日前，長城汽車董事長魏建軍在接受媒體采訪時表示，“汽車產業的‘恒大’已經出現了，只不過沒爆而已”。這一言論在網絡上引發熱議，網友們都在猜測，魏建軍口中的汽車界“恒大”呢？

作為長城汽車的掌舵人，魏建軍在汽車行業摸爬滾打多年，對潛在風險肯定是洞若觀火，他指出“車圈恒大”一方面是提醒整個行業，要警惕這種過度擴張、資金鏈斷裂的風險。汽車行業和房地產行業一樣，都是重資產行業，前期需要巨大的資金投入。如果企業不能合理規劃資金，一旦市場出現波動，或者自身經營出現問題，就很容易陷入像恒大那樣的債務危機。另一方面，也是在給長城汽車自身敲響警鐘，在快速發展的同時，要保持清醒的頭腦，穩健經營，不能被一時的市場熱度沖昏頭腦。

事實上，高負債率在汽車行業并非什么新鮮事。相關財報數據顯示，60%以上的資產負債率是全球巨頭的“基操”，相比之下，國內車企負債率更低。而且，負債率并不是衡量企業經營健康度唯一標準，負債構成中的有息負債更能反映其利用財務杠桿的程度，在這一指標上，海外車企普遍偏高，而國內車企有息負債水平明顯偏低。

5月30日，比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛在微博上發布長文回應“車圈恒大”的看法，直接把那些無端猜測和惡意帶節奏的言論懟了回去。

首先，李云飛針對資產負債率進行回應。有人說比亞迪70%的資產負債率太高，很危險。李云飛直接曬出一組數據對比：福特84%、通用76%、吉利68%、賽力斯76%。從這些數據可以看出，比亞迪的資產負債率在行業里并不算高，其他國際知名企業甚至更高。李云飛表示，資產負債率是一個反映企業負債水平的指標，但不同行業、不同發展階段的企業，合理的資產負債率范圍是不一樣的。汽車行業作為重資產行業，前期需要大量資金投入生產設施建設、技術研發等，較高的資產負債率是比較常見的現象，不能簡單地用一個固定標準來衡量。

緊接著，李云飛對5800億總負債危險的說法進行反駁。李云飛列舉了豐田2.7萬億、大眾3.4萬億、福特1.7萬億、吉利5047億、上汽6104億的負債數據，和上述企業巨頭車企相比，比亞迪的總負債規模并不突出。李云飛表示，企業負債規模要結合其經營規模、營收能力等多方面因素來看，近年來比亞迪營收一直保持著高速增長，2024年全年營收7771億，強大的營收能力意味著它有足夠的資金流來支撐債務，所以不能僅僅依據總負債數額就判定企業存在巨大風險。

李云飛強調，負債重點要看“有息負債”，也就是需要支付利息的債務，比如銀行貸款、發行債券等，這才是衡量企業債務風險的核心指標，因為有息負債是企業實實在在需要承擔利息成本的債務，如果有息負債過高，企業的財務壓力就會很大。其中，比亞迪有息負債僅為286億，而吉利860億、上汽945億、豐田1.8萬億、福特1.1萬億、大眾1萬億。從數據對比可以看出，比亞迪有息負債確實并不算高，不存在像恒大那樣因高額有息債務而導致資金鏈斷裂的風險。

針對供應商應付款的質疑，李云飛解釋稱，企業規模越大、營業收入越高，對外采購與合作的體量自然就越大，這其實是拉動經濟增長的重要表現。比亞迪的應付賬款為2440億，上汽2411億、吉利1824億，規模上相差不大。而且，一個企業應付賬款多不多，還要看應付賬款占營業收入的比例，這個比例越低，說明未支付的貨款比例越小。比亞迪這一比例是 31%，吉利32%、上汽38%、長城39%，在行業內處于較低水平，說明其在應付賬款管理上是比較合理的，沒有給供應商帶來過大的資金壓力。

最后，關于付款周期，李云飛也給出數據。國內車企財報里，比亞迪應付賬款和應付票據的平均周轉天數是127天，吉利也是127天，長城是163天，上汽是164天。可以看出，比亞迪的付款周期和同行相比，并沒有過長，不存在拖欠供應商貨款的情況。

此前，比亞迪就曾被指出高負債，但其實負債也分三六九等，而比亞迪屬于高級負債。財報顯示，2025年一季度比亞迪負債5943億，其中需要付利息的債務，加起來約410億，包括短期借款131億，長期借款63億，租賃負債96億，剩下的5533億負債則包括欠供應商應付賬款2508億，客戶提前打款的合同負債461億，員工工資217億。比亞迪手握2508億應付賬款，相當于讓1.2萬家供應商免費給它墊資半年。另外，比亞迪賬上還有1174億現金儲備，能把所有要付利息債務還清3.8次。

李云飛表示，過去幾年比亞迪高速增長，反觀有些企業卻止步不前，新能源業務甚至嚴重落后。整體來看，中國主流車企的資產負債情況要好于國外車企，中國主流車企根本不存在所謂的“車圈恒大”，任何唱衰中國新能源汽車的言論都是不可取的。對于很多危言聳聽的言論，以及網上的各種節奏，相信大家已經有了自己的判斷。我們已經向國家有關部門反映及上報了相關證據及線索，對于惡意帶節奏的相關方，我們將追究其法律責任。

近年來，中國新能源汽車產業發展迅猛，產銷量持續創新高，在全球市場中占據著舉足輕重的地位。2024年，中國新能源汽車的滲透率不斷攀升，越來越多的消費者選擇購買新能源汽車，這背后離不開政策的大力扶持和企業在技術研發上的持續投入。與此同時，行業在快速發展的過程中也面臨著諸多挑戰。從市場競爭角度看，隨著越來越多的企業涌入新能源汽車賽道，市場競爭愈發激烈，呈現出一片紅海之勢。不僅自主品牌之間競爭激烈，還要面對特斯拉等國際品牌的強勢競爭。特斯拉憑借其先進的自動駕駛技術和品牌影響力，在中國市場占據了一定的市場份額，給國內車企帶來了不小的壓力。一些車企為了在競爭中脫穎而出，過度依賴資本投入，通過低價策略搶占市場份額，導致行業整體利潤空間被壓縮，部分企業甚至陷入虧損狀態。

關于“車圈恒大”的討論中，長安汽車董事長朱華榮也發表自己的看法。他認為魏建軍是在提醒行業要更加注重風控，汽車行業確實存在風險。長安汽車在發展過程中，始終把穩健放在首位，這不僅是對企業自身負責，更是對產業鏈上眾多從業者負責。畢竟，汽車產業涉及面極廣，從零部件供應商，到生產線上的工人，再到銷售渠道的工作人員，一條完整的產業鏈牽扯著無數人的生計。朱華榮表示，不超過兩年，中國汽車行業就會回到比較良性的價值競爭態勢上。