2015年5月，隨著《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略文件的法發(fā)布，全面推進(jìn)中國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)的計(jì)劃開(kāi)啟，高端裝備智能制造行業(yè)立刻成為了資本的熱點(diǎn)。

這一年，46歲的女老板艾迪在北京注冊(cè)投資公司，投資了剛成立不久的哈工大機(jī)器人集團(tuán)，而與此同時(shí)，34歲的喬徽也在安徽馬鞍山忙著張羅創(chuàng)立一家機(jī)器人投資公司。

一北一南，相距1000多公里，素未謀面的二人巧合地做出了同樣的選擇，而比這更巧合的是，一年之后，二人竟然坐到了同一張談判桌上。

2016年，上市公司友利控股實(shí)控人尋求出售控制權(quán)，艾迪和喬徽兩人同時(shí)成了敲門(mén)人，都想拿下友利控股這個(gè)“殼”，然后借著高端智能制造的東風(fēng)收割一波。

然而一接觸后發(fā)現(xiàn)，這個(gè)“殼”并不便宜，于是，二人坐在一起商量后，決定結(jié)成同盟，共同買(mǎi)“殼”，然后共同收割。

2017年1月，因共同夢(mèng)想而結(jié)成同盟的姐弟倆以32.4億的總價(jià)拿下了友利控股控制權(quán)，然后更名為哈工智能，一起開(kāi)始了收割夢(mèng)。

時(shí)光荏苒，轉(zhuǎn)眼來(lái)到了2025年，《中國(guó)制造2025》的目標(biāo)倒是基本都實(shí)現(xiàn)了，而姐弟倆的收割夢(mèng)卻碎了一地。

曾經(jīng)滿(mǎn)載夢(mèng)想的哈工智能，已經(jīng)變成了如今人人嫌棄的*ST工智，在股民倉(cāng)皇的逃離潮下，股價(jià)已來(lái)到1.54元，即將逼近1元的退市紅線(xiàn)。

股民肯定是虧慘了，光是2025年以來(lái)*ST工智的股價(jià)就持續(xù)下跌了近60%，不過(guò)，艾迪和喬徽比股民還慘，當(dāng)初的32億本金，現(xiàn)在折合市值只剩1億了。

而這可能還不是最壞的情況。

哈工智能變*ST 工智的原因是2023年財(cái)報(bào)審計(jì)不合格，而根據(jù)目前已披露的信息來(lái)看，關(guān)于對(duì)審計(jì)提出的問(wèn)題的整改仍沒(méi)有明確的結(jié)論。

也就是說(shuō)，*ST工智2024年的財(cái)報(bào)不是沒(méi)有再次被審計(jì)不合格的可能，而如果是這樣的話(huà)，*ST工智就將被終止上市。

一旦退市，二人的夢(mèng)想就徹底灰飛煙滅了。

離*ST工智財(cái)報(bào)披露的日子還剩不到20天，估計(jì)兩個(gè)實(shí)控人現(xiàn)在也和股民一樣，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，誠(chéng)惶誠(chéng)恐。

操控資本的人，也被資本反噬了，看來(lái)，沒(méi)有誰(shuí)是資本的主人。

資本的原罪是貪婪，而艾迪和喬徽的故事還得從*ST工智最早的前身蜀都A說(shuō)起。

1995年，一家叫蜀都A的上市公司登陸A股，如其名，正是四川成都的公司，主營(yíng)賓館服務(wù)和商場(chǎng)零售，擁有一棟商業(yè)大樓叫蜀都大廈，故而取名蜀都A。

90年代商貿(mào)類(lèi)型的國(guó)企上市公司很多，但絕大多數(shù)都是上市沒(méi)多久就崩了，要么重組、要么賤賣(mài)，蜀都A也沒(méi)逃過(guò)這個(gè)命運(yùn)。

2003年，江蘇雙良集團(tuán)老板繆雙大以7887萬(wàn)的價(jià)格拿下了蜀都A29.99%的股權(quán)，成為了新的實(shí)控人。

繆雙大接手后，向上市公司注入了紡織、包裝材料業(yè)務(wù)資產(chǎn)，蜀都A就變成了舒卡股份。

而后隨著國(guó)內(nèi)高端服裝、紡織市場(chǎng)對(duì)氨綸需求的井噴，舒卡股份通過(guò)并購(gòu)、資產(chǎn)置換等方式，把氨綸發(fā)展成了公司主業(yè)，并于2008年更名為友利控股。

