文：互聯網江湖 作者：劉致呈

榮耀Power新品發布沒多久，榮耀手機在物理意義上“火了一把”。

近日，有一消費者發布視頻，表示使用了2年的榮耀手機突然發生自燃，并且該手機使用期間并未換過電池，并且正常充電。

事件發生后，榮耀客服表示會與消費者取得聯系，了解具體損失情況。

其實這幾年，手機自燃這事兒沒少發生。

百度一搜，這事兒以前也有，而且也不止榮耀一家。以前也有世人皆知的三星note7爆炸事件，至于現在，三星還對快充技術諱莫如深，屬實是“一朝被蛇咬十年怕井繩”。

榮耀手機自燃這事兒，原因可能有很多種。

比如，可能是電池使用不當，也可能使用了非原裝充電器充電，如果不是產品質量問題，品牌也就沒必要背鍋。

只是，于榮耀而言，這個時間節點多少有那么點尷尬。

4月15日，榮耀手機剛在線上舉辦過榮耀Power新品發布會，8000mAh硅碳負極青海湖電池全球首發。

發布還沒兩周，媒體曝出這檔子事兒，雖然著火的不是新款電池，但是面兒上多少有點掛不住。

ALPHA戰略，IPO戰略？

客觀看，自燃這事兒，公關處理還是最優解，只要措施得當，時間會沖淡一切，該買榮耀手機的用戶還是會買。

只是，眼下的榮耀手機正處在關鍵時期，接下來怎么轉型，怎么執行新戰略？至關重要。

今天的榮耀，眼下面臨著最重要的兩件事：

1. 新的ALPHA戰略如何執行落地。
2. IPO上市。

榮耀進入李健時代，要走一條完全不同于趙明時代的路，于是，便有了榮耀阿爾法戰略。

新戰略，是需要解決新問題的。

榮耀面臨一個實際問題是，隨著高端市場華為王者歸來，榮耀中高端市場份額失守。

數據很直觀地體現出這一點。

Canalys調研數據顯示，到2023Q3，其市占率達到18%，領先蘋果、vivo、oppo、小米等廠商，位居國內第一。

到2024年，榮耀全年出貨量約4220萬臺，同比下滑3%，行業大盤增長4%。對比友商，vivo、華為出貨量分別大增11%、37%。

數據反映出一件事兒，當初Magic7系列，榮耀打出AI標簽，CEO趙明親自上陣市場仍然不買賬，那么問題來了，趙明沒擺平的事兒，李健能擺平嗎？

可能不太容易。

阿爾法戰略到底是個什么戰略？官方一點說，是個“三步走”戰略。官方的闡述很長，有興趣的可以搜一搜看，在這里我總結成三點：生態、AI、硅基碳基智能共存。

聽著是不是很科幻？

前兩步是解決實際問題，是給過去補課。

一來，過去榮耀手機雖然有不錯的產品力，但生態這塊相比友商 來講，優勢并不算特別突出，二來，榮耀手機雖然有技術標簽，但還是不夠強，特別是中高端市場，AI技術則是一個可以強調的重點。

可以說，這兩個戰略很精準，直面問題給出解決方案。

但問題是，現在補生態的課已是亡羊補牢，雖然為時不晚，但也只是補短板。而AI技術方面，能帶來多少提升，其實各家心里都沒底，特別是有了DeepSeek，大家都是同一起跑線，很難拉開實質性的GAP。

