2024年以來“新消費”行情持續(xù)火熱，已走出多只牛股，如港股的老鋪黃金(2428.26%)、泡泡瑪特(1160.49%)、蜜雪冰城(162.22%)、毛戈平(280.03%)等。隨著近期“新消費”的崛起，不少私募對“新消費”的關注度也越來越高，根據(jù)私募排排網(wǎng)梳理，5月份26只“新消費”相關A股公司被私募密集關注。（以上內容不構成股票推薦及投資建議，個股數(shù)據(jù)不代表未來表現(xiàn)，不代表基金必然投資方向）

在近幾年持續(xù)低迷的消費行情下，大部分機構和投資者對消費股望而卻步，但不少私募卻提前嗅到了“新消費”的投資機遇，斬獲亮眼業(yè)績表現(xiàn)，甚至有私募憑借“新消費”的東風一躍成為私募榜首。

借“新消費”東風！同犇投資、復勝資產(chǎn)霸榜前十！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月底，在“新消費”的東風下，同犇投資和復勝資產(chǎn)兩家私募旗下多只產(chǎn)品霸榜頭部(50億以上)私募近半年十強。

其中同犇投資童馴管理的“同犇22期”、“同犇智慧1號”近半年收益高達***%、***%，分別霸榜第1、第2。值得注意的是，這兩只產(chǎn)品收益在5月份大幅走高，分別取得***%、***%的月度收益，明顯領先于其他頭部私募產(chǎn)品。

[應監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

資料顯示，同犇投資成立于2014年1月，公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)童馴2002-2013年曾在上海申銀萬國證券研究所工作12年，2008-2012年連續(xù)五年榮獲新財富食品飲料行業(yè)最佳分析師第一名，擅長大消費投資。

此外，復勝資產(chǎn)旗下6只產(chǎn)品上榜，近半年收益均在***%以上，其中陳盛業(yè)管理的“復勝盛業(yè)二號”、陸航管理的“復勝正能量二號”近半年收益分別為***%、***%，分別位居第3、第4，5月份收益表現(xiàn)同樣繼續(xù)走高。

復勝資產(chǎn)成立于2015年，始終秉持“復利致勝”的原則，堅持業(yè)績驅動型的價值投資，重視投資的可持續(xù)性，公司投研團隊在研究時廣泛涉及各種行業(yè)及公司，投資領域側重于消費、制造及互聯(lián)網(wǎng)。

復勝資產(chǎn)：從“性價比”到“心價比”！兩個維度深度挖掘“新消費”！

復勝資產(chǎn)近幾個月來連發(fā)三篇關于新消費觀點文章：《為了更好的生活》、《做追求品質的投資》、《“新”“新”“向榮”》，可見復勝資產(chǎn)對“新消費”賽道的持續(xù)看好。

復勝資產(chǎn)提到，公司今年的核心投資方向，是在經(jīng)濟企穩(wěn)，內部細分差異化開始逐漸拉大的背景下，對于新型消費的兩個維度進行深度挖掘：智能化提升和品質化提升。中國的人均GDP水平不斷上升。人均財富的積累使得對于“性價比”的理解，從過去的單純關注“低價”更多轉移到開始關注“品質”。

復勝資產(chǎn)認為，在這個過程中，消費者的習慣變遷開始無法簡單地用消費升級或者降級理解。可能從單位價格角度來說，有一個絕對水平的提升，但從同等品質商品的角度來說，可能又會發(fā)現(xiàn)消費者變得更加務實和理性。

后續(xù)消費行業(yè)還是會變化創(chuàng)新，消費者們從過去講究“性價比”，開始逐漸過渡到講究“心價比”。商品不再是滿足某些功能，還是要能通過品質提升提供更好的情緒價值。展望未來，復勝資產(chǎn)認為消費升級之路才剛剛開始，從時代的角度來說，人們從來不是追求更貴更高的花費，而永遠是在尋求更美好更有品質的生活。

投資方向上，復勝資產(chǎn)未來將依然會沿著下游細分行業(yè)，找尋那些不斷提高產(chǎn)品品質，以更好滿足消費者對美好生活需求的新消費品類。

近日，復勝資產(chǎn)董事長陸航在一場專訪中表示：全新的投資時代已經(jīng)來臨，總結下來就是新消費和新科技，過去半年，我們看到了很多像動畫電影哪吒2這樣的爆款產(chǎn)品，比如黃金首飾新消費、LABUBU等等。如果仔細觀察身邊的情況，你會發(fā)現(xiàn)好餐館長期在排隊，消費領域呈現(xiàn)極致分化，同樣的事情也發(fā)生在資本市場。

同犇投資：“新消費”仍有幾倍成長空間！公司未來將重點關注！

投資邏輯方面，同犇投資認為，“新消費”公司范圍較廣，潮流玩具、IP運營、谷子經(jīng)濟、古法工藝點鉆黃金飾品、智能駕駛汽車都屬于廣義的新消費，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。產(chǎn)品價值由功能價值、情緒價值和資產(chǎn)價值構成，隨著時代的變遷，年輕的消費群體越來越注重情緒價值，能帶來情緒價值又能國際化的新消費賽道仍處于高速成長期，未來仍有較高成長空間。

同犇投資透露：“新消費”是公司過去五個月以及未來十二個月的其中一個重點研究方向。同犇重點關注和研究盡可能符合以下條件的消費品企業(yè)：

產(chǎn)品熱銷甚至需要排隊購買，產(chǎn)品能帶來情緒價值，產(chǎn)品能讓年輕人喜歡，產(chǎn)品能讓女性喜歡，產(chǎn)品能賣向全球，產(chǎn)品在消費者心智中是“高端、高質、高性價比”，產(chǎn)品有知名度和美譽度，產(chǎn)品能在小紅書等自媒體上形成自傳播，品牌勢能仍處于上升期，渠道拓展空間仍然巨大，有一定的保值增值潛力。

按照以上標準，同犇投資發(fā)現(xiàn)篩選出的消費品企業(yè)屬于新消費的偏多，屬于傳統(tǒng)消費的偏少，而且發(fā)現(xiàn)新消費公司往往增速更快（比如今年增長50%以上、明年增長30%以上）。

同犇投資目前新消費配置較多。對于傳統(tǒng)消費，公司只配置未來三年每年凈利潤均有望增長20%以上的少數(shù)公司。

截至5月底，同犇投資在私募排排網(wǎng)有業(yè)績顯示的私募產(chǎn)品共兩只，分別是“同犇22期”、“同犇智慧1號”近半年收益高達***%、***%，近1年收益高達***%，***%。

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