華哥昨晚美股賬戶賺了6%+收益，最近一個月以來，美股這波暴力反彈也是賺了非常不錯的收益！在4月7日的時候，我們 提醒大家加倉海外資產(chǎn)，現(xiàn)在回頭看納指漲了20%+，恭喜大家！

關(guān)注 ▲華哥的投資筆記▲ 和百萬投資者，一起慢慢變富

華哥的第110篇原創(chuàng)

本文約｜2200字

我是華哥，一個靠基金投資從996的月光族到成長為收入百萬的私人財富顧問，并且實盤公開100w基金投資的財經(jīng)博主。

很多小伙伴好奇：難道美股就這么漲上去了？會不會直接重返牛市？什么時候會再跌下來（后悔4月份時候還沒有加夠倉位 ）， 今天這篇文章，華哥給大家分享近期美股大漲的原因和美股是否從此重回牛市的判斷。

一、近期美股大漲的核心驅(qū)動力

1、關(guān)稅政策沖擊緩和

特朗普政府近期宣布對英國和中國商品加征的關(guān)稅暫停90天，僅保留10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。

這一政策轉(zhuǎn)向緩解了市場對全球貿(mào)易戰(zhàn)升級的恐慌，直接推動標(biāo)普500指數(shù)自4月低點反彈22.5%，抹平年內(nèi)跌幅。

市場此前對“特朗普衰退”的定價（如標(biāo)普500一度下跌19%）得到修正，資金加速回流風(fēng)險資產(chǎn)。

2、通脹降溫強化降息預(yù)期

美國4月CPI同比增速降至2.3%（2021年2月以來最低），核心CPI回落至2.8%，顯著低于市場預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)的預(yù)期從1次升至2次，9月降息概率升至65%。

低通脹環(huán)境降低了企業(yè)成本壓力，同時釋放了貨幣政策寬松空間，成為估值修復(fù)的核心催化劑。

3、科技股引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性行情

英偉達、AMD等芯片巨頭因沙特AI數(shù)據(jù)中心訂單刺激大漲，疊加特朗普政府計劃放寬AI芯片出口限制，推動納斯達克指數(shù)年內(nèi)漲幅達1.61%。

科技板塊占標(biāo)普500權(quán)重超30%，其盈利韌性（Q1財報超預(yù)期比例達78%）成為指數(shù)反彈的“發(fā)動機”。

4、經(jīng)濟數(shù)據(jù)韌性支撐軟著陸敘事

盡管Q1 GDP受進口拖累轉(zhuǎn)負，但4月非農(nóng)新增就業(yè)15萬、失業(yè)率維持4.2%，顯示內(nèi)生增長動能穩(wěn)健。

摩根大通等機構(gòu)已撤銷衰退預(yù)測，轉(zhuǎn)而將2025年經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)至2.4%，緩解了市場對“滯脹”的擔(dān)憂。

二、牛市是否重啟？關(guān)鍵變量與分歧點

1、樂觀信號：三大拐點已現(xiàn)

1）政策面：關(guān)稅沖擊最悲觀階段過去，若90天豁免期后談判順利，基準(zhǔn)關(guān)稅可能進一步下調(diào)至15%-17%，為企業(yè)盈利打開上行空間。

2）資金面：美國銀行調(diào)查顯示基金經(jīng)理對美股的凈低配比例達38%（兩年最高），空頭回補與被動資金流入可能延續(xù)漲勢。

3）技術(shù)面：標(biāo)普500突破5800點關(guān)鍵阻力位，短期上方無顯著壓力，技術(shù)派認為有望挑戰(zhàn)2月歷史高點6144點。

2、潛在風(fēng)險：政策與經(jīng)濟的不對稱性

1）關(guān)稅通脹滯后效應(yīng)：當(dāng)前CPI未反映4月加征關(guān)稅的影響，若后續(xù)企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本，可能壓制消費并推遲降息。

2）財政懸崖風(fēng)險：特朗普力推的減稅法案若在國會受阻，企業(yè)盈利增長預(yù)期將面臨下修壓力。

3）估值矛盾：標(biāo)普500動態(tài)市盈率22倍仍處歷史高位（近十年均值18倍），需依賴2025年盈利增長19%的樂觀假設(shè)兌現(xiàn)。

總結(jié)

牛市重啟但非坦途，美股已從ICU轉(zhuǎn)入普通病房，但康復(fù)仍需政策與數(shù)據(jù)的持續(xù)輸血！

標(biāo)普500收復(fù)年內(nèi)跌幅標(biāo)志著市場情緒修復(fù)，但能否突破前高取決于三大驗證：①關(guān)稅談判實質(zhì)性進展；②企業(yè)Q2盈利增速不低于15%；③核心通脹穩(wěn)定在3%以下。

建議投資者依然以資產(chǎn)配置為主，通過定投的方式分批布局美國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時搭配A股、港股、其他國家/區(qū)域資產(chǎn)，以及債券、黃金等資產(chǎn)應(yīng)對波動。

市場的劇本永遠充滿反轉(zhuǎn)：昨日還在ICU的指數(shù)，今日便踩著降息預(yù)期的階梯直沖云霄。或許正如華爾街那句老話：悲觀者正確，樂觀者賺錢，而顛覆者永遠在定義未來。

Ps：對于大多數(shù)投資者來說，相比于自己做投資，不如借助專業(yè)的基金經(jīng)理和投資組合幫助自己實現(xiàn)資產(chǎn)增值的目標(biāo)。

更加合適的方式是通過一鍵跟投一個優(yōu)質(zhì)的基金組合，幫助自己達成投資目標(biāo)。而華哥也發(fā)現(xiàn)了一個表現(xiàn)非常不錯的做全球配置的基金投顧組合，分享給大家~

統(tǒng)計了一下上周華哥跟投的這個組合數(shù)據(jù)，上周漲跌：+1.03%，成立以來累計收益率：+9.14%，年化收益率：+12.60%，最大回撤：-6.65%。

【環(huán)球精選策略】購買入口

「環(huán)球精選策略」，該策略的核心是一鍵配置了全球的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，覆蓋了美股、A股、港股、美債、中債、大宗商品黃金、貨幣現(xiàn)金......

不僅是跨越大類資產(chǎn)（股票/債券/大宗商品/）的配置，跨越國家區(qū)域的配置（中國/美國/新興市場），跨越行業(yè)風(fēng)格的配置（科技成長/高股息紅利），整體風(fēng)險更加分散，所以過往的業(yè)績表現(xiàn)也相對更穩(wěn)健。對全球配置感興趣的小伙伴，可以從下面這個入口了解更多。

跟投組合不收額外的投教費、會員費、社群費，如果你對養(yǎng)基感興趣，歡迎加入華哥的粉絲群「環(huán)球旅行養(yǎng)基圈」，限時免費（廣告黨請勿擾），群內(nèi)會不定期發(fā)布投資干貨&理財答疑。添加華哥微信后回復(fù)「養(yǎng)基圈」可以加入~

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關(guān)的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

謝謝大家的閱讀時間，如果文章對你有幫助，點個“在看”，也可以轉(zhuǎn)發(fā)到朋友圈，祝你投資發(fā)大財！

作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，穿越2輪牛熊經(jīng)濟周期，深耕家庭財富管理，管理基金資產(chǎn)超10億。不僅專業(yè)有料還有趣，不信你掃碼加他微信。