美國加征關(guān)稅，我方對原產(chǎn)美國商品加征34%的關(guān)稅，在“關(guān)稅戰(zhàn)”升級背后，股市率先受到了沖擊。

以美股最近一周的走勢分析，道瓊斯單周下跌7.86%、納斯達(dá)克單周下跌10.02%、標(biāo)普500單周下跌9.08%。其中，自最高點(diǎn)開始調(diào)整以來，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)下跌超過了20%，正式步入技術(shù)性熊市。標(biāo)普500指數(shù)自最高位下跌以來，也接近20%的跌幅，按照高位下跌20%進(jìn)行計(jì)算，標(biāo)普500指數(shù)跌破4917.6點(diǎn)，將會(huì)步入技術(shù)性熊市，目前僅與技術(shù)性熊市存在150點(diǎn)左右的空間，約3%的幅度。

一旦美股市場全面步入技術(shù)性熊市，那么將正式宣布美股市場延續(xù)十多年之久的大牛市正式結(jié)束，美股全面步入熊市，將會(huì)對美股市場乃至全球股票市場造成沉重的信心打擊。

加征關(guān)稅背后，并沒有贏家。阿川任性加征關(guān)稅，試圖改善美國的財(cái)政收支，也試圖把制造業(yè)回歸到美國本土。這種想法很美好，但現(xiàn)實(shí)卻很殘酷。阿川只考慮了加征關(guān)稅有利的一面，卻忽視了加征關(guān)稅背后的負(fù)面影響。

在美國宣布對全球多國加征關(guān)稅之后，美國股市開始大幅下跌，不少美國家庭的財(cái)富遭到了大幅縮水的命運(yùn)。

與中國家庭熱衷于買房不同，美國家庭更愿意把錢投資到股票市場之中。此外，他們很可能會(huì)通過401K或IRA計(jì)劃間接投資美股市場，分享美國股市持續(xù)上漲的成果。

美國家庭把大量資金投向股市，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為美國股市處于長期向上的趨勢，一直持有會(huì)增厚他們的財(cái)富水平。然而，當(dāng)美股市場開始步入熊市，通過股市增值的想法被徹底打破。在美股市場大幅下跌的影響下，不少美國家庭的財(cái)富出現(xiàn)了大幅縮水的情況，不少美國家庭的生活質(zhì)量出現(xiàn)了明顯地下降。

美國加征關(guān)稅背后，也會(huì)讓全球化的公司承受一定的經(jīng)營壓力。即使是蘋果這一類美國巨頭公司，也會(huì)深受“關(guān)稅戰(zhàn)”的沖擊影響，相應(yīng)的利潤也會(huì)出現(xiàn)或多或少的下滑。

對全球布局的巨頭公司來說，它們的避險(xiǎn)能力很強(qiáng)，同時(shí)它們會(huì)通過降本增效、產(chǎn)品漲價(jià)等策略，從最大程度上減少公司的損失。

其中，蘋果公司以后可能會(huì)采取產(chǎn)品漲價(jià)的策略來應(yīng)對關(guān)稅的加征，但對美國居民而言，這種操作并不友好。對他們來說，以后購買蘋果手機(jī)，很可能要承擔(dān)更高昂的成本負(fù)擔(dān)，讓原本買不起的消費(fèi)者，變得更加買不起了。

對全球化的公司來說，它們可以通過轉(zhuǎn)移廠址、尋找更好的避稅天堂，從而保障公司的平穩(wěn)運(yùn)作。此外，它們還可能會(huì)采取削減公司就業(yè)崗位、減少補(bǔ)貼支出等措施，保障公司的利潤不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象。

在巨頭公司采取降本增效的背后，最終還是讓美國居民默默忍受。巨頭公司削減就業(yè)崗位，以后美國居民的就業(yè)壓力會(huì)顯著提升，對美國家庭的生活質(zhì)量造成較大的影響。

除此以外，在美國加征關(guān)稅的背后，將會(huì)大幅提升供應(yīng)鏈的運(yùn)作成本。在大公司紛紛選擇產(chǎn)品漲價(jià)的影響下，也會(huì)從一定程度上推高了美國的通脹，未來美國應(yīng)對通脹抬升的壓力也會(huì)驟然增加。

只要“關(guān)稅戰(zhàn)”仍然處于升級的狀態(tài)，那么美股市場仍然存在進(jìn)一步下探的風(fēng)險(xiǎn)。從市場的角度考慮，仍然心存幻想，一方面是希望4月9日美國對等關(guān)稅政策會(huì)延后發(fā)布，或者是暫停發(fā)布；另一方面是美股核心資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)多日大跌的走勢，它們的估值水平已經(jīng)顯著回落，投資者總有一顆抄底的心態(tài)，但這個(gè)位置是否屬于美國股市的大底，仍然是不好說的。

美股市場正式步入技術(shù)性熊市，美股市場的投資信心也將會(huì)受到較大的挫傷。與美股市場相比，A股市場的估值水平遠(yuǎn)低于美股市場。因此，當(dāng)“關(guān)稅戰(zhàn)”面臨升級之際，估值便宜的股票市場往往具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

同時(shí)，隨著全球資金對中國高科技的重新審視，他們已經(jīng)把投資目光投向了A股核心資產(chǎn)。在美國核心資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的同時(shí)，中國核心資產(chǎn)的價(jià)格表現(xiàn)卻比較平穩(wěn)，反映出A股市場的下方承接力很強(qiáng)，核心資產(chǎn)的估值便宜，投資性價(jià)比更高。

此外，A股市場上市公司的基本面已經(jīng)開始觸底回暖了，短期股價(jià)的大幅波動(dòng)來自情緒化的影響，但中長期股價(jià)表現(xiàn)取決于上市公司的基本面狀況以及業(yè)績表現(xiàn)。

美國加征關(guān)稅，對股票市場來說，敏感度最強(qiáng)。如果4月9日之前，美國加征關(guān)稅措施開始發(fā)生微妙的變化，那么股票市場可能會(huì)出現(xiàn)觸底回升的走勢。退一步說，如果美國堅(jiān)持原定的計(jì)劃，不進(jìn)行任何的改變，那么美股市場仍然承受較大的調(diào)整壓力，熊市不言底。