2025 年 6 月，理想汽車因涉嫌虛假陳述被美國投資者集體起訴，這場風波的核心導火索，源于其首款純電車型 MEGA 的市場表現與預期之間的巨大落差。

2024 年 2 月 26 日，理想在財報電話會上信心滿滿地預計第一季度交付量可達 10 萬至 10.3 萬輛，管理層甚至宣稱 MEGA 將成為“50 萬元以上銷量第一”的產品，并設定月銷8000輛的目標。然而，僅僅20多天后，理想不得不將交付指引大幅下調至 7.6 萬至 7.8 萬輛。

數據顯示，MEGA 上市 72 小時大定僅 3218 輛，退訂量卻高達 10297 輛，大定總數最終未破萬，與最初目標相去甚遠。投資者認為，李想對市場需求的過度樂觀表述構成虛假陳述，誤導了他們的投資決策，由此引發集體訴訟。

理想汽車對交付量的錯誤預估，背后折射出多維度的發展困境。

產品定位撞上審美墻

在產品層面，MEGA 的“子彈頭”造型和溜背設計本欲以差異化吸引年輕家庭用戶，卻因過于激進的外觀設計引發市場審美爭議。從“像保險柜”到“棺材車”的負面調侃在網絡迅速蔓延，甚至出現車尾被 P 上“奠”字的惡搞現象，這種輿論風暴嚴重影響了家庭用戶的購買決策。

此外，為降低風阻而犧牲的空間實用性，使得第三排頭部空間受擠壓，且未配備同級主流的航空座椅腿托等配置，與MPV用戶看重的舒適性和穩重感背道而馳。相比之下，起售價僅 33.58 萬元的騰勢 D9 DM-i，憑借商務化設計和均衡配置，2024 年銷量近 10 萬輛，遠超 MEGA 全年 10,798 輛的成績。

新老勢力圍剿下的份額失守

在市場競爭方面，理想汽車面臨新勢力與傳統車企的雙重圍剿。問界 M9 憑借華為智駕和鴻蒙座艙成為高端市場新標桿，2024 年銷量達 15.6 萬輛；小米 SU7 以 “顛覆者” 姿態上市 24 小時大定突破 8.8 萬輛，搶走大量科技愛好者群體。與此同時，比亞迪、吉利等傳統車企加速混動技術迭代，其推出的平價車型進一步壓縮了理想增程式車型的市場空間。

數據顯示，增程式車型市占率雖從 8% 升至 15%，但理想的市場份額卻從 62% 下滑至 48%。為應對競爭，理想單車均價同比下降近 4 萬元，從 2024 年 Q1 的 31.84 萬元降至 2025 年 Q1 的 27.89 萬元，利潤空間被嚴重壓縮。

戰略誤判下的連鎖反應

理想在戰略決策和內部管理上的失誤，也是導致交付困境的重要原因。公司將 MEGA 的發展階段誤判為 “從 1 到 10 的高速發展期”，而非實際的 “從 0 到 1 的商業驗證期”，這一誤判使得產能規劃、供應鏈管理和市場策略全面失準。

產能上，過高預估需求導致供應與市場脫節；供應鏈端，2024 年動力電池、智能芯片等關鍵零部件短缺，江浙滬地區部分企業因外部環境沖擊無法正常供貨，進一步拖累生產進度。

在市場策略上，過度激進的宣傳和不切實際的目標設定，在產品遇冷后嚴重損害品牌形象。此外，公司內部過于追求銷量，忽視用戶價值創造和經營效率提升，例如為沖量推出的促銷活動雖刺激訂單，卻犧牲了利潤率，且未能形成品牌忠誠度。

破局點：從銷量狂奔到價值重建

理想汽車面臨的美國集體訴訟與交付危機，無疑是其發展歷程中的嚴峻挑戰。但危機背后也蘊藏轉機：過去憑借增程式技術和家庭定位積累的用戶基礎，以及 2025 年推出 MEGA Home 家庭特別版后，將穩定交付量提升至 2500-3000 輛 / 月的成績，都證明其具備調整能力。

若理想能以此為契機，重新審視產品定位，優化供應鏈管理，平衡短期銷量與長期技術投入，或許能在新能源汽車的激烈競爭中重拾增長動能。