編輯導語：零跑一季報中，營收、毛利等主要財務指標持續突破，14.9%的毛利率創下歷史新高，同時，單季度的凈虧損也減虧近9成至1.2億。零跑高管表示，將在二季度實現當季的盈虧平衡。

經營業績持續向好

在高速增長的銷量支撐下，零跑汽車的經營業績持續向好。

5月19日，零跑汽車發布2025年一季度財報。財報顯示，報告期內零跑實現營收100.2億，同比增長187.1%，毛利率達到14.9%，較去年-1.4%的毛利率大幅提升，創下歷史新高。此外，零跑還實現了大幅減虧近9成，一季度其凈虧損為1.3億，較去年同期的10.1億虧損，減少8.8億。

零跑汽車在財報中表示，營收的同比增長主要由于銷量增加，而虧損的同比收窄的主要原因是毛利改善水平高于費用開支的增加。

其中，零跑毛利水平的改善即是由于銷量上升帶來的規模效應，以及持續進行的成本管理工作，還有產品組合的優化。

在銷量規模上，數據顯示，今年一季度，零跑汽車的累計交付量達到8.76萬輛，同比增長162.1%，遠超新能源行業整體增速，同期，新能源市場增速為35.7%。而在產品組合的優化上，其產品售價主攻10萬級以上市場的C系列車型交付67812輛，占其一季度總銷量的77.5%，占比較2024年同期也提升了5.7個百分點。

值得一提的是，經營業績的持續向好，也為零跑汽車在資本市場的表現提供了有力支撐。一季度財報發布后，5月20日，零跑汽車港股股價盤中一度漲超5%，截至收盤，零跑港股報62.2港元/股，今年以來，零跑股價漲幅已超過91.9%，當前其港股總市值達到832億港元。

預計二季度盈虧平衡

雖然沒能在去年四季度之后，再次實現單季盈利。去年四季度，得益于銷量爆發式增長帶來的收入和毛利率的大幅提升，零跑首次實現單季度盈利，其當季的凈利潤為0.8億元。不過，零跑汽車相關負責人在財報后的電話會中也表示，“我們預計在二季度實現當季的盈虧平衡。”

同時，一季度的大幅減虧也仍為今年全年盈利的目標打下基礎，在2024年全年時，零跑完成了單季盈利，但全年還有28.2億的凈虧損。今年初，零跑汽車董事長朱江明則曾明確表示，公司將力爭在2025年實現全年盈利的目標。以零跑當前的強勢表現來看，朱江明提出的這一目標實現概率已經大大增加。

毫無疑問，快速增長的銷量是零跑的底氣。

零跑方面預計，其二季度銷量將會實現大幅增長，“從銷量來看，我們整體的趨勢還是非常好，預估二季度的銷量在13萬至14萬輛。”而就在剛剛過去的4月份，零跑銷量達到4.1萬輛，蟬聯新勢力品牌月度銷量冠軍，其還是4 月份唯一突破 4 萬輛銷量大關的新勢力品牌。

這意味著5到6月份零跑的月均銷量達到4.5萬-5萬輛，即能完成這一銷量指引。從今年第二季度來看，零跑已經先后發布多款產品。

此前，B系列的首款車型B10已于4月10日正式上市，官方宣稱，至公告期新車已交付超1萬臺。B系列是零跑今年重推的產品序列，其高管此前曾表示，“C系列目前月銷是4萬輛左右，而B系列的表現要超過C系列。”還有日前上市的2026款零跑C10，也進一步貫徹“增配降價”的策略，強化性價比。

今年初，朱江明曾放下豪言，2025年全年銷量將達到50萬-60萬輛。

海外市場快速破局

為實現朱江明制定的高增長目標，與產品層面加快落子同步的是，零跑的渠道網絡也在加快擴張。

官方表示，截至2025年3月31日，零跑汽車已布局了銷售門店756家，服務門店449家，復蓋279個城市，較2024年3月底新增復蓋97個城市。在優化一二線城市渠道的同時，預計到2025年底，零跑將新增復蓋80個空白市、縣，地級市以上城市復蓋率提升至90%。

除了對國內市場進行布局外，海外市場更已被朱江明視為今年銷量的一個重要增長極。在前不久的上海車展期間，朱江明接受媒體采訪時表示，預計全年實現5萬到8萬臺的海外銷量是可以期待的——這一目標比年初公布的5萬輛有所提升，增幅超過50%。其中，歐洲市場是特別重點的市場。

目前，零跑汽車正在海外市場表現出高速擴張的姿態。數據顯示，2024年，零跑汽車出口了1.37萬輛汽車，在新造車品牌中可圈可點，但在行業中尚未形成規模。而在今年一季度，零跑汽車的出口量超過7500輛，超過去年總出口量的一半。此外，在剛剛過去的4月，零跑汽車的出口量已超過6000輛。

今年，零跑汽車開始在海外市場銷售三款車型，包括T03、C10以及B10。另一方面財報顯示，其與Stellantis的合資公司零跑國際，已在海外建立了超過500家兼具銷售與售后服務功能的網點，其中歐洲超過450家，在亞太市場近50家，環比增加超100家海外門店。

在直接的產品輸出外，零跑還在加快建立海外本土化的出海模式。4月中旬，零跑啟動馬來西亞本地化組裝項目，財報中官方稱計劃于2025年年底前啟動首款零跑車型C10的本地化生產。此外，歐洲市場方面，零跑表示，預計將在2026年實現歐洲本地化制造，加速拓展歐洲市場。