這兩年和咱們一起赴港做投資的讀者還蠻多的，其中也包括不少持有香港7.2%保單的人，

不過最近出了個事，估計很多人都看到了，香港儲蓄險演示利率即將下調，內容如下：

香港保險監管局（IA）在今年3月30日就在其官網發布通知，正式宣布從7月1日起，港元保單演示利率上限為6% ，非港元保單演示利率上限為6.5%

有幾家保險公司也陸續官宣了下調儲蓄產品演示利率，比如，宏利發布的文件，旗下19款產品均受新規影響，演示收益均下調。

友邦調整旗下17 款熱門產品。

周大福宣布下調的產品約5款，均為品類中的旗艦產品。

那么問題來了，下調演示利率，和我們投資者有什么關系？

如下圖所示，7月1日前和7月1日后宏利產品計劃書的對比，

首先我們從演示利率角度分析，雖然只是0.7%的長期復利差，但由于是IRR，因此時間越長，區別越大，后期差距確實會很明顯。

以總保費25萬美金為例，第60個保單年最終總收益多出一倍，第100個保單年多出接近兩倍了...

這也就意味著，如果是從超長期看保單，可能現在的一份保單會達到未來7月份兩份保單的效果，

同時要注意的是，后續港險的“567”提取方案，也就是五年繳費，六年末每年提取7%終身的方案，大概率也會下調成“566”甚至“565”。

但注意了，數據看起來很嚇人，但這是演示收益下調，也正如香港保監在公告中所說：

新政策規范的是保險公司在銷售時利益說明文件中展示的“預期演示利率”（如港元保單上限6%）。但保險公司實際派發的紅利（包括非保證部分）仍可高于此上限，只需避免過度樂觀的宣傳。

分紅保單的回報包含保證現金價值（固定）與非保證紅利（浮動），后者受投資市場、公司經營狀況等影響，與演示利率無直接綁定。

………

人話說就是，香港儲蓄分紅險本身是非保證收益和保證收益共同組成，

非保證收益主要取決于投資業績，只有賺到錢了才能多分紅~

從香港保監局的角度來看，下調演示利率，核心還是為了讓保險公司提高分紅實現率，提高投資者體驗，

從保險公司的角度來看，可以降低運營風險，提高利潤，不至于各家公司玩命卷收益，或增加權益資產的配比，以至于提高這類產品的波動風險，

從投資者的角度來看，預期放低了，哪怕是收益稍微低些，但因為達到了預期，因此也未嘗是壞事。

………

當然，對投資者而言，這里依然面臨兩個問題，

第一，對于演示利率下調，有可能影響到投資者的實際收益么？

首先，我覺得潛在影響肯定是有的，

由于保險公司每年的分紅實現率都需要明確披露在官網上，而不少公司常年也做到了100%左右的分紅實現率，

那么如果下調后，保司同樣都是100%實現率達成的情況下，毫無疑問前者給到投資人的實際收益會更高一些，

比如原先保險公司派100萬分紅實現率才有100%，現在派90萬分紅實現率就可以達到100%，那么投資者實打實到手的收益也就少了，

因此對尤其是一些愛惜羽毛，風險平滑機制強的公司，這些公司常年分紅實現率都是穩定在100%左右，如果下調之后演示之后，則這次政策調整可能會有較大影響。

第二，投資策略變動的可能性

假設新規之后的產品保險公司分紅的積極性沒有下降，那么演示收益下調，保險公司是否會調整投資策略呢？

如果保險公司對應調整了投資結構，比如減少權益資產的配置，增加債券資產的配置，

雖然投資策略更穩了，但收益卻變少了，確實也會影響到投資人的長期業績，

這也和下調演示利率的初衷保持一致。

………

因此結論在于，如果是打算做長期資產配置的讀者，想拿更高的收益，并且之前還沒有做過類似配置，那么6月底前確實可以出手配一些。

那具體怎么選擇呢？

我剛有說過，對于一些愛惜羽毛，長期表現穩定的公司，比如安盛、友邦、宏利、永明、周大福等等，還是值得關注的。

而這次受影響的7.2%產品中，有兩款也是我最近兩年時間里重點做配置的，也即加拿大宏利（manulife）的宏摯傳承以及安盛（AXA）的盛利儲蓄計劃，

之所以選擇這倆，主要是我重點關注的幾個要素，這兩家可以達標~

第一，是不是全球TOP30級別的保司，并且滿足世界五百強標準；

第二，歷史分紅達成率，宏利和安盛之前發行的儲蓄分紅類保險分紅實現率都在90%-110%居多；

第三，產品的預期收益，一個是長期收益，一個是短期收益，加拿大宏利和安盛都是長期預期7.1%-7.2%結構，十年期預期4.3%-4.5%的產品，中短期IRR在業內排名top3；

第四，公司評級，專為保險公司測評的全球機構貝氏，分別為安盛、宏利給出AA-評級，屬于最高/次高級別評級，比平安的A+還要更高，而標普也給安盛、宏利評了AA-，甚至高于東大主權評級的A+水平；

第五，上市公司股票走勢，側面反映公司的價值創造能力，安盛（CS.PA）的走勢可以說是大牛股了，宏利（MFC.N）最近幾年也是呈現牛市走向，說明經營的不錯，受海外資本市場青睞；

第六，必須是公司的核心旗艦產品。

以上六點可以說安盛盛利和宏利宏摯都算滿足，因此也是我個人比較傾向的原因，

拿下一份70萬香港保單，說說我的幾個擔憂...

離億萬富翁又進一步~

宏利宏摯這款相比安盛盛利繳費期更加靈活，可以5年甚至10年/15年繳費，用更小的金額可以鎖定更大的保額，

而安盛只能做2年繳費或預繳（預繳還贈6.8%利息），適合資金大點兒的~

最后這里總結下，6.30之前港險如果沒有配置過，又有出海投資的計劃，我的建議是可以上個車，手里有一份7%的保單，拉長看確實比6.5%的來的機會更大些。

最后關于咱們6月份的香港團，也將于這周四就開始了，

接下來海外配置難度也會越來越大，據了解老虎和富途都已經不再接受存量賬戶開戶證明，徹底關閉了內地投資者的通道，估計后面長Q和盈L這些也可能陸續被施壓跟進，

加上這次香港保險利率下調，因此這也是上半年最后一次發團，以及無門檻入vip群，下半年大概率就會佛系一點，可能發也可能不發，看情況了。

對了，這次的團是全年次數不多的機會，福利比之前更更更給力，想要福利海報的，可以來我的同名gzh找到我: 胡胡的全球筆記~