本月開(kāi)始，最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，分別為：

1年期LPR為3%

5年期以上LPR為3.5%

與上個(gè)月的LPR相比較，此次5年期以上LPR下調(diào)了10個(gè)BP，從5%降到了3.6%，這也是今年以來(lái)首次降息。

這一次LPR調(diào)整，實(shí)際上在5月7日的會(huì)議上就已經(jīng)有了預(yù)告。

當(dāng)時(shí)宣布的是央行將下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率，從目前的1.5%調(diào)降至1.4%；

一般逆回購(gòu)操作利率調(diào)整之后，LPR都會(huì)跟隨調(diào)整，今天央行的公告算是靴子落地，符合市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，我們昨天的文章中就已經(jīng)提到過(guò)——

在本月的LPR降息落地之前前兩天，有不少城市比如廣州的銀行就已經(jīng)率先調(diào)整了各自銀行新的LPR加點(diǎn)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。

我銀行的朋友也在之前就告訴我：

他們銀行的首套利率LPR加點(diǎn)會(huì)從LPR-60BP調(diào)整至LPR-50BP

從現(xiàn)在公布的信息來(lái)看，無(wú)論是中農(nóng)工建四大行，還是廣發(fā)、華潤(rùn)、光大等等銀行，都已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行新的加點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，將LPR-60BP調(diào)整至LPR-50BP。

也有一些銀行的首套利率最低是調(diào)整到了LPR-45BP。

增加銀行的加點(diǎn)，其實(shí)就相當(dāng)于是把原來(lái)的房貸利率調(diào)高了。

加點(diǎn)增加10個(gè)BP，就對(duì)沖了這一次LPR降息的10個(gè)BP。

原來(lái)的利率是3.6%-60個(gè)BP，就是3%；

現(xiàn)在LPR降了之后是3.5%-50個(gè)BP，還是3%。

所以即便是降了LPR，房貸利率也沒(méi)有降。

當(dāng)然，這里說(shuō)的只是一部分有銀行調(diào)整加點(diǎn)的情況，有些城市比如深圳上海暫時(shí)還沒(méi)有銀行宣布會(huì)調(diào)整加點(diǎn)，那么降了LPR之后，這些城市現(xiàn)在買(mǎi)房的房貸利率還是會(huì)降10個(gè)BP。

那為什么有些城市的銀行會(huì)選擇上調(diào)LPR利率加點(diǎn)呢？

主要原因是：

第一，3%是一個(gè)利率分水嶺。如果商業(yè)房貸利率低于3%，就非常接近公積金貸款利率，會(huì)造成分流壓力；

第二，貸款利率是銀行的收入來(lái)源，利率低于3%，現(xiàn)階段會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行的壓力。

所以，針對(duì)今天的LPR下調(diào)，銀行提前上調(diào)加點(diǎn)，也是為了降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

除了LPR下調(diào)之外，今天還有另外一則關(guān)于利率的大消息就是：

存款利率的下調(diào)。

就拿中國(guó)工商銀行來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最新的存款利率是：

活期利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)到0.05% 定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期全部下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05% 三年期和五年期全部下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別變成1.25%和1.3%

這就意味著，你現(xiàn)在把錢(qián)存銀行，1%以下的利率會(huì)成為是常態(tài)；

就算是把錢(qián)放5年期存定期大額存單，你的收益率也只比1%高一點(diǎn)點(diǎn)。

銀行在LPR下調(diào)的同時(shí)引導(dǎo)存款利率下調(diào)，主要目的還是為了 維持銀行的息差。

上調(diào)加點(diǎn)和存款利率上調(diào)，其實(shí)都是配套的動(dòng)作。

能夠看出來(lái)，維持穩(wěn)定的息差，維持銀行體系的穩(wěn)定，是現(xiàn)在最重要的事。

關(guān)于降息這件事，我說(shuō)說(shuō)我的看法：

第一，我們這次是先于美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)降息，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)動(dòng)我們反而先動(dòng)了。

我們?cè)谌鹗亢屠厦阑菊勍琢说谝徊糠值膮f(xié)議，算是助力了這一次LPR的下調(diào)，

因?yàn)槿绻麤](méi)有談妥，不確定性太高，我們可能不會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)降息的情況下自行降息。

