簡單而言，穩定幣是定存，比特幣是期貨，穩定幣是一種低風險工具而非高收益資產！比特幣高風險、高收益，即是資產也是工具，正快速通過美股市場，實現美元ETF化，吸引全球散戶參與交易，但中國不允許交易！

穩定幣與比特幣在設計邏輯、市場定位和投資屬性上存在本質差異！但大家殊途同歸，都是為了化債！加速貨幣流通！

比特幣：是一種完全去中心化的數字貨幣，價值由市場供需決定，無任何實物或法幣背書。其價格波動劇烈，2025 年 5 月波動率指數（BVOL）達 62.3，是期貨等金融交易型資產的 2.8 倍。這主要是其“減半機制造成的”，從某種意義上說，比特幣是純為炒作而誕生的交易品種，如果其用于市場經濟的交易環節，其機制會直接導致周期性的全球大蕭條，2024 年減半后，比特幣的流通量增速就已經降至歷史低位，稀缺性推動價格波動加劇，目前其已經和美股產生了一定的關聯性。

穩定幣：是一種旨在與某些資產（通常是法定貨幣和資產）維持相對穩定價值的虛擬資產。我個人認為其更像是一種“貨幣制度設計”，有點像港幣和美元之間的聯系匯率制！

一個典型的穩定幣機制是：

發行人（私人部門）儲備一定的真實資產（本國或外國的法幣，或者其他有信用的金融資產，比如國債、貴金屬，也可以包括加密幣），以100%的一種或一組真實資產為儲備發行一定數量的穩定幣，然后這個穩定幣在分布式賬本上交易（保證了穩定幣資產的價值錨定，其波動性減少，實質上就是受到監管了）。

我個人感覺，穩定幣很像一次“全民資產證券化”，過去的資產證券化規模固定，對象嚴格限制機構，標的對象底層資產要求很高！但現在，凡是具備數字價值的資產都可以借由RWA等方式，實現穩定幣的獲取，而只要穩定幣的兌換規模越大，其對國家資產負債表的改善就越好，大量的國債被穩定幣接走，同時綁定貨幣的流動性也快速擴大！說到底，穩定幣和比特幣已經越來越中心化了，其化債的屬性到今天很明顯了！

穩定幣通過三種機制實現價格穩定：

法幣儲備型（如 USDT、USDC）：1:1 錨定美元，發行方持有等值法幣或國債作為儲備。USDT 市值達 1460 億美元，USDC 則因合規優勢市值翻倍至 560 億美元。

加密抵押型（如 DAI）：通過超額抵押 ETH 等加密資產（抵押率 150%）發行，去中心化程度高但受加密市場波動影響。

算法型（如 FRAX）：通過智能合約調節供需，但歷史穩定性較弱，曾因市場恐慌出現脫鉤風險，目前注定會被邊緣化！

需要強調的是，2025 年 2 月穩定幣供應量達 2140 億美元，年交易額 35 萬億美元，是 Visa 交易量的兩倍。USDT 雖仍占主導（68% 市場份額），但 USDC 因合規優勢加速擴張，尤其在歐盟 MiCA 法案和香港《穩定幣條例草案》通過后，成為機構首選！

穩定幣和比特幣的差異很多，比如：

比特幣：采用工作量證明（PoW）共識機制，區塊確認時間約 10 分鐘，交易吞吐量僅 7 筆 / 秒。其治理依賴社區共識，升級周期漫長。

穩定幣：中心化穩定幣（如 USDT）由公司發行，儲備資產托管于銀行賬戶，需定期審計。USDC 因與 Stripe、MoneyGram 合作，在跨境支付中占比顯著提升，因為其交易成本遠低于傳統的SWIFT。去中心化穩定幣（如 DAI）：基于智能合約運行，無中心化機構控制，但需依賴預言機獲取資產價格，存在數據喂價風險，這種類型的未來不太會有大的空間，勢必倒在監管之上。

比特幣：被視為 “數字黃金”，主要用于價值存儲和投機。機構持倉占比已達 34%，貝萊德等巨頭預測其 5-10 年內可能突破 50 萬美元（現在看有點想當然，沒有人接盤的價格，全是泡沫）。

穩定幣：定位為 “數字美元”、“數字港幣”（港幣聯系匯率，最后還是美元），核心功能是支付和流動性管理。2025 年 Q1 日結算量突破 3000 億美元，超越 Visa 和萬事達總和，在跨境匯款、供應鏈金融等場景滲透率超 25%。一些人力輸出型國家，比如菲律賓務工者通過 USDT 匯款手續費節省 90%，到賬時間從傳統電匯的數天縮短至秒級，這是傳統金融完全不具備的能力。

所以，穩定幣與比特幣代表加密貨幣市場的 “硬幣兩面”：前者是基礎設施，后者是價值標的。對于投資者而言：

穩定幣是更優選擇，尤其在監管合規化（如香港《穩定幣條例草案》）和應用場景落地（如跨境支付）的推動下，USDC、USDS 等合規穩定幣的流動性溢價將持續顯現。

而比特幣的稀缺性和機構化趨勢使其具備戰略價值，但需接受可能出現的 7 萬 - 26 萬美元寬幅震蕩，散戶建議通過現貨 ETF 等合規工具參與。

我需要強調的是，穩定幣和比特幣目前正處于“牙買加體系時刻”，也就說說他們都是美元3.0錨定的重要工具，如果這部分資產成交量和應用場景不斷深化，美元將最終成為最稀缺的資產！