4月28日，廣州嶺南集團(tuán)控股股份有限公司（以下簡稱“嶺南控股”）發(fā)布2025年一季度報告。

根據(jù)報告，2025年一季度嶺南控股實現(xiàn)營業(yè)收入9.23億元，上年同期為9.01億元，同比增長1.23%。

在營業(yè)收入中，旅行社運(yùn)營、酒店經(jīng)營、酒店管理業(yè)務(wù)占比分別為72.36%、21.99%、5.28%。

旅行社運(yùn)營業(yè)務(wù)方面，營業(yè)收入為31.18億元，上年同期為22.46億元，同比增長36.8%。營業(yè)成本為27.07億元，上年同期為19.43億元，同比增長37.91%。毛利率13.19%，上年同期為13.52%，同比上年減少0.65個百分點(diǎn)。

酒店經(jīng)營業(yè)務(wù)營業(yè)收入為9.48億元，上年同期為9.59億元，同比下降1.22%。營業(yè)成本為6.1億元，上年同期為6.3億元，同比下降3.17%。毛利率為35.62%，上年同期為34.32%，同比增長1.3個百分點(diǎn)。

酒店管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入2.27億元，上年同期為1.81億元，同比增長25.77%。營業(yè)成本為1.65億元，上年同期為1.17億元，同比增長41.79%。毛利率為27.29%，上年同期為35.50%，同比下降3.21個百分點(diǎn)。

一季度凈利潤為2658.29億元，上年同期為2411.26億元，同比增長8.88%。

2024年銷售毛利率19.10%，上年同期為20.87%，同比減少1.77個百分點(diǎn)。

2024年銷售凈利率為3.76%，上年同期為2.39%，同比增長1.37個百分點(diǎn)。

勁旅銳評：
作為華南龍頭旅游企業(yè)，嶺南控股旗下業(yè)務(wù)在疫情之后兩年里，得到較好的恢復(fù)發(fā)展，業(yè)績較為穩(wěn)定。收入占比超過70%旅行社運(yùn)營業(yè)務(wù)，在2025年預(yù)計將受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，毛利率預(yù)計會繼續(xù)走低，進(jìn)入增收難增利的的階段；收入占比超過20%酒店經(jīng)營業(yè)務(wù)，受消費(fèi)分級影響，預(yù)計2025年業(yè)績會繼續(xù)承壓；其酒店管理業(yè)務(wù)收入占比較小，但受頭部國際和國內(nèi)酒店巨頭更加激烈的搶占市場份額的背景下，該項業(yè)務(wù)預(yù)計會有小幅增長，但成長空間有限。未來在市內(nèi)免稅店及景區(qū)管理等領(lǐng)域，憑借國資優(yōu)勢，或有更大的市場機(jī)會。