當(dāng)然，這一次LPR雖然降，但降息幅度還不算大，相對(duì)而言還是比較謹(jǐn)慎的。

一方面是因?yàn)槲覀冞@幾年都在降息， 幾年的降幅算在一起，降幅已經(jīng)不算低了 ，利率已經(jīng)接近于零，可下調(diào)的空間不大。

另一方面， 關(guān)稅協(xié)議畢竟只是第一階段 ，不排除老美后面會(huì)出新的幺蛾子，不搞大動(dòng)作，也是可以理解的。

下半年我們要判斷有沒(méi)有機(jī)會(huì)繼續(xù)降LPR，首先是看美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)會(huì)不會(huì)降息；

其次，還是要看國(guó)際局勢(shì)的變化， 如果兩國(guó)的沖突沒(méi)有徹底緩解，下半年繼續(xù)下調(diào)LPR的機(jī)會(huì)就會(huì)小很多。

第二，不知道大家有沒(méi)有注意到：

相比LPR的下調(diào)，存款降息的幅度其實(shí)更大。

5年期的存款利率下降了25個(gè)BP，而5年期的LPR只降了10個(gè)BP。

存款利率是銀行市場(chǎng)化定價(jià)，沒(méi)有這么多束縛，為了降低銀行的支出壓力，所以銀行會(huì)大力度降存款利率，這是一個(gè)原因。

但更重要的原因，我覺(jué)得還是為了 擠壓存款流出銀行系統(tǒng)。

在這里有一個(gè)背景大家要注意：

今年，央行的放水力度并不大。

從4月份央行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，4月份央行其實(shí)相比今年1月份是縮表了，縮了超過(guò)1萬(wàn)億。

為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)情況？

一方面是 商業(yè)銀行和政F給央行還錢(qián) ，央行回籠資金把放的水收了回來(lái)；

另一方面， 企業(yè)和居民的貸款太少 ，導(dǎo)致流動(dòng)性不夠，水放不出去。

因此，現(xiàn)在要解決“放水難”的問(wèn)題。

首先是持續(xù) 增加政F的投資 ；

其次，在政F和央行增加放水的同時(shí)，還需要 擠壓存款，增加市場(chǎng)上資金的流動(dòng)性。

從這個(gè)角度看，如果這一次存款利率下降還不足以讓市場(chǎng)上的資金流動(dòng)性恢復(fù)，后續(xù)存款利率降到零，也是大概率事件。

看來(lái)，我們很快也會(huì)步入零利率甚至負(fù)利率的時(shí)代。

對(duì)于我們每個(gè)人來(lái)說(shuō)，我們可能不會(huì)關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性這些宏觀指標(biāo)，但是我們必須要留意存款利率的走勢(shì)。

因?yàn)榻酉聛?lái)如果是放水疊加存款低利率，存錢(qián)的性價(jià)比會(huì)不斷下降。

名義上可能還是正利率，但因?yàn)橥╖，實(shí)際利率就會(huì)變成負(fù)值，

負(fù)利率，就意味著越存錢(qián)越虧錢(qián)。

如果你不想越存款越虧錢(qián)，就得給自己手里的錢(qián)找新的標(biāo)的，而且這個(gè)標(biāo)的最好能有兩個(gè)特點(diǎn)：

第一，既能和存款一樣穩(wěn)定安全；

第二，收益率能穩(wěn)定高于一般的銀行存款甚至理財(cái)產(chǎn)品。

我們最近 搜羅了市場(chǎng)上各類(lèi)資產(chǎn)標(biāo)的物，也有找到一些符合上述兩個(gè)特點(diǎn)的資產(chǎn)。

具體這些資產(chǎn)的情況，不方便在文章里面直接透露，我們會(huì)在今晚最新的閉門(mén)直播課上給大家詳細(xì)介紹分析。

你如果 手里有閑錢(qián)想追求穩(wěn)定高于銀行存款的收益，但不想去炒股買(mǎi)基金承擔(dān)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，可以掃碼來(lái)聽(tīng)聽(tīng)我們今晚的直播課，了解一下最新的市場(chǎng)情況。