北京時(shí)間周五清晨，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)驟然升級(jí)。 據(jù)多方信源證實(shí)，以色列對(duì)伊朗境內(nèi)目標(biāo)發(fā)動(dòng)大規(guī)模空襲，代號(hào)“獅子的力量”，目標(biāo)直指數(shù)十處與核計(jì)劃及軍事設(shè)施相關(guān)的戰(zhàn)略要地。此次行動(dòng)標(biāo)志著兩國(guó)長(zhǎng)期敵對(duì)狀態(tài)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，以色列首次在未獲美國(guó)公開(kāi)支持下，對(duì)其最大地區(qū)對(duì)手實(shí)施先發(fā)制人打擊。

地緣政治火藥桶的引信被點(diǎn)燃，全球金融市場(chǎng)應(yīng)聲劇震。國(guó)際油價(jià)盤(pán)中暴漲超6%，布倫特原油期貨突破關(guān)鍵阻力位；現(xiàn)貨黃金大幅拉升，突破3400美元/盎司關(guān)口，本交易日，現(xiàn)貨黃金最高觸及3444.34美元/盎司。

局勢(shì)突變！以色列官宣打擊伊朗

沖突時(shí)間線(xiàn)與行動(dòng)細(xì)節(jié)

凌晨突襲：以色列空軍執(zhí)行代號(hào)“獅子的力量”行動(dòng)，精確打擊伊朗境內(nèi)核設(shè)施及軍事基地。以色列國(guó)防軍同步宣布全國(guó)進(jìn)入緊急狀態(tài)，境內(nèi)僅允許“必要活動(dòng)”，教育機(jī)構(gòu)與非關(guān)鍵企業(yè)全面停擺。

防御響應(yīng)：伊朗首都德黑蘭傳出劇烈爆炸聲，國(guó)家電視臺(tái)證實(shí)防空系統(tǒng)進(jìn)入最高戒備；以色列隨即關(guān)閉領(lǐng)空至另行通知，雙方軍事警戒級(jí)別均達(dá)峰值。

國(guó)際社會(huì)反應(yīng)與潛在連鎖風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)立場(chǎng)：白宮緊急劃清界限，聲明未參與此次襲擊且事前已私下通報(bào)盟友。值得注意的是，特朗普政府此前曾明確反對(duì)以色列攻擊伊朗核設(shè)施，但未排除協(xié)助防御伊朗報(bào)復(fù)的可能。

報(bào)復(fù)預(yù)警：以色列防長(zhǎng)卡茨公開(kāi)警告，襲擊后伊朗或發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈及無(wú)人機(jī)反制，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已召集內(nèi)閣緊急會(huì)議評(píng)估局勢(shì)。伊朗此前撂下狠話(huà)，若核設(shè)施遭襲將打擊美國(guó)中東目標(biāo)。

市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)與經(jīng)濟(jì)沖擊

能源價(jià)格飆升：地緣危機(jī)推高避險(xiǎn)情緒，國(guó)際油價(jià)盤(pán)中暴漲4%，布倫特原油期貨突破關(guān)鍵心理價(jià)位。

黃金創(chuàng)新高：現(xiàn)貨黃金價(jià)格飆升至3410美元/盎司上方，創(chuàng)5月8日以來(lái)新高，資本加速涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)。

關(guān)鍵變量與后續(xù)觀察點(diǎn)

打擊范圍爭(zhēng)議：目前尚不明確以色列是否已突破“紅線(xiàn)”直接攻擊伊朗核設(shè)施，該細(xì)節(jié)將決定沖突升級(jí)烈度。

美國(guó)介入尺度：盡管白宮強(qiáng)調(diào)未參與行動(dòng)，但若伊朗對(duì)以色列展開(kāi)報(bào)復(fù)性打擊，美國(guó)是否提供實(shí)質(zhì)性軍事支援將成為焦點(diǎn)。

地區(qū)外溢效應(yīng)：作為中東地緣核心，以伊沖突可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，牽動(dòng)沙特、阿聯(lián)酋等國(guó)安全態(tài)勢(shì)及霍爾木茲海峽能源通道穩(wěn)定。

此次突襲打破中東戰(zhàn)略平衡，將地區(qū)國(guó)家卷入更深度博弈。市場(chǎng)正密切關(guān)注伊朗反制措施的規(guī)模與形式，以及美國(guó)在“不參與襲擊”與“保障盟友安全”間的政策彈性。地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或持續(xù)推高能源與黃金價(jià)格，直至沖突雙方釋放明確緩和信號(hào)。

黃金走勢(shì)基本面分析

周四黃金價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，盤(pán)中逼近3410美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)5月8日以來(lái)新高。本交易日，現(xiàn)貨黃金最高觸及3444.34美元/盎司。此輪上漲主要受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化的雙重驅(qū)動(dòng)。

1、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵

俄烏沖突持續(xù)激化：俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)自2022年以來(lái)最大規(guī)模空襲，覆蓋能源設(shè)施、軍事基地等戰(zhàn)略目標(biāo)，戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化預(yù)期推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。

中東局勢(shì)劍拔弩張：以色列對(duì)伊朗的軍事打擊進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，美國(guó)已私下向盟國(guó)通報(bào)襲擊計(jì)劃但明確拒絕參與。伊朗防空系統(tǒng)進(jìn)入最高戒備，德黑蘭傳出爆炸聲，地區(qū)沖突外溢風(fēng)險(xiǎn)顯著升溫。

中美貿(mào)易框架存疑：雙方雖達(dá)成階段性協(xié)議，但關(guān)鍵細(xì)節(jié)缺失令市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易關(guān)系穩(wěn)定性存疑。

地緣風(fēng)險(xiǎn)疊加貿(mào)易不確定性，推動(dòng)全球資金涌入黃金ETF，持倉(cāng)量連續(xù)三周上升；

2、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化降息預(yù)期

通脹數(shù)據(jù)全面走弱：5月CPI同比增3.3%（預(yù)期3.4%），核心CPI環(huán)比僅增0.2%；PPI同比增2.2%（預(yù)期2.5%），核心PPI環(huán)比意外下降0.5%，創(chuàng)七個(gè)月最大降幅。

降息概率飆升：聯(lián)邦基金期貨顯示9月降息概率從數(shù)據(jù)公布前的60%躍升至70%，市場(chǎng)甚至開(kāi)始定價(jià)年內(nèi)兩次降息。

接下來(lái)需警惕兩大變量對(duì)金價(jià)的影響：

地緣政治進(jìn)展，若中東沖突未超預(yù)期擴(kuò)大，避險(xiǎn)情緒降溫可能導(dǎo)致金價(jià)回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)，若官員表態(tài)淡化降息預(yù)期，或引發(fā)短期波動(dòng)。

綜合來(lái)看：當(dāng)前黃金上行驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動(dòng)”特征——地緣政治風(fēng)險(xiǎn)提供短期脈沖，貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期奠定中期支撐。后續(xù)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)對(duì)降息路徑的指引，以及中東局勢(shì)是否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性升級(jí)，若風(fēng)險(xiǎn)事件持續(xù)發(fā)酵且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持疲軟，金價(jià)有望挑戰(zhàn)3450美元阻力位。但需警惕地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和或通脹數(shù)據(jù)反復(fù)可能引發(fā)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。