隨著非上市險企2024年年報披露，專業健康險公司的市場表現格外引人注目。目前，我國7家專業健康險公司中，除昆侖健康和和諧健康外，其余5家公司——人保健康、平安健康、太保健康、復星聯合健康和瑞華健康，均已披露2024年年報和2025年一季度償付能力報告。

統計數據顯示，這5家公司在2024年合計實現營業收入756.46億元，同比增長14.1%；實現凈利潤41.51億元，同比大幅增長46.6%，展現出“量利齊升”的良好發展態勢。

具體來看，2024年人保健康保險業務收入486.95億元，平安健康為165.25億元，太保健康為26.36億元，復星聯合健康為52.26億元，瑞華健康為16.71億元，同比分別增長11.6%、11.6%、37.8%、26.7%、10.1%；從凈利潤來看，人保健康為19.32億元，平安健康為19.98億元，太保健康為9150萬元，復星聯合健康為4200萬元，同比分別增長29.6%、39.1%、199.9%、86.5%，而瑞華健康實現凈利潤為8755萬元，扭轉了上一年過億元的虧損狀況。

這一系列數據不僅彰顯了健康險市場的活力，也引發了業界對于行業未來發展趨勢的廣泛關注。2024年，我國健康險保費規模達到9774億元，同比增長8.2%。步入2025年，金融監管總局披露的數據顯示，截至今年3月，我國健康險保費規模已達3782億元，同比呈現正增長。

其中，5家專業健康險公司今年一季度延續了良好的盈利表現。償付能力報告顯示，人保健康一季度實現凈利潤24.3億元，盈利水平列健康險公司首位；平安健康緊隨其后，一季度實現凈利潤5.82億元。

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01

醫療險保費占比持續攀升

引領行業專業化變革

健康險主要由疾病保險、醫療保險、護理保險、失能保險四類險種構成，其中疾病保險和醫療保險合計占比超過90%，是健康險的核心組成部分。近年來，醫療險保費占比呈現出持續增長的趨勢，成為健康險市場發展的重要驅動力。

從人保健康年報中，也能清晰地看到這一發展趨勢。2024年，人保健康實現保險業務收入486.95億元，位居健康險公司首位，實現凈利潤19.32億元，同比增長29.6%。該公司保費收入居前5位的產品中，互聯網醫療保險占據2席，保費合計86.13億元；城鄉居民大病團體醫療保險和城鎮職工大額補充團體醫療保險保費合計81.36億元，規模與互聯網醫療保險產品相近。

中信建投證券的研究數據顯示，從2018年到2023年，健康險保費中醫療保險的保費收入從1866億元增長至4337億元，年均復合增長率達到18.37%，占比從34%提升至48%。

隨著惠民保、百萬醫療險、中高端醫療險等產品的快速發展，預計2025年醫療險保費占比將持續提升，中國健康險行業即將邁入“醫療險主導的專業化時代”。

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02

互聯網渠道增速亮眼

健康險銷售模式迎來變革

近年來，互聯網渠道在健康險銷售中的地位日益重要。元保與清華大學共同發布的《中國互聯網保險發展報告（2024）》顯示，受互聯網銷售場景的限制，保障期為一年及以下的短期健康險通常更適合在互聯網渠道銷售。這類產品設計和條款相對簡單易懂，消費者可以通過互聯網渠道快速了解保險責任、保障范圍、保費金額等關鍵信息，百萬醫療險便是其中的典型代表。

平安健康的年報數據也為這一趨勢提供了有力支撐。2024年度，平安健康經營的所有保險產品中，原保險保費收入居前5位的險種均為醫療保險，其中4款為平安e生保系列產品，這5款產品保費占該公司總保費的61%。

平安e生保作為一款穩定經營九年的百萬醫療險產品，持續創新迭代，受到市場關注。平安健康在年報中指出，隨著客戶需求愈加多元，購險習慣發生顯著變化。中端人群需求升級，購險習慣線上化，帶病體需求增加，推動行業進一步豐富保險產品與服務供給，滿足不同年齡階段、不同財富水平、不同健康狀況的客戶的多樣化需求。對此，平安健康計劃于年中升級“健康保險+醫健服務”雙輪驅動3.5戰略，以“醫療健康+”“數字化+”為驅動引擎，實現可持續、高質量發展。

2024年，平安健康實現保險服務收入165.25億元，同比增長11.6%；實現凈利潤19.98億元，同比大增39.1%，凈利潤躍居健康險公司首位。

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03

賠付率與續保率的平衡難題

考驗行業風險管理能力

在健康險行業快速發展的同時，賠付率與續保率的平衡問題也日益凸顯，成為行業可持續發展面臨的重要挑戰。中國保險行業協會今年4月發布的《保險市場觀察》數據顯示，2024年，全行業健康險業務賠款與給付支出4037.77億元，同比增長4.16%。