如果說前兩步是務實，第三步多少有點天馬行空的意思了，“餅味兒”有點足。

這就延伸出來第二件事兒：IPO上市。

外界有這么一種觀點，所謂ALPHA戰略其實跟IPO是一件事兒。某種意義上ALPHA戰略更像是一種“IPO戰略”。

2024年底，榮耀終端順利完成股份制改造，上市基本上就是既定方向。

天眼查APP股權信息顯示，股改之后，榮耀的機構股東剩下23家，包括中國電信、中金資本、金石投資，以及深圳國資旗下的國信資本、深圳鵬程新信息、深圳耀星辰壹號。

對于榮耀上市，市面上有兩種猜測：1、分蛋糕；2止損。

股改完成時，趙明曾透露截至2024年初公司賬上有“幾百億”現金儲備，利潤兌現率達到120%～130%，換句話來說，榮耀依舊是一個很能掙錢的公司，妥妥的優質資產。

擺在面前的是，榮耀上市成功就意味著有了退出渠道，市場給的估值就能部分變現。經過了從華為拆分，到求生存、求發展，今天的榮耀似乎也到了分蛋糕的時候了。

榮耀成長到今天，注冊資本從3億元增至超300億元，2020年出售估值時2600億元，如今Pre-IPO估值也達2000億元。

從估值的角度看，股東們當時接盤榮耀，似乎是成了一筆虧錢的買賣。并且，以目前的勢頭來看，可能還是會繼續虧下去。

國內主流手機廠商市場份額上，IDC的統計數據顯示，2025一季度，榮耀已經跌出前五，淪為“others”。

可以預見的是，如果接下來的三個季度，榮耀仍然拿不出來強有力的產品，搶回自己的份額，那么未來的估值可能還有下降的空間。

因此，在上市之前的窗口期，如何盡快把榮耀的估值，拉到一個盡可能高的區間，可能是李健迫切需要解決的問題。

IPO之路上，榮耀再出發

當年從華為被迫拆分，趙明臨危不亂一肩挑起重擔，被人們稱為榮耀的“救火隊長”。而今天的榮耀，需要另一位“救火隊長”。

榮耀的估值核心矛盾在于：市場份額修復能力與新增長故事的可信度之間的矛盾。

一方面，既要把公司的重心放到IPO上，貫徹股東們的意志，講好一個資本故事；另一方面，又要挽救市場份額被友商擠壓的局面，讓經過人事震動的榮耀迅速恢復戰斗力。

于是，ALPHA戰略才會顯得似乎有那么點割裂，要么聚焦過去完善生態短板，要么直接想象力起飛，探討硅基、碳基生命共存。

新戰略的方向其實沒有錯，畢竟榮耀還是過度依賴手機業務，需要建立一個更完整的生態。今天的榮耀不缺技術，不缺用戶，建立起完整的生態只是個時間問題。

具體落地到業務上，其實有兩個方向，一個是海外，另外一個是國內。

先來說海外。

從李健的職業經歷來看，實戰經驗很豐富，擅長渠道整合與庫存管理，也有不少出海經驗。

在華為任職期間，李健曾經在尼日利亞、東北歐、美洲等多個地區任職，很熟悉海外市場，在尼日利亞，李健曾經三個月之內簽下3000多萬美元的合同。

這樣的履職經歷，至少說明李健更熟悉全球化業務，榮耀下一步會不會發力海外業務，可能是一個很有意思的觀察點。

客觀看，手機廠商出海，歐洲、中東市場是很有想象空間的。

關稅背景之下，我們與歐洲、中東、東南亞等市場的聯系會更緊密，怎么挖掘這部分市場的增量，可能會是榮耀未來成長性的看點之一。

另外，國內手機市場是全球競爭最激烈的市場之一。

榮耀在中低端市場是很能打的，出海增長并不難，海外市場，不少國家面臨通脹的壓力，這部分市場還是很有增量的。

這點已經在隔壁的汽車行業被印證。奇瑞海外增長那么多年，核心邏輯也是如此。

再來說說國內。

海外任職經驗豐富的另一面，可能意味著國內市場操盤經驗要少一些。

有人說，李健的任職經歷有點兒像諾基亞前CEO埃洛普，都缺乏整體操盤經驗。

而后者因為一系列的決策失誤葬送了諾基亞手機業務，最終出售給微軟。后來科技圈戲稱，埃洛普是微軟派到諾基亞的“間諜”（埃洛普后來任微軟CEO）。

但我認為，今天的李健治下的榮耀，比當年埃洛普治下的諾基亞要難得多。

當年埃洛普雖然葬送了諾基亞，但他選擇擁抱WindowsPhone的決策并沒有錯，MeeGo生態看起來雖然不錯，但諾基亞本身并沒有開發一個完整獨立生態的能力。諾基亞不是被葬送，而是被時代拋棄了。

而今天的李健，面對的局面更為復雜。

因為，手機產業的增長邏輯徹底變了。

高端手機市場的玩家們，其實都已經完成了生態化，并且各自有第二增長曲線。比如，華為有鴻蒙生態，小米有人車家全生態。而且，華為小米都有很強的汽車業務。

實際上，汽車行業完成智能化后，手機市場其實已經早已不是一個單獨的市場，而是兼具硬件生態+軟件服務+出行生態。

而在這個方向上，榮耀需要補的課也許會更多。

當然，手機廠商也不一定都非要去造車。比如，vivo就選擇了另一條路，布局家庭機器人賽道。

總之，今天的手機市場，要想立得住高端化，就必須在另一條技術創新價值更高的道路上有所成就，進一步反哺手機市場。

而這條路，可以是高端芯片、可以是造車也可以是機器人。

這些賽道很大，也很重，不是一個職業經理人和股東們開幾次會就能決定下來的。技術積累的考驗，資源分配的考驗，人力管理的考驗都會一座座大山，擺在管理團隊面前。

不過話說回來，有志者事竟成，榮耀不是沒有經歷過低谷。

一旦決定了方向，我相信榮耀團隊還是很能打的。

脫胎于華為，成長于榮耀，這支團隊依然有很強的凝聚力和創新力。拼搏在華燈初上里的榮耀人，缺的只不過是一次大放異彩的機會。

榮耀何時能抓住這個機會？

我們且行且看。