長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

1159.67億元！海光信息（688041.SH）吸并中科曙光（603019.SH），算力“航母”呼之欲出。

停牌10個交易日后，中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所旗下的兩家科技公司重組方案出爐。海光信息作為吸并主體，換股吸收中科曙光，交易完成后，中科曙光將注銷。

根據(jù)預(yù)案，海光信息將以0.5525：1的換股比例吸收合并中科曙光，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

海光信息專注于高端處理器研發(fā)設(shè)計銷售，中科曙光則從事高端計算機、存儲、安全及數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品研發(fā)制造，合并后的海光信息將實現(xiàn)從高端芯片設(shè)計到整機系統(tǒng)的閉環(huán)布局。

有人士總結(jié)，海光信息的本次重組為“芯云一體強鏈，國產(chǎn)替代降本”，通過資本重組實現(xiàn)生態(tài)自主，重構(gòu)國產(chǎn)算力競爭底座。

這將是國內(nèi)首例“子吞母”吸并案，整合后，存續(xù)公司市值超4000億元，成為A股市值最高的國產(chǎn)AI芯片與服務(wù)器企業(yè)。

受重組事項影響，6月10日，中科曙光股價一字漲停，海光信息股價也上漲4.30%。

算力“航母”漸近

A股市場上的算力“航母”將要起航了。

5月25日晚間，海光信息和中科曙光同步公告，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，做大做強主業(yè)，海光信息與中科曙光正在籌劃重組。

6月9日，海光信息與中科曙光的重大資產(chǎn)重組方案出爐。由海光信息換股吸收合并中科曙光，海光信息向中科曙光的全體換股股東發(fā)行A股股票，交換該等股東所持有的中科曙光股票。海光信息換股價格為143.46元/股，中科曙光換股價格為79.26元/股。海光信息換股價格按定價基準(zhǔn)日前120個交易日股票交易均價確定，中科曙光換股價格則在同期均價基礎(chǔ)上上浮10%。由此確定，中科曙光與海光信息的換股比例為1:0.5525，即每1股中科曙光股票可以換得0.5525股海光信息股票。海光信息擬購買資產(chǎn)的交易金額為換股吸收合并中科曙光的成交金額，為1159.67億元。

這是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡稱“重組新規(guī)”）正式修訂發(fā)布后首單上市公司之間吸收合并交易，也將是近年來A股市場上規(guī)模最大的吸并案。中科曙光是海光信息的控股股東，本次重組還將是A股市場首例“子吞母”吸并案。

本次換股吸收合并完成后，中科曙光將終止上市，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。

公告稱，本次交易通過換股吸收合并的方式對海光信息和中科曙光進(jìn)行戰(zhàn)略重組，旨在實現(xiàn)海光信息在芯片領(lǐng)域、中科曙光在整機和數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的優(yōu)勢技術(shù)積累、團(tuán)隊和資金能力、供應(yīng)鏈和市場資源等資源上的互補和深度融合，以資源融合反哺技術(shù)突破，以產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性，以龍頭企業(yè)帶動加速算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境構(gòu)建，提升與國際龍頭企業(yè)的同臺競爭能力，助力我國算力產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

截至今年一季度末，海光信息、中科曙光總資產(chǎn)合計約670億元。

受本次戰(zhàn)略重組事項影響，6月10日，中科曙光股價收出一字漲停板，海光信息也上漲了4.30%，二者市值分別為3300億元、996.3億元，合計為4296.3億元。

兩家公司年盈利超38億

海光信息與中科曙光的戰(zhàn)略重組備受市場關(guān)注，與交易規(guī)模、全球AI發(fā)展迅猛等相關(guān)。

近年來，A股市場上出現(xiàn)了多例通過戰(zhàn)略重組形成的“巨無霸”。

2024年，中國船舶吸并中國重工，交易金額1151.50億元，“中國神船”橫空出世，全球造船龍頭形成，同時解決了同業(yè)競爭問題。

今年初，國泰君安吸并海通證券，交易金額976億元，打造了證券業(yè)超級“航母”，應(yīng)對國際競爭。

此前的2023年，中航電子吸并中航機電，交易金額500億元。

海光信息吸并中科曙光，交易金額1159.67億元，將是迄今為止A股市場上規(guī)模最大的吸并案。

本次重組第二個備受關(guān)注的因素，是兩家公司所處的行業(yè)。

海光信息專注于高端處理器研發(fā)設(shè)計銷售，中科曙光則從事高端計算機、存儲、安全及數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品研發(fā)制造。AI時代到來，算力概念火爆。兩大科技巨頭合并后，將打造國內(nèi)首個覆蓋“芯片設(shè)計（海光CPU/DCU）—服務(wù)器制造（曙光整機）—算力服務(wù)（曙光云）”的全鏈條企業(yè)，形成“硬件+軟件”協(xié)同閉環(huán)，打破原有適配壁壘，縮短產(chǎn)品迭代周期，降低生態(tài)成本，成為國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵力量。

此次垂直整合，將解決國產(chǎn)芯片“有技術(shù)無市場”、服務(wù)器“缺芯少魂”的困局，構(gòu)建從底層硬件到上層應(yīng)用的全國產(chǎn)化能力。

此外，合并后，新實體可提供一站式服務(wù)，在政務(wù)、金融等關(guān)鍵領(lǐng)域加速替代進(jìn)口產(chǎn)品，推動國產(chǎn)服務(wù)器市占率提升。

海光信息與中科曙光整合后，無論是研發(fā)能力，還是經(jīng)營業(yè)績都將明顯提升。

2022年至2024年，海光信息的研發(fā)投入分別為20.67億元、28.10億元、34.46億元，同期中科曙光的研發(fā)投入為24.72億元、24.44億元、12.51億元，二者年度研發(fā)投入合計在50億元左右。研發(fā)人員、資金形成合力，聚焦關(guān)鍵核心領(lǐng)域，有助于研發(fā)突破。

兩家公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)均較出色。2014年至2024年，中科曙光的營收、凈利連續(xù)11年雙增。2021年至2024年，海光信息的營收、凈利也是連續(xù)雙增。

2024年，海光信息、中科曙光實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為19.31億元、19.11億元，二者基本相當(dāng)，合計為38.42億元。今年一季度，二者歸母凈利潤分別為5.06億元、1.86億元，同比繼續(xù)快速增長。

市場的預(yù)期是，隨著合并后的規(guī)模增大、成本下降，存續(xù)主體的綜合競爭力、盈利能力有望進(jìn)一步提升。

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