然而，從短期健康險賠付率數據來看，超六成險企賠付率未超過50%。據不完全統計，2024年122家險企短期健康險賠付率中位數為41.34%，其中68家險企短期健康險賠付率處于0—50%區間，占比過半。業界普遍認為，短期健康險賠付率合理區間應在60%—80%，這個水平既能保障消費者的理賠體驗，又能讓保險公司保持財務穩健，目前的賠付情況顯然與合理區間存在較大差距。

復星聯合健康年報顯示，在重疾發生率方面，截至2024年末，該公司實際賠付金額與預期賠付金額較為一致。在醫療險發生率方面，該公司在售長期醫療險產品實際賠付金額與預期賠付金額的比值較低。在短期健康險方面，實際賠付略高于預期賠付，主要由于受醫療通脹、TPA服務費用增長以及消費者就醫習慣的改變影響較大，續保客戶的賠付次數和賠付金額都高于新保客戶，導致賠付率較高。

2024年復星聯合健康實現了保險業務收入和凈利潤的雙增長，全年實現保險業務收入52.26億元，同比增長26.7%；實現凈利潤4200萬元，同比增長86.5%；而瑞華健康則在去年實現了扭虧為盈，2024年該公司實現保險業務收入16.71億元，同比增長10.1%；實現凈利潤8755萬元，較2023年同期的1.5億元虧損成功扭虧。

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04

健康管理賦能保險主業

構建一站式健康生態系統

為應對賠付率與續保率的挑戰，提升客戶黏性和滿意度，越來越多的專業健康險公司開始將健康管理服務融入保險主業，通過構建“保險+養老健康服務+科技”的一站式健康生態系統，實現保險業務的可持續增長。

從人保健康、平安健康、太保健康年報數據中可以看出，集團化經營優勢明顯。平安健康與平安人壽、平安銀行的關聯交易額達到了84.3億元。太保健康2024年關聯方保險業務收入占該公司全部保險業務收入的0.33%，而2023年為0.07%，太保集團、太保產險、太保科技與太保壽險為其主要關聯交易方。

年報顯示，太保健康2024年實現保險服務收入26.36億元，同比增長37.8%；實現凈利潤9150萬元，同比增長近2倍。太保健康與太保壽險合作，推出中老年人群專屬的醫療險“家安芯”，將首次投保年齡突破至72周歲。在老年人健康管理領域，構建“預防-診療-康復”全病程管理閉環，并完成全國分支機構適老服務改造，發布《適老服務規范》標準；與華西醫院聯合打造行業首創的“肺結節保障式全程管理數字化療法”，以“兩升兩降”為目標，實現從“保健康人”到“保人健康”的轉變。

人保健康2024年健康管理服務收入達到4.34億元，同比增長63.3%。將健康管理服務與保險主業深度融合，積極為中國人保集團內子公司提供健康管理服務，成為助推其健康管理收入快速增長的重要因素之一。

東吳證券研報分析指出，健康險仍然具有長期增長空間，通過打通保險、體檢、康復、養老、藥品、醫院等產業鏈條，建立一站式健康生態系統，能夠有效提高客戶黏性，為保險業務增長賦能。

結 語

當前，市場利率快速下行，10年期國債收益率臨近1.6%，30年期國債收益率逼近1.8%，均處于歷史低位。4月21日，中國保險行業協會召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會2025年一季度例會，業內專家研討人身保險產品預定利率，明確當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.13%。這一研究值環比出現明顯下降。

業內人士指出，若7月公布的數值繼續低于2.25%，將觸發預定利率下調機制。屆時，中國保險業預定利率上限或降至2.25%以下，行業將進入全新的低利率時代。

在長期低利率環境下，人身險產品的保障功能重獲市場關注，商業健康險作為提供健康保障的重要工具，迎來了新一輪發展風口。面對人口老齡化加速、健康需求升級及醫保資金承壓等挑戰，專業健康險公司如何把握機遇，唯有在業務創新中延伸價值鏈、服務鏈與生態鏈，通過新產品、新渠道、新服務，不斷深化保險保障和醫康養生態的業務協同、資源共享和融合賦能，推動健康保險高質量發展，促進多層次醫療保障體系有序銜接。

在機遇與挑戰并存的當下，專業健康險公司能否把握市場脈搏，實現可持續發展，值得關注。

撰文：樂魚

編輯：一諾

設計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院