在全球資源約束加劇、生態環境壓力加大的時代背景下，循環經濟作為實現可持續發展的重要路徑，已被寫入多個國家級發展戰略。從資源回收再利用，到綠色制造、低碳交通，再到生態修復，循環經濟正逐步滲透進經濟社會運行的各個層面。

與此同時，綠色金融作為推動綠色轉型的重要制度支撐，也從政策倡導走向產品體系化與市場化發展。為構建綠色發展與金融市場協同發力的新格局，中國循環經濟在國家戰略引導下，率先啟動循環經濟綠色債券機制建設，以綠色工具連接優質項目、激發社會資本、釋放可持續價值。

一、從制度供給到市場躍升

自2015年起，中國在全球率先提出綠色債券支持項目目錄，并發布了《綠色債券原則》《綠色債券評估認證行為指引》等制度文件。2021年，《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》正式實施，統一了綠色債券界定標準，涵蓋清潔能源、節能環保、綠色交通、資源循環利用等多個領域。

截至2024年，中國綠色債券發行規模突破4.16萬億元人民幣，國內市場累計發行綠色債券2,669只。其中，不僅有政策性銀行發行的大額綠色金融債，也涌現出一批產業類、收益型、碳資產相關的新型綠色產品，顯示出綠色生態的多元化與市場認可度持續提升。

特別值得關注的是，2025年中國在倫敦成功發行首筆人民幣綠色主權債券，標志著中國綠色金融正式邁入主權信用背書、國際主場競逐的新階段。

二、以創新推動綠色價值實現

在中國循環經濟協會指導下，基于國際資本市場協會（ICMA）《綠色債券原則》與《綠色債券框架》，正式推出循環經濟綠色債券體系，旨在通過金融創新推動綠色項目落地，并提升投資市場的認知與參與度。

1、機制清晰可查

設計包含循環經濟、綠色項目等多元產品，經過獨立第三方認證，確保用途、環境貢獻、風險控制等各項指標可核查、可追蹤、可披露。

2、用途精準聚焦

將專門投向再生資源利用、清潔制造、水資源治理、低碳設施等項目，通過平臺系統單獨編碼管理，去向與生態績效形成閉環審計機制，確保專用、效益可量化。

3、回報雙重邏輯

不僅獲得與傳統產品相似的回報，還通過綠色認證標簽獲取環境效益的“信用增值”與“ ESG 聲譽紅利”，參與者在支持國家戰略的同時，也完成了可持續的責任配置。

4、公信力與透明度

設立年度綠色資金報告制度，每年定期披露流向、成效、碳減排數據等關鍵信息，并引入第三方審計保障全過程透明，進一步提升市場信任。

中國循環經濟不僅打通了項目與社會之間的橋梁，也強化了政策目標與工具之間的精準聯動。通過提升綠色資產的信用與流動性，推動資源要素高效配置，項目為構建循環經濟可持續發展的基礎提供支撐。

更重要的是，該機制為中國綠色經濟標準化建設探索出可復制、可推廣的制度范式，可為實現“雙碳”目標、引導長期綠色投資、提升全球綠色經濟奠定基礎。

綠色債券，不僅是工具，更是戰略落地的加速器，是綠色項目與價值共鳴的連接器。

在資源約束與高質量發展交織的大背景下，拭目以待，中國循環經濟如何貫通從政策導向到市場實踐、從生態貢獻到回報的“綠色全鏈路”。

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責任編輯：胡宇春