美股來說，只有超預期的額外加征才會是利空，如果符合預期，那么偏中性/利空落地，反之就是利好…

對于A股來說，今天的下跌反應了大家也都在怕關稅的事，不過仔細想想，到時會不會是利空出盡大漲呢？萬一繼續跌的話這段時間已經提前跌了，下跌空間也不多了。

黃金則趁機大漲，COMEX期貨黃金昨晚大漲1.54%報3069.1美元/盎司。當然，昨晚黃金大漲，也與月底移倉有關。

這輪金價上漲主要由避險需求激增、貨幣政策預期變化、美元信用體系動搖以及投資需求結構性轉變等因素驅動。美歐貿易戰、地緣沖突和特朗普關稅政策不確定性促使資金涌入黃金市場；美聯儲降息預期升溫，美元指數走弱，降低了持有黃金的機會成本；美國債務規模擴大和政策反復削弱美元信用，各國央行加速增持黃金；黃金ETF資金流入量同比增長4%，實物黃金和期貨投資活躍，“金包銀”首飾也受到年輕消費者青睞。

未來，若地緣沖突加劇或美國經濟數據惡化，金價可能沖擊3500美元/盎司，極端情況下或達4200美元；但美聯儲降息不及預期、美元反彈、實物黃金需求降溫或投機性獲利了結，也可能導致金價下行。

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