震驚！一家市值才60億的小公司，居然把總資產超1200億的成飛集團收購下來！

要知道成飛可是造出殲10、殲20的軍工巨頭，一年營收近750億，現在卻只花174億就被中航電測收入囊中。

究竟發生了什么？這么大的公司為何會被低價收購呢？

成飛集團成立于1958年，成飛接過仿制米格-17的重任，這看似是起點，實則更是中國戰機自研之路的關鍵開端。

老一輩科研人員日夜鉆研，一點點吃透技術，不僅成功仿制，更在后續摸索出屬于自己的創新門道。

到了上世紀80年代，國際局勢復雜，國內軍工發展面臨諸多挑戰，資金短缺更是一大難題。

成飛瞅準時機，大力推動殲-7系列戰機出口，這一決策堪稱神來之筆，靠著持續的技術改進與升級，殲-7成功打入國際市場，累計出口創匯超過30億美元。

這筆巨額資金，猶如一場及時雨，在當時艱難的環境下，實實在在地撐起了國防工業的半邊天，也讓成飛在國際軍工市場嶄露頭角。

時間來到2011年，殲-20成功首飛，直接打破美國在隱身戰機領域的長期壟斷，為了這一天，成飛投入超400億研發資金，無數科研人員扎根深山，默默奉獻。

而且，成飛可不是只專注軍用飛機，在民用飛機領域，同樣貢獻卓越。

參與C919大飛機項目時，負責機頭制造的成飛，把精度做到了令人驚嘆的0.01毫米，直接打破波音和空客長期以來的技術封鎖。

還有那AG600水上飛機，填補全球大型救援裝備空白，一旦發生海上災害，它就是生命的希望之光。

就連看似不相關的民用物流，也受益于成飛的無人機集群技術，單機成本下降67%，效率大幅提升。

不過，光環背后，成飛也面臨著巨大壓力。

2022-2023年，研發投入高達22.12億，年均增長35%，2023年資產負債率更是飆升至89.32%，快逼近資不抵債的紅線了。

就拿殲-20來說，單機成本7.8億，雖僅為F-35的三分之一，可軍方采購價受國防預算限制，利潤率被死死鎖定在5%。

再加上國際制裁，鈦合金等戰略材料成本激增200%，成本壓力如山一般沉重。

而且，《武器裝備科研生產許可管理條例》規定，涉及隱身涂層、飛控系統等12項核心技術的核心資產必須國有控股，嚴禁外流。

所以在成飛最為艱難的時刻，中航電測以174.42 億元收購了成飛集團 100% 股權。

中航集團也是我國的一個重要戰略型企業，這場收購，也是為了讓成飛的核心資產不會外流。

而這場收購背后的意義也是非常大。

收購落地后的成飛，就像一頭蘇醒的猛虎，瞬間迸發出驚人的能量。

為了滿足產能擴張需求，直接建起12萬㎡的現代化廠房，規模相當于17個標準足球場。

在廠區中，中航電測的航電系統與成飛的設計平臺實現深度融合，全數字化脈動生產線更是科技感滿滿——這可不是傳統的流水線，而是能實現“智能大腦”指揮的未來工廠。

新生產線單線日產能直接突破0.3架，換算成年產量，妥妥劍指180架！精度更是變態，關鍵部件誤差被死死壓在0.002毫米，比頭發絲還細50倍。

脈動式裝配讓生產效率飆升170%，以往慢悠悠的裝配流程，現在變得跟搭樂高一樣又快又準。

最絕的是殲20航電迭代周期，從18個月壓縮到6個月，戰場數據能實現實時AI演算，這意味著飛行員在天上能瞬間獲取最優作戰方案，戰斗力直接翻倍。

再看成本控制，C919機頭制造積累的頂尖技術反哺到軍用無人機上，鈦合金3D打印技術讓機身減重15%，成本卻只有F-35的2/3。

數字孿生工廠更是立下大功，靠著虛擬建模提前模擬裝配，殲-20的裝配誤差降到0.02毫米，故障率比F-35低一大截。

以前造飛機像搞藝術創作，現在直接變成標準化工業生產，效率和質量兩手抓。

到了2025年，成飛的隱身戰機總裝能力堪稱“全能型選手”，既能火力全開生產殲-20，又能隨時切換產線制造殲-35，根據戰場需求靈活調整生產比例。

這種“雙線并進”的生產模式，就像給國防安全上了雙保險，一旦有突發戰爭，成飛能快速“下餃子”般產出先進戰機。

除了生產以外，經濟方面也開始迸發似的向上生長。

2023年2月2日，中航電測的股票連續8個交易日拉出20cm的漲停板，股價從10.58元一路狂飆到54.23元，直接創下創業板的歷史紀錄。

每天的換手率都超過23.65%，最高一天成交金額達到25.5億元，整個交易大廳里全是交易員瘋狂敲鍵盤的聲音，這背后明顯是各路游資在激烈對決。

深交所的數據顯示，復牌后中小投資者累計買入超過9000萬元，無數散戶揣著發財夢一頭扎了進去。

這波瘋狂行情的導火索，就是中航電測要收購成飛集團的消息。

成飛集團帶著殲-20的生產線注入上市公司，這可不得了，直接打破了軍工核心整機制造資產“永不上市”的鐵律。

要知道，在以前，像成飛這樣的核心軍工資產，那都是國家牢牢攥在手里的寶貝，根本不可能上市。

但這次，中航電測硬生生地把這塊“硬骨頭”啃了下來，國有資產證券化率一下子突破85%。

這可不是一般的收購，這是航空工業集團下的一盤大棋，繼中直股份、中航電子之后，這已經是航空工業集團三年內第三次百億級別的重組了。

通過這次收購，航空工業集團構建起了“研發-制造-資本”的鐵三角，以前搞研發，主要靠國家撥款，周期長、流程復雜。

現在通過股市融資，資金一下子就到位了。

就拿梟龍Block3改進型來說，研發資金獲取周期直接縮短60%，中型運輸機項目獲批速度提升3倍。

這場看似“蛇吞象”的收購，實則是中國軍工產業的一次華麗蛻變。

從資金困境到資本賦能，從傳統制造到智能制造，成飛用實力證明：只要路子走對了，國產軍工不僅能打破技術封鎖，還能在全球軍工市場上打出一片天！

央廣網——2024-06-26《中斷一年半中航電測重組事項恢復審核 或出資174億收購成飛集團》

觀察者網——2025-01-08《百億級重組落地，中航電測將更名為“中航成飛”》