《金證研》南方資本中心 正則*DL/作者 西洲 映蔚/風控

自開市以來，北交所的上市公司數量和總市值都大幅增長。截至2025年4月29日，北交所上市公司265家，總市值7,078.3億元。作為申報北交所的一員，沈陽宏遠電磁線股份有限公司（以下簡稱“宏遠股份”）其中一個募投項目系電磁線研發中心建設項目。宏遠股份表示，其現有研發場地有限、研發設備及技術人才不足等問題制約了其研發創新能力的進一步提升。

而報告期內，宏遠股份與東北大學存在多項合作研發項目，其中一項或屬于遼寧省“揭榜掛帥”技術公關類項目，宏遠股份或系項目發榜方。需要指出的是，“揭榜掛帥”制項目資金以企業自籌和吸引社會資本投入為主，遼寧省財政科技專項資金給予適當資助，且發榜方需能提供項目實施的配套條件。在取得的300萬元政府補助中，100萬元系由宏遠股份代收代付給東北大學，宏遠股份獲得200萬元政府補助。而就該項目而言，宏遠股份或無科研人員和相關儀器，無研發投入。在背景下，該項目申請專利的權利歸宏遠股份享有。

1.1 與東北大學合作研發“換位導線研發項目”，獲得政府支持資金300萬元

據簽署日為2025年4月9日的首輪問詢回復，2021-2024年，宏遠股份有4個合作研發項目，其中3個項目合作單位均系東北大學，即分別為“高強度高導銅銀稀土合金材料的研發”（以下簡稱“銅銀稀土項目”）、“特高壓換流變壓器用高抗彎強度換位導線，課題1：扁線的微觀結構控制”（以下簡稱“課題1”）、“特高壓換流變壓器用高抗彎強度換位導線，課題2：扁線的性能控制”（以下簡稱“課題2”）。

2021年，宏遠股份聯合東北大學就“特高壓換流變壓器用高抗彎強度換位導線的研發”項目（包含“課題1”、“課題2”，以下統稱“換位導線研發項目”），申請了遼寧省科學技術廳組織的“2021年遼寧省“揭榜掛帥”科技攻關計劃項目（課題）”。

根據《關于下達2021年遼寧省“揭榜掛帥”科技攻關計劃項目（課題）的通知》（遼科發[2021]38號）要求，宏遠股份共獲得政府支持資金300萬元，其中100萬元為東北大學獲得，由宏遠股份代收代付給東北大學。

具體關注合作研發的成果分配情況。

根據宏遠股份與東北大學簽訂的合作研發協議，“課題1”及“課題2”合作研發成果分配的主要機制為，申請專利的權利歸宏遠股份享有。

而關于上述研發項目，宏遠股份自身的研發投入或值得關注。

1.2 該項目或為“揭榜掛帥”技術攻關類項目，且宏遠股份或系項目發榜方

據遼科發〔2021〕42號文件，即《遼寧省“揭榜掛帥”制實施管理暫行辦法》指出，“揭榜掛帥”制項目分為技術攻關、成果轉化兩類。“揭榜掛帥”制項目的實施主體包括發榜方、揭榜方。

技術攻關類項目的發榜方是技術難題的提出單位，主要為省內注冊的具有獨立法人資格的科技型企業；揭榜方是國內外具有較強研發能力的高校院所等單位或團隊。

成果轉化類項目的發榜方是擁有較成熟科技成果的國內外高校院所；揭榜方是有成果轉化需求的單位，主要為省內注冊的具有獨立法人資格的企業。

技術攻關類項目的補助對象為發榜企業，成果轉化類項目補助對象為揭榜企業。

可見，換位導線研發項目申請了2021年遼寧省“揭榜掛帥”科技攻關計劃項目（課題），從項目名稱來看，該研發項目或系技術攻關類項目。進一步而言，在上述“揭榜掛帥”制項目中，宏遠股份或屬于技術攻關類項目的發榜方，而合作單位東北大學或系項目揭榜方。

另據簽署日為2024年9月18日的首輪問詢回復（以下簡稱“2024年9月18日首輪問詢回復”），2021年，宏遠股份將政府補助的200萬元“揭榜掛帥”科技攻關項目經費，計入了當期損益。

也就是說，該筆政府補助的或為宏遠股份與東北大學合作研發“換位導線研發項目”所獲得的政府補助。并且，宏遠股份或為“揭榜掛帥”技術攻關類項目的發榜方。

關于“揭榜掛帥”項目發榜方的條件，值得關注。

1.3 發榜方需能提供項目實施的配套條件，宏遠股份就該項目或無科研人員和相關儀器

據首輪問詢回復，宏遠股份由于目前在銅桿及半硬銅扁線的微觀結構分析、銅扁線的化學成分和含氧量分析方面，沒有相關專業的科研人員及相關儀器，因此委托東北大學進行“換位導線研發項目”的研發。

據遼寧省科技廳2021年4月13日發布的公開信息，“換位導線研發項目”的需求聯盟為“遼寧宏遠輸變電設備部件產學研聯盟”，聯盟盟主為宏遠股份。

而相關規定明確指出，技術攻關類項目的發榜方需要具備相應的配套條件。

據遼科發〔2021〕42號文件，技術攻關類項目的發榜方，須具有保障項目實施的資金投入，能夠提供項目實施的配套條件等條件。

不難看出，宏遠股份在該研發項目中，或不具備相關專業的科研人員及相關儀器，能否提供項目實施的配套條件，或值得關注。

此外，在資金投入方面，宏遠股份稱其無研發投入。

1.4 “揭榜掛帥”項目要求以發榜方提供資金為主，而宏遠股份稱本項目無研發投入

據遼科發〔2021〕14號文件，“揭榜掛帥”科技攻關項目資金籌集堅持多元化，以發榜方提供配套資金為主，省市財政資金支持為輔，引導金融資本、社會資金等方面多渠道投入。

“蹊蹺”的是，宏遠股份對該項目，或未投入自有資金。

據首輪問詢回復，“換位導線研發項目”（包含“課題1”、“課題2”）由東北大學進行相關研發。宏遠股份向東北大學支付的100萬元為代收代付政府支持資金，因此宏遠股份本項目無研發投入。

據遼寧省科技廳2021年4月13日發布的公開信息，2021年4月13日，遼寧省科技廳發布了2021年遼寧省首批“揭榜掛帥”科技攻關項目榜單。其中，“換位導線研發項目”的需求聯盟為“遼寧宏遠輸變電設備部件產學研聯盟”，聯盟盟主為宏遠股份，項目的預算投入為“略”。

簡而言之，報告期內，宏遠股份與東北大學存在的合作研發項目包括“換位導線研發項目”，該項目獲得政府支持資金300萬元。“換位導線研發項目”或屬于“揭榜掛帥”技術攻關類項目，且宏遠股份或系該項目的發榜方。

而《遼寧省“揭榜掛帥”制實施管理暫行辦法》指出，發榜方需能提供項目實施的配套條件，且以發榜方提供配套資金為主。蹊蹺的是，宏遠股份稱，就該項目而言，宏遠股份或無科研人員和相關儀器，無研發投入。在背景下，該項目申請專利的權利歸宏遠股份享有，且宏遠股份獲得200萬元的政府補助。

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