北京
芯片制造商正面臨來自特朗普關稅政策的多重壓力。盡管美國總統近日宣布對半導體產品暫不加征新關稅，但這一豁免恐難長久持續。而更嚴峻的是，智能手機及其他消費電子產品需求受抑，正對臺積電、三星電子等芯片巨頭造成沉重打擊。同時，制造成本激增，也可能打亂它們在美國大規模擴張產能的雄心。
目前，美國進口的半導體產品尚未被納入“互惠關稅”范圍，這在表面上為該行業贏得了短暫喘息機會。但特朗普已明確表示，針對芯片的新一輪關稅“很快將開始”。早在2月，他便聲稱相關稅率可能高達25%甚至更高。
在此背景下，雖然對臺積電這類市值高達7350億美元的制造商來說，短期內的直接沖擊或許有限，但連鎖反應正在顯現。2023年，臺積電約有70%的收入、即600億美元，來自包括蘋果、英偉達在內的北美客戶。值得注意的是，這些客戶所購芯片多在海外封裝，并被集成至終端產品中，如智能手機和個人電腦。
據統計，2024年美國芯片進口總額為820億美元，略低于計算機進口額的1000億美元。然而，隨著終端產品價格因關稅上升，疊加美國可能步入經濟放緩周期，整體消費需求勢必承壓。例如，蘋果公司85%的iPhone產自中國，而中國出口商所承受的關稅累計已超過100%。受此影響，自特朗普4月初宣布加征關稅以來，臺積電與三星電子股價分別下挫15%與10%，兩家公司市值合計蒸發1170億美元。
對臺積電、三星等在美擴產的企業而言，最深遠的沖擊或來自成本上升的“第三重打擊”。以ASML制造的極紫外光刻機為例，這類設備由荷蘭生產，是先進芯片制造不可或缺的核心工具，每臺售價高達3.5億美元。若特朗普如計劃對歐盟產品征收20%的關稅，僅引進一臺設備就將增加數千萬美元支出。
對于臺積電已承諾投資1000億美元在美設廠的項目而言，無疑將進一步推高其運營成本。若制造成本持續螺旋式上升，特朗普的“重振美國制造業”目標恐將事與愿違。而芯片制造商，將是首當其沖的“代價承擔者”。
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