今日，軍工板塊一馬當先帶領A股上沖，相關行業ETF——軍工ETF（512660）盤中最高漲逾6%，表現強勢，量價齊升，開盤一小時，成交額已經超13億元。

軍工ETF（512660）前十大重倉股中，中國船舶、中航沈飛、中國重工等股漲幅逾8%；中航光電、航發動力、中航西飛等漲逾6%；中航機載、中國動力等跟漲。

消息面上，受印巴沖突催化，軍工板塊走出了較強的延續性。人民日報也于周日刊文《加快解放和發展新質戰斗力》，或進一步加大市場對于軍工的關注度。

具體來看，5月份以來，軍工ETF（512660）表現強勢，截止5月12日盤中，軍工ETF（512660）漲幅近10%，成交額逐步放大。

今年以來，軍工ETF（512660）規模也增加明顯，最新規模為137億元，較去年年底規模大增37億元。

中航軍工研究發布研報表示，本次印巴政治沖突，對于軍工行業的直接影響集中在軍貿領域，在中長期維度上，將進一步加強全球軍貿邏輯，帶來國防軍工市場上限突破。對于我國而言，隨著我國自身產品競爭優勢與生產能力的不斷提升，之前國內產能傾向于解決內需的情況有望逐步改變，疊加部分國家的軍貿出口萎縮導致其下游客戶需求存在缺口、全球戰爭形態的演變、我國政策出臺引導軍貿出口合規發展等因素，我國軍貿短期內有望持續增長，并在“十四五”末期由恢復式增長向供需共振驅動增長轉變。而富有彈性的軍貿市場，也將成為我國軍工行業持續高增長的新動力和加速度來源，我國國防科技工業或將乘機借勢形成“內外兼修”，結合“一帶一路”戰略實現“左右逢源”。

從基本面來看，數據統計顯示，自2025年2月份起部分企業的基本面已出現明顯改善，其中航天、導彈細分方向的改善最為明顯，部分上游企業訂單規模同環比有明顯好轉，在資產負債表端體現出了下游需求放量的態勢；此外部分企業公布的訂單數據也顯示了下游已逐步進入高景氣階段。

2025年4月，中郵證券研究報告指出，62家軍工上市公司披露2025年一季報，20家業績同比增長。展望2025年，“建軍百年奮斗目標”任務進入下半場，軍工行業訂單有望迎來拐點，在服務于提升裝備性能或降低裝備成本的新技術、以新域新質作戰力量為代表的新產品、軍貿和軍用技術轉化帶來的新市場方向或蘊含更大彈性。

天風研究軍工板塊研報，面向武器裝備跨越式發展，迎接新一輪采購周期。中短期關注新訂單周期之下，交付加速帶來的產能利用率提升、可變成本下降后，企業困境局面翻轉；中長期關注企業參與生產的裝備型號方向的戰略戰術重要性，工藝、材料、器件的創新性領先性，優選技術獨占性企業及裝備型號壟斷性企業。

開源證券發布研報稱，全球軍事力量再平衡將給資本市場帶來更多的不確定性，資產的“地緣風險溢價”或導致軍工股避險屬性的估值重估。

軍工ETF（512660）一鍵布局軍工板塊龍頭股，機構表示，2025年軍工行業訂單有望迎來拐點，軍工ETF（512660）享受行業大發展帶來的機遇。

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