一石激起千層浪，3月28日用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)公告稱，黃陳宏自2025年4月1日起辭任公司總裁職務(wù)；公司決定聘任董事長王文京兼任公司總裁。黃陳宏此前為 SAP 全球執(zhí)行副總裁兼大中華區(qū)總裁，于2024年10月離職后加入用友。

左：黃陳宏 右：王文京

與此同時，3月28日用友網(wǎng)絡(luò)公告稱，2024年1-12月營業(yè)總收入為91.53億元，較去年同期下滑6.57%，凈利潤為-20.61億，較去年同期下滑113.13%。

根據(jù)財報，用友網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.73億元，同比減202.37%，主要系銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比下降所致。

業(yè)內(nèi)注意到，此前3月18日金蝶國際（00268.HK）2024年業(yè)績發(fā)布會上，有兩個財務(wù)指標(biāo)值得關(guān)注，一是經(jīng)營性現(xiàn)金流為人民幣9.34億元，同比增長42.9%；二是歸母凈虧損是1.42億元，虧損縮窄32.3%，這表明金蝶國際處在一個健康的資產(chǎn)負(fù)債表上。

實(shí)際上，金蝶國際已連續(xù)兩個下半年實(shí)現(xiàn)盈利——2023年下半年和2024年下半年分別實(shí)現(xiàn)了3%和6%的經(jīng)營利潤率。金蝶國際執(zhí)行董事、首席財務(wù)官林波表示，預(yù)計公司將于2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，今年的人均產(chǎn)值會達(dá)到60萬元（目前為51.5萬）以上。

表 | 用友與金蝶2024年財報數(shù)據(jù)對比

金蝶營收從2020年33.6億到62.6億，4年復(fù)合增速16.8%。用友從85.3億到91.5億復(fù)合增速為1.8%。

金蝶國際、用友網(wǎng)絡(luò)在用各自不同的方式試圖擁抱未來。

用友與金蝶一樣，誕生于財務(wù)軟件時代，崛起于ERP浪潮，同樣面臨云服務(wù)與AI革命的大考。

但用友網(wǎng)絡(luò)面臨四年四換的總裁更迭（王文京 、陳強(qiáng)兵 、黃陳宏 、王文京），對比金蝶堅定云轉(zhuǎn)型，并持續(xù)聚焦蒼穹、云星瀚、云星空等產(chǎn)品線的戰(zhàn)略定力，用友在BIP商業(yè)創(chuàng)新平臺、YonSuite、U9 cloud等多線作戰(zhàn)中消耗了組織能量。

2024年用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 91.52億元，同比下降 6.6%，其中，云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 68.50億元，同比下降 3.4%。按此計算，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)收入占其營收的74.8%。營業(yè)收入下降主要由于：（1）部分客戶需求階段性延后，簽約金額同比下滑；（2）公司更大力度地推進(jìn)訂閱業(yè)務(wù)模式，對短期整體收入造成一定影響。

圖 | 用友2024年財報數(shù)據(jù)

而金蝶國際深入推進(jìn)云訂閱服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比增長13.4%，占集團(tuán)收入約81.6%。其云服務(wù)業(yè)務(wù)占比更高。

圖 | 金蝶云服務(wù)業(yè)務(wù)占比

業(yè)內(nèi)人士評價，云服務(wù)是一種可行的商業(yè)模式，但前提是公有云模式，公有云是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，隨著用戶數(shù)量的增多，前期投入被攤薄，同時產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

2020年，用友宣布進(jìn)入3.0-II戰(zhàn)略階段，并推出商業(yè)創(chuàng)新平臺YonBIP，YonBIP是針對大型企業(yè)研發(fā)的商業(yè)平臺。但針對一些大型企業(yè)的需求較為復(fù)雜，單一的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品并不能滿足其需求，故需要針對性地開發(fā)與維護(hù)。基于數(shù)據(jù)安全等原因，這類企業(yè)往往會選擇私有云、混合云模式。因此，用友的戰(zhàn)略也為其后續(xù)的虧損埋下了伏筆。

2024年用友大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 58.64億元，同比下降 10.0%，核心產(chǎn)品 YonBIP續(xù)費(fèi)率達(dá) 91.5%。大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)收入占比超過64%。

金蝶則一直堅持公有云優(yōu)先策略。對比定制化/實(shí)施交付，金蝶云訂閱業(yè)務(wù)的利潤率更高。

其中，金蝶云·蒼穹和金蝶云·星瀚合計錄得云服務(wù)收入約人民幣13.04億元，同比增長32.9%，合同簽約金額約人民幣21億元，同比增長51.9%；蒼穹和星瀚云訂閱ARR（年經(jīng)常性收入）同比增長30.0%，凈金額續(xù)費(fèi)率（Net Dollar Retention, NDR）為108%。這表明金蝶已形成以訂閱為核心的可持續(xù)收入模式，客戶黏性與續(xù)費(fèi)率成為關(guān)鍵支撐。

IDC 報告顯示，金蝶在 SaaS EA（企業(yè)應(yīng)用云）、SaaS ERM（企業(yè)資源管理云）、財務(wù)云、EPM、PLM 中國市場均排名第一。金蝶經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，轉(zhuǎn)型標(biāo)桿充分證明云轉(zhuǎn)型成功，SaaS行業(yè)前景可期。

無論金蝶還是用友，都在強(qiáng)調(diào)云轉(zhuǎn)型之后的AI時代。

徐少春表示，SaaS行業(yè)正迎來重構(gòu)，黃金十年已經(jīng)來臨。2025年，金蝶將開始全面轉(zhuǎn)型為企業(yè)管理AI公司，通過提供強(qiáng)大的蒼穹AI平臺和豐富場景的AI智能體，幫助全球范圍內(nèi)每一個客戶提升新質(zhì)生產(chǎn)力，成就客戶、合作伙伴和我們每一個員工。

