自5月份以來合成氨市場供需弱勢氛圍延續，階段性行情不斷，且漲跌行情周期不斷縮短，行情周期僅在4-7天，并且漲跌空間均有限，幅度多在50-100元/噸上下。主因供應端氨企生產波動頻繁，供應增減時有，短時收緊后再度轉充裕；而需求端夏季肥掃尾，復合肥企業開工持續下滑，預計未來月內行業開工低位或降至3成左右。

圖1 合成氨主產區市場走勢對比圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

供需兩弱使得氨市行情易跌難漲，并且近期煤價持續承壓下行趨勢，成本支撐力度再度轉弱。

供應增減時有，需求弱勢行情下供應顯充裕

圖2 合成氨商品氨走勢對比圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

截止目前合成氨市場主產區商品氨量2.18萬噸，再度呈現增加趨勢。目前區域增減不一，尤其近期福建檢修、江蘇裝置波動頻繁以及浙江地區氨裝置波動，導致供應不斷收緊，但北方存在負荷恢復以及部分氨企下游配套檢修減量導致氨供應增加。

并且后期市場來看，福建、河北、江蘇、河南等地區部分檢修氨企恢復預期，而且浙江巨化裝置已然恢復中，因此供應再度充裕化發展，考慮裝置生產波動短時減量等現象，預計商品氨量或維持在2.2萬噸水平。當然考慮目前短時外采氨企到恢復，實際影響量要比理論多，畢竟當前下游行情需求偏弱，尤其復合肥開工持續走低預期，己內酰胺行業或因檢修或因故障等停車也集中。

供應充裕，成本支撐乏力

圖3 合成氨商品氨走勢對比圖（元/噸，元/噸）

數據來源：隆眾資訊

近期煤炭價位再度下調25元/噸，合成氨新型煤氣化工藝生產成本降至約1920元/噸，今年以來成本已降150元/噸。進口煤炭可觀以及供暖季結束后等，煤價難有支撐。合成氨市場受新增產能持續釋放影響，供需寬松狀態延續，導致行情多圍繞成本上下浮動。

目前復合肥行業開工不斷走低，農業需求欠佳，尿素行情近期大幅下行，工業需求也難有改觀形勢下，合成氨市場難尋利好。成本支撐力度再轉弱，利潤空間有所提升，對于后期市場來講氨企生產積極性存提升預期，按照實際發展來講，供應也為增加趨勢，因此利空后市。

供應相對充裕，需求支撐乏力，成本支撐再轉弱

因此綜合來看，合成氨市場供應或持續相對充裕態勢，工農需求兩弱，而且復合肥行業開工近期再度呈現明顯下滑趨勢，月底或跌至月內低點。當然受氣溫不斷走高，裝置波動相對頻繁，但也多為短時行為，需求難有明顯支撐以及成本支撐力度再度轉弱形勢下，氨市難尋利好。后市整體來看或呈現震蕩走跌態勢，畢竟高位下游拿貨謹慎，部分成交轉一般，氨市整體交投或圍繞1950-2350元/噸。