制度創新，幾乎是廈門的本身。

4月23日，廈門優化了房票新政。

廈門房票新政最吸睛的賣點莫過于“全市二手房解禁”，相當于給拆遷戶開辟了更廣闊的選擇空間。但是被征收人用房票購買二手房時，原房東必須“自愿成為房票接盤俠”。

拿到手的房票不能變現，可以購買安置房或安商房，定向輸入新房市場。這種操作堪稱地產界的“拆遷債券”。

不僅如此，房票新政高調宣揚“二手房不限區域”的自由。

可是，當二手房賣家拿到房票后都只能涌向新房市場，最終形成的地產的內循環，房票在二手房東和新房市場間無限循環，資金池始終被鎖死在樓市里。

不僅如此， 被征收人可購買一套或多套房源，在滿足戶人均居住面積不低于35平方米前提下，可購買非住宅，還可以將房票轉讓。

和深圳類似，簡直是神來之筆。

在住宅市場持續疲軟的背景下，廈門試圖用非住宅產品消化房票，暴露出對市場供需關系的誤判。要知道，廠房和商鋪的庫存去化周期本就遠超住宅，如今引導拆遷戶的房票進入這些領域，其實風險挺大。

住宅都搞不清楚的人，怎么搞清楚非住宅產品，廈門的商業存量有多少？空置率有多高？

多少有點“請君入甕”的嫌疑。

“人均35㎡”的硬性門檻，看似保護基本居住權，卻是階級分化的可能：

富裕拆遷戶可肆意購置商鋪廠房，底層民眾卻要為達標而焦頭爛額。房票，真的成為財富再分配的工具。

房票的誕生，相當于地方有了獨立的印鈔權。不僅可以再財政乏力的背景下啟動征遷，激活市場，創造內需。同時地方還可以根據房票的兌換方式進行約束，讓這筆“打白條”的資金，流向自己指定的區域。

一邊鎖在地產里，一邊鎖死區域。

我在之前一直呼吁房票可以流通在二手房？是因為只有二手房的流通效率提高，才能解決一手房的購買預期，現在的地產，有一大半是房票托著。

但房票只是地方授信，不能變現。 因為房票制度本質上就是不允許房票變現。房票制度，本質上就是房地產逆轉周期下，鎖住拆遷戶的工具，也是地方用“估值變化”的房子，換下拆遷戶核心城區的“土地”。

而廈門，打開了二手房房票，但又鎖死了房票變現。

左手放水，右手筑壩，廈門真的有點騷。

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