之后，友利控股的氨綸業(yè)務(wù)越做越大，一度成為國(guó)內(nèi)氨綸龍頭企業(yè)之一。

不過(guò)，單靠買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的公司總是缺乏一種長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展的勁頭，2014年隨著國(guó)內(nèi)氨綸行業(yè)進(jìn)入過(guò)剩期，友利控股也就涼涼了，到2016年陷入巨虧。

這一虧，繆雙大立刻做出了“賣(mài)殼”的決定，也就有了開(kāi)頭艾迪、喬徽兩個(gè)老板結(jié)盟收購(gòu)的故事情節(jié)。

二人收購(gòu)后之所以把公司更名哈工智能，源于與“哈工系”的錯(cuò)綜關(guān)系。

如前所說(shuō)，艾迪本來(lái)就投資了哈工大機(jī)器人集團(tuán)，而喬徽是哈工大機(jī)電工程專(zhuān)業(yè)的碩士研究生，曾在哈工大機(jī)器人集團(tuán)旗下多家公司擔(dān)任董事及高管。

從關(guān)聯(lián)關(guān)系來(lái)看，哈工智能很像“校企合作”的產(chǎn)物，不過(guò)，走的卻不是“校企合作”的研究型路子，而是和之前的友利控股一樣，走的也是“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的捷徑。

而且，買(mǎi)得還都不便宜。

2017年，9億收購(gòu)的天津福臻，凈資產(chǎn)3.5億，溢價(jià)率213%。

2018年，5.7億收購(gòu)瑞弗機(jī)電，凈資產(chǎn)只有1.8億，溢價(jià)率329%。

2020年，合計(jì)1.2億收購(gòu)柯靈實(shí)業(yè)60%股權(quán)和智新科技13.5%股權(quán)，前者溢價(jià)14倍，后者溢價(jià)28倍。

當(dāng)然，業(yè)績(jī)承諾也都完成了，而且都非常精準(zhǔn)。

比如天津福臻，2017-2019年的承諾完成率分別是102.00%、100.98%和103.28%，比如瑞弗機(jī)電，2018-2021年累計(jì)承諾完成率是101.27%。

這種估計(jì)誤差，恐怕諸葛亮再世都沒(méi)法算這么準(zhǔn)。

不過(guò)，承諾期一過(guò)就變臉了，再加上溢價(jià)收購(gòu)形成的商譽(yù)的減值計(jì)提，使得2021-2023年連續(xù)巨虧，合計(jì)虧了17.7億。

不過(guò)，如果只是這些實(shí)體經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，哈工智能都還不至于淪落成如今瀕臨退市的*ST股，關(guān)鍵是還有會(huì)計(jì)師都看不明白的隱情。

會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司財(cái)報(bào)無(wú)非兩種意見(jiàn)，一種叫標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留，就是完全認(rèn)可上市公司的財(cái)報(bào)，沒(méi)問(wèn)題，另一種就叫非標(biāo)準(zhǔn)，代表有問(wèn)題。

具體又包括三種情況。

一是保留意見(jiàn)，這個(gè)代表有瑕疵，但不影響全局，可以過(guò)。

二是否定意見(jiàn)，這個(gè)代表有致命問(wèn)題，不能過(guò)。

三是無(wú)法表示意見(jiàn)，就是會(huì)計(jì)師也看不懂財(cái)報(bào)中的某些重要內(nèi)容，沒(méi)法給意見(jiàn)，不能過(guò)。

哈工智能2023年財(cái)報(bào)的審計(jì)結(jié)論就是非標(biāo)準(zhǔn)的第三種，無(wú)法表示意見(jiàn)。

會(huì)計(jì)師對(duì)哈工智能旗下4個(gè)投資平臺(tái)的賬目情況是這么說(shuō)的：

“我們實(shí)施了檢查、訪(fǎng)談等審計(jì)程序，仍然無(wú)法確定哈工智能四家股權(quán)投資平臺(tái)的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值、投資收益、其他權(quán)益工具投資，也無(wú)法確定是否存在尚未識(shí)別的重大關(guān)聯(lián)資金往來(lái)”。

直白點(diǎn)說(shuō)就是，無(wú)法證明現(xiàn)有賬目的合理性，同時(shí)懷疑還有沒(méi)入賬的。

不僅會(huì)計(jì)師看不明白，哈工智能自己也沒(méi)弄明白，本來(lái)是想通過(guò)剝離的方式一次性切割，但至今也沒(méi)能完全切掉。

而對(duì)于這個(gè)重要的信息，*ST工智卻一直都沒(méi)有明確的表態(tài)，于是，股民倉(cāng)皇出逃，兩個(gè)實(shí)控人也就虧成了現(xiàn)在的樣子。

當(dāng)然，虧不虧，算的只是桌面上的賬，桌子下還有沒(méi)有賬就不知道了。