近期，中國制造的“殲-10CE”戰(zhàn)斗機(jī)憑借穩(wěn)定表現(xiàn)，提升了中國軍備在國際市場(chǎng)上的聲譽(yù)。中國軍工技術(shù)展現(xiàn)出來的產(chǎn)品性能和軍貿(mào)潛力，使得市場(chǎng)對(duì)中國未來的軍貿(mào)預(yù)期有所提升，今天我們就一起來聊聊軍工的投資價(jià)值。

中國軍機(jī)的亮眼表現(xiàn)讓市場(chǎng)看到了軍貿(mào)收入的可能，出口空間被進(jìn)一步打開。與此同時(shí)，在國內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)貿(mào)環(huán)境下，擁有自主可控核心能力的軍工企業(yè)變得更為重要，政策的傾斜與完善的產(chǎn)業(yè)鏈為行業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障，也讓軍工板塊在眾多行業(yè)中更具“護(hù)城河”屬性。

從投資的角度來看，軍工板塊正迎來訂單上升、業(yè)績(jī)回暖的拐點(diǎn)。隨著上游相關(guān)零部件廠商的訂單逐步恢復(fù)，軍工企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，開啟新一輪增長(zhǎng)周期。

根據(jù)Wind一致預(yù)期，在上游元器件訂單復(fù)蘇背景下，市場(chǎng)預(yù)期2025年軍工行業(yè)將有望迎來較業(yè)績(jī)修復(fù)，其中收入端有望增長(zhǎng)20%以上，歸母凈利潤(rùn)有望增長(zhǎng)100%以上，皆反映市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)預(yù)期。

圖：軍工板塊業(yè)績(jī)有望在2025年得到修復(fù)

數(shù)據(jù)來源：Wind（含一致預(yù)期）

總的來說，我國軍工的表現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來的不僅是情緒支撐，亦展現(xiàn)了中國軍貿(mào)的發(fā)展空間。對(duì)于希望分享行業(yè)紅利的投資者來說，可以關(guān)注覆蓋廣泛的軍工ETF，既能一定程度上減少單一公司的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，又可以一籃子分享行業(yè)成長(zhǎng)紅利，如軍工ETF易方達(dá)（512560，場(chǎng)外基金A類代碼：502003；C類：012842）跟蹤中證軍工指數(shù)，選取十大軍工集團(tuán)控股的且主營(yíng)業(yè)務(wù)與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司證券，以及其他主營(yíng)業(yè)務(wù)為軍工行業(yè)的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)公司的整體表現(xiàn)。

圖：中證軍工指數(shù)行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2025年5月16日 注：按申萬二級(jí)行業(yè)分類