徐少春認(rèn)為，所謂企業(yè)管理AI，要用AI技術(shù)重構(gòu)企業(yè)管理的各種各樣的流程，讓每一個企業(yè)從數(shù)字化向智能化進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

Gartner認(rèn)為，到2027年，中國80%的企業(yè)將使用多模型生成式人工智能策略來實(shí)現(xiàn)多樣化的模型功能、滿足本地部署要求并獲得成本效益；2029年，中國60%的企業(yè)將把AI融入其主要產(chǎn)品和服務(wù)中，并且這些AI功能將成為收入增長的主要驅(qū)動力。

業(yè)內(nèi)人士指出，“AI+SaaS”應(yīng)該基于本身SaaS商業(yè)模式的成功。金蝶優(yōu)勢在于，其最早進(jìn)入云轉(zhuǎn)型并轉(zhuǎn)型成功，云轉(zhuǎn)型為AI的落地創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)；大量客戶布局云端，更容易為客戶進(jìn)行AI賦能并進(jìn)行復(fù)制推廣，近年來積極與客戶共創(chuàng)，成功落地實(shí)踐案例+場景沉淀，推動了AI的快速驗證和市場化應(yīng)用。此外，自2017年起，金蝶開始布局 AI 在企業(yè)管理中的應(yīng)用，積累了技術(shù)架構(gòu)與能力，能夠推動AI技術(shù)的快速迭代。

2024年，金蝶加快推動AI應(yīng)用創(chuàng)新及場景落地，金蝶云?蒼穹升級為新一代企業(yè)級AI平臺，發(fā)布AI管理助手及蒼穹App。2025年，金蝶宣布將DeepSeek大模型全面集成至全線產(chǎn)品，結(jié)合豆包、通義千問等引擎，構(gòu)建“基礎(chǔ)大模型+行業(yè)小模型”生態(tài)，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程優(yōu)化與決策效率提升。

用友網(wǎng)絡(luò)亦在積極布局全面擁抱 AI，產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新突破。

用友網(wǎng)絡(luò)稱，已發(fā)布企業(yè)服務(wù)垂類大模型 YonGPT2.0；基于 Agent（智能體）、HCI（人機(jī)交互）、RAG（將檢索技術(shù)與生成式 AI 融合）等應(yīng)用框架發(fā)布了智能助理、數(shù)智員工、友智庫等通用型產(chǎn)品及 100 多個場景化的企業(yè)智能服務(wù)，覆蓋財務(wù)、人力、供應(yīng)鏈等企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，并與生態(tài)伙伴攜手，成功打造并發(fā)布了針對公共資源交易、工業(yè)裝備及交通建設(shè)行業(yè)的專業(yè)大模型。

無論各自路徑如何，金蝶和用友都已重注投入AI轉(zhuǎn)型。

金蝶國際董事局主席徐少春表示，“金蝶云轉(zhuǎn)型已經(jīng)成功，下一個目標(biāo)就是AI轉(zhuǎn)型”！

從2014年徐少春掄起大錘砸掉服務(wù)器，宣布金蝶全面向云服務(wù)轉(zhuǎn)型開始，十年之間，金蝶國際云服務(wù)收入占比81.6%，ARR增長5.4倍。

可以說，金蝶以堅定的戰(zhàn)略定力，完成了云轉(zhuǎn)型。2020年是金蝶轉(zhuǎn)型之路的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)年其云服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比首次超過傳統(tǒng)ERP業(yè)務(wù)，為56.72%，成為金蝶新的支柱業(yè)務(wù)，金蝶也成為一家企業(yè)管理云SaaS公司。

2021年，徐少春承諾2023年用云訂閱模式再造一個金蝶。此后，金蝶的云服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比不斷提升，到2023年云服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比更是達(dá)到79.3%，2024年云服務(wù)業(yè)務(wù)占集團(tuán)收入約81.6%。

從財務(wù)軟件到ERP，再從ERP到云服務(wù)，金蝶都是在砸掉一個象征后，進(jìn)行顛覆式創(chuàng)新，正式進(jìn)入下一階段。

而用友網(wǎng)絡(luò)，顯然也在不斷嘗試戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

在 2021 年 -2023 年間，王文京就曾重回管理一線推動用友實(shí)施改革和轉(zhuǎn)型措施。例如在業(yè)務(wù)布局上，全力聚焦云服務(wù)，主導(dǎo)分拆了用友汽車、用友金融上市，剝離旁支業(yè)務(wù)將核心資源轉(zhuǎn)向云業(yè)務(wù)研發(fā)與拓展；在技術(shù)研發(fā)層面，投入巨額定增資金打造用友 BIP 商業(yè)創(chuàng)新平臺，著力整合了云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)，構(gòu)建全新技術(shù)底座；開啟 " 立足亞太，服務(wù)全球 " 的全球化 2.0 戰(zhàn)略，加快拓展海外市場等等。

黃陳宏在任期間，坊間曝出黃陳宏進(jìn)行大面積業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司的交付模式將轉(zhuǎn)為外包模式，2024年底前公司交付人員比例將降至20%左右。在調(diào)整和動蕩中，“空降兵”黃陳宏主導(dǎo)的效仿SAP專注做產(chǎn)品的“百日維新”，宣告失敗。

在2024年財報中，用友表示，對于中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)會繼續(xù)堅持 " 全面訂閱化 " 發(fā)展策略，全面推進(jìn)訂閱型付費(fèi)模式為主的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)升級。

如今，王文京再次復(fù)位兼任公司總裁，市場期待用友網(wǎng)絡(luò)的新業(yè)務(wù)體系、技術(shù)架構(gòu)和組織模式。這是一場硬仗。