截至今日，股債利差估值分位為6.8%，萬得全A指數PE分位64.4%、PB分位14.0%，權益估值處在中等偏低區間，本周我們50%定投權益、50%定投債券。

自去年9月末的一波上漲之后，市場一直在寬幅區間內震蕩，似乎又進入了“無聊”時間。

其實這才是常態，極低和極高的位置本應是稀缺的機會，市場在相當多的時間里，就是會方向不明、反復震蕩。

我們的投資策略基于長期、分散化、大周期擇時三個理念。

長期投資，是說我們不試圖預測短期市場波動，而是相信只要經濟會發展，市場長期總是會向上的。在一個長期向上的市場中，只要在合理估值區間買入，時間最終就總能帶來回報。

分散化，是我們抵御市場不確定性的關鍵。它能有效降低因個別投資失誤或極端事件導致的巨大損失，也是我們得以實現長期投資的保障。確保我們能在市場中活下去，才能穿越風雨，等到花開時。

大周期擇時，是我們實現增強回報的方法，我們關注市場情緒的變化，在極端情緒出現時逆向操作，進行大級別的擇時。情緒能將價格推至極高或極低的非理性區域，帶來顯著的泡沫或超跌機會，這些極端時刻往往對應著更高的投資勝率和更大的潛在回報空間。

目前市場的位置處于中等偏低，在高低兩端都不屬于太好的機會，我們保持分散化的組合和長期投資的心態，繼續耐心等待。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周定投50%權益、50%債券：

定投每周三晚上發車，根據估值給出當周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：50%

可選久聰指數增強或久聰基金經理優選

• 債：50%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數化投資，選擇“久聰指數增強”組合作為權益定投標的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標的。

進入小程序后，點擊“立即轉入”可單期手動定投，點擊“跟車-自動跟車”，可實現每周自動分配股債比例跟車定投。

設置自動跟車的方法：默認發車金額為每周3000元，可根據自己希望投入的金額設置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應的每周定投金額數，如設置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數值設置，同時設置股債兩個組合的自動跟車后，即可實現每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計的定投金額會等于每周定投計劃金額。

如果權益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經理優選”組合替代“久聰指數增強”組合。指數化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優劣，從歷史看，兩者的業績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數化投資；希望借助基金經理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實現股債比例的調整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實現低位抄底、高位止盈。當股市跌出便宜的機會后，我們在保持定投權益的基礎上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權益組合，實現低位抄底；反之，當股市漲出高價的機會后，我們在保持定投債券的基礎上，會提示將存量持有的權益組合逐步換為債券組合，實現高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

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