來源 | 財經九號&九號觀察
作者 | 跳跳
2024年的青島農商銀行(以下簡稱青農商行)交出了一份充滿矛盾與張力的成績單:營業收入110.33億元,同比增長6.85%;凈利潤28.56億元,同比增長11.24%,兩項指標均跑贏全國商業銀行平均水平和多數上市農商行。
在業績雙增的另一面,卻是青農商行不良貸款率、非正常貸款比例、客戶集中度等多項指標位居A股農商行之首的尷尬境地,即便是在銀行板塊股價大漲的情況下,2024年青農商行的股價漲幅也僅有20.6%,A股農商行中僅好于張家港行、瑞豐銀行和紫金銀行,且股價長期處于破發狀態,而公司的高管如果不考慮分紅因素,還被套著呢!
而且從青農商行單季度的業績來看,2024年單季度業績出現虧損,且連續三年都出現第四季度虧損的現象,這在銀行業內實屬罕見。
盡管業績質量不高,多項監管指標還不好看,但值得注意的是青農商行董事長的薪酬卻是A股農商行中最高的,行長薪酬也能排到前四。
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1.79%的不良率A股農商行居首,
近7%的貸款非正常、貸款集中度高
青農商行2024年整體的業績表現雖然亮眼,但拆解業績構成,作者發現業績質量并不怎么高。
首先是分季度業績來看,2024年第四季度歸母凈利潤虧損了3.47億元,如果時間來常來看,2022年、2023年青農商行第四季度的業績均出現了虧損。
其次是營收方面雖然同比增長,但是占總營收近七成的利息凈收入同比下滑了1.83%,而投資收益增長17.45%至18.78億元,特別是公允價值變動收益激增200%、達8.68億元,這部分收益占了歸母凈利潤的30%,但并不會帶來真金白銀的現金流入,因此業績質量并不那么高,更何況公允價值變動收益并不穩定,到了今年一季度就虧損了1.03億。
至于青農商行的資產質量,就更是一言難盡了。
根據青農商行財報數據顯示,2024年該行不良貸款規模47.81億元,較2023年的46.42億元略有增長,不良貸款率達1.79%,雖然較2023年的1.81%略有下滑,但仍處在行業較高水平,在10家A股農商行中位列第一。
而且該行在2024年底還有77.15億元的逾期貸款,A股農商行中逾期貸款規模僅次于滬農商行和渝農商行,逾期貸款規模龐大。
撥備覆蓋率雖然滿足監管要求,達到250.53%,但是高水平在A股農商行中僅好于紫金銀行的201.44%,并不算很高。
特別值得一提的是青農商行的貸款質量,據其財報披露,2024年青農商行的貸款五級分類,累計2665.8億貸款總額中,正常類貸款為2484億元,正常類貸款占貸款總額的93.19%,雖然較2023年的92.4%有所提升,但非正常類貸款的占比高達6.81%,換言之青農商行有接近7%的貸款都有問題,這一比例之高在A股農商行中也是最高的。
此外在貸款集中度方面,青農商行也是A股農商行中最高的一家。據其披露,至2024年底,青農商行前十大借款人累計貸款余額179.4億元,占同期資本凈額447.35億元的40.1%,貸款人集中度比A股農商行中排第二、蘇農商行的32.11%高出近8個百分點,其余A股農商行貸款集中度除了紫金銀行的30.29%之外,均在30%以下。
貸款集中度過高,也意味著青農商行的貸款資源過于向幾家大客戶傾斜,風險性自然更加集中。
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董事長薪酬A股農商行第一,
股價低迷高管持股仍被套
除了業績質量和資產質量的表現在A股農商行中并不好看之外,青農商行的員工、高管薪酬,以及低迷的股價和高管持股也為外界關注。
據財報數據顯示,2024年青農商行32名董監高(含離任)已領取的稅前薪酬為1392.05萬元,較2023年37名董監高(含離任)的稅前薪酬1267萬元,平均薪酬要漲不少。
其中董事長王錫峰的稅前薪酬195.84萬元,在A股農商行中位列第一,要比第二名常熟銀行董事長的183萬元高出10多萬元,且較2023年的187萬元漲薪近9萬元;行長于豐星的164.8萬元在A股農商行的行長中也能排第四位,僅次于常熟銀行、蘇農商行和張家港行,較2023年也有所漲薪。
高管們拿著行業高水平的薪酬,卻沒有做好青農商行的市值管理,截至6月7日收盤,該行股價每股3.52元,不僅遠遠低于一季度末6.52元的每股凈資產,而且長期低迷的股價,也導致青農商行高管持股的浮虧。
據東方財富網信息顯示,青農商行多位前高管在2021年以4元多買入的,如果不考慮分紅因素,現在仍然持有的話股價目前還浮虧著;
至于現任高管中,如現任董事、副行長丁明來目前持有青農商行56萬股,其中有6萬股由其在4年前以4.32元每股的價格購入,目前股價仍然浮虧。
現任高管都被套著呢,青農商行的股價表現屬實有點拉胯了。
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