OPEC及其盟友正在執行一項旨在奪回市場份額的長期戰略，盡管該組織正逐步退出減產協議，但一系列其無法直接控制的外部因素，正幫助油價維持在異常堅挺的水平。

有媒體分析認為，這一反常現象的核心在于，地緣政治風險、強勁的需求信號以及非OPEC國家供應增長的瓶頸，正在有力地對沖OPEC+增加產量帶來的下行壓力。據路透報道，市場對強勁需求的預期，已經超過了對OPEC+超出預期的8月份增產計劃的擔憂。

事實上，當OPEC+宣布將比預期更大幅度地提升供應時，油價不跌反漲。這不僅是因為部分成員國增產速度不及預期，還來自市場對美國貿易談判和地緣政治風險的持續憂慮。這些外部順風，為OPEC實施其長期戰略創造了有利條件。

對于OPEC為何改變策略，市場分析眾說紛紜。有人認為這是為了再次打擊美國頁巖油行業，有人則稱沙特在減產未能提振油價后已別無選擇。美油小幅上漲0.18%，現至66.15。

一場“漫長而淺”的市場份額戰

分析師普遍認為，OPEC此舉的首要目標是奪回市場份額。在實施了數年的減產并讓渡部分市場份額后，該組織中的主要產油國正尋求將其收回。

美國銀行大宗商品研究主管Francisco Blanch將此形容為一場“漫長而淺”的價格戰。他在一個月前接受采訪時表示：

“這不會是一場短暫而劇烈的價格戰，而是一場持久且溫和的戰爭。”

Blanch指出，這場戰役的主要目標，尤其是對沙特而言，是美國頁巖油。盡管美國頁巖油行業近年來韌性增強，但其較高的生產成本使其在油價下行時依然脆弱。

除爭奪市場份額外，OPEC策略的轉變也關乎其內部凝聚力。據Kpler分析師Amena Bakr撰文分析，由于減產協議的執行情況參差不齊，嚴格遵守協議的成員國需要看到其關切得到解決。Bakr解釋稱：

“為了恢復公平感，有必要制定一個有序、漸進地恢復產量的計劃，以避免出現‘各自為戰’的局面，那將導致供應淹沒市場。”

當前的地緣政治環境正為OPEC的策略提供有力支撐。上月，隨著美伊談判可能升級的擔憂浮現，油價應聲上漲。此前，伊朗國防部長曾威脅，若無法就核計劃達成協議，將打擊美國在中東的軍事基地。

同時，美國國會針對俄羅斯能源行業的新制裁措施，也成為推動油價上漲的動力。

另一個對OPEC有利的因素來自其競爭對手。據媒體6月中旬援引高盛的一份報告指出，國際石油巨頭近年來在新油田勘探方面成果寥寥。自2020年以來，非頁巖油的新發現平均每年僅為25億桶，這一數字僅為2020年前三年年均發現量的25%。

盡管市場充斥著“石油需求即將見頂”的論調，但OPEC對未來的看法更為樂觀。OPEC秘書長Haitham al Ghais上月表示：

“石油需求峰值并未出現在地平線上。”

他補充稱，隨著全球人口增長，需求將繼續增加，OPEC隨時準備滿足必要的供應。

國際能源署（IEA）一直對石油需求持悲觀態度，并反復強調電動汽車銷量的增長。然而，美國的電動汽車銷售正面臨嚴重下滑，而歐洲的增長則依賴于補貼政策的可持續性。在這種背景下，即使需求真的見頂，后續也或將進入一個高位平臺期。