作者 | 王柏勻 編輯 | 蔣詩舟

近期，助貸行業(yè)掀起新一輪出海熱潮。

除了信也科技、嘉銀科技、樂信等平臺披露了亮眼的出海數(shù)據(jù)外，宜人智科也在2025年第一季度電話會議中提及印尼市場籌備情況，預計業(yè)務將于 2025 年下半年啟動。

在從業(yè)者看來，瞄準“出海”主要有兩方面原因：一是在國內(nèi)助貸監(jiān)管趨嚴、市場競爭激烈的業(yè)務困局下，一些助貸平臺將國際業(yè)務作為新的利潤增長點；二是部分平臺近年出海后已取得不錯的成績。

艾媒CEO張毅認為，助貸在國內(nèi)已形成成熟的業(yè)務模式、系統(tǒng)架構及運營鏈條，憑借這些經(jīng)驗積累，能夠更高效地將業(yè)務向海外市場平移，從而抓住海外市場的發(fā)展機遇。

目前，印尼與墨西哥是助貸出海的熱門選擇。從業(yè)者陳浩表示，國內(nèi)助貸平臺2016年就開始進入印尼市場，而大規(guī)模進入墨西哥則是在2019年之后。

墨西哥的人口結(jié)構、消費習慣、互聯(lián)網(wǎng)本地化服務發(fā)展現(xiàn)狀，以及薄弱的金融基礎設施、匱乏的征信信息、相對寬松的監(jiān)管態(tài)度，都為國內(nèi)助貸平臺提供了發(fā)展機會。

助貸平臺的“大航海”時代

據(jù)《財經(jīng)》新媒體不完全統(tǒng)計，信也科技、嘉銀科技、樂信、滴滴金融等8家助貸平臺已布局海外業(yè)務。

目前，海外業(yè)務的主要模式包括合作、投資以及收購等。例如，融360投資墨西哥助貸平臺初創(chuàng)公司Stori天使輪；信也科技在印尼通過收購多元金融公司拓展線下消費貸業(yè)務。

陳浩表示，海外獲客主要依賴于Google、Facebook等平臺，相比國內(nèi)，廣告發(fā)布的門檻與費用都更低。信也科技與TikTok Shop 等主流電商平臺合作，提供消費分期、先買后付等服務。2024年，其先買后付業(yè)務占當季海外業(yè)務銷量的19%，2025年第一季度占比提升至30%。

海外貸款產(chǎn)品普遍具有貸款期限短、額度低等特征，在不同國家貸款額度與利率限制不同。《多元金融行業(yè)專題研究：東南亞，金融科技下一站》顯示，菲律賓的線上借款平臺發(fā)放的無擔保貸款額度不超過10000 比索（約1266元人民幣），期限最長為4個月，名義利率上限為每月6%，有效利率上限為每月15%。同時，無論貸款逾期時間長短，所有利息、其他費用和罰款的總和上限為借款總額的100%。

目前，海外業(yè)務已成為不少助貸平臺的新增長點。

2024年二季度，樂信在墨西哥市場的放款規(guī)模環(huán)比增長61%，營收環(huán)比增長113%。2024年三季度，樂信在印尼市場的交易用戶環(huán)比增長31%，交易額環(huán)比增長18%。2025年一季度，客戶獲取成本環(huán)比下降19%，盈利環(huán)比提升。

截至2025年3月31日，信也科技國際市場累計注冊用戶達到3890萬，同比增長45.1%；累計借款人達到760萬，同比增長49.0%。其目標是到2030年國際市場收入貢獻至少達到50%。

嘉銀科技海外業(yè)務連續(xù)兩個季度快速增長：2024年第四季度，注冊用戶數(shù)同比增長131%，貸款量同比增長74%；2025年一季度，新注冊用戶數(shù)同比增長196%，貸款量同比增長190%。

2025年一季度，宜人智科國際業(yè)務貸款額達1.237億元，環(huán)比增長74%，新借款人貸款額環(huán)比增長108%；預計第二季度繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，年內(nèi)推動重復借貸率提升。

墨西哥的機遇與挑戰(zhàn)

墨西哥是助貸平臺出海的熱門選擇之一。據(jù)統(tǒng)計，上述8家出海助貸平臺中，已有5家布局墨西哥市場。

今年年初，某頭部持牌消金公司也開始招聘負責與墨西哥團隊及相關合作方溝通的實習生。

此前，樂信相關負責人對媒體表示，公司計劃繼續(xù)加大對墨西哥等現(xiàn)有海外市場的投入，進一步挖掘市場潛力。

有研究機構統(tǒng)計，截至2023年底，墨西哥共有近千家助貸平臺，包括本土企業(yè)773家和海外創(chuàng)業(yè)公司217家。

“目前墨西哥信貸市場，滴滴金融穩(wěn)居頭部位置；樂信也快速崛起，甚至超越了一些更早進入的平臺。”一位助貸從業(yè)者表示。

在陳浩看來，選擇出海陣地，主要基于市場空間和監(jiān)管因素。其一，需考察當?shù)亟?jīng)濟結(jié)構是否支撐消費信貸需求，如經(jīng)濟穩(wěn)定增長、居民進入消費升級階段；其二，年齡結(jié)構與消費習慣，墨西哥等新興市場年輕人口占比高，消費信貸滲透率提升空間大。

北京希普奇文化科技有限公司創(chuàng)始人段奇曾在墨西哥工作多年。她觀察到，墨西哥近幾年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速：2015年依托互聯(lián)網(wǎng)平臺的本地生活服務并不常見，如今已經(jīng)實現(xiàn)了大面積覆蓋。同時，墨西哥是拉美人口第二大國，龐大的人口基數(shù)為信貸產(chǎn)品提供了天然的用戶基礎。此外，當?shù)亟鹑诨A設施存在明顯缺口：大量人口沒有銀行卡和信用卡，傳統(tǒng)征信體系覆蓋不足。

在她看來，這種“人口紅利+金融服務缺口+互聯(lián)網(wǎng)滲透提升+全球資本重倉”的組合使得墨西哥成為信貸產(chǎn)品發(fā)展的重要市場。

監(jiān)管方面，《2024年墨西哥金融科技報告》顯示，截至2024年5月，墨西哥監(jiān)管機構并未對任何金融科技業(yè)務形態(tài)實施全面禁止或限制。

報告還指出，由于墨西哥《金融技術機構監(jiān)管法》多年未對金融科技機構的業(yè)務界定和職能內(nèi)容進行大規(guī)模修訂，存在滯后性，一部分曾經(jīng)受墨西哥《金融技術機構監(jiān)管法》監(jiān)管的金融科技機構（主要是電子支付資金機構，常見簡稱 IFPEs）為了能夠開展信貸業(yè)務或為了增加服務產(chǎn)品種類，紛紛轉(zhuǎn)向申請“大眾金融機構”（常見簡稱 SOFIPO）的運營許可。

一直以來，海外業(yè)務機遇與挑戰(zhàn)并存。

陳浩透露，自有資金出境受限是一大難題。資金規(guī)模有限時，往往需要依賴當?shù)睾献鞣剑@可能壓縮利潤空間。“畢竟自主放貸的利潤率通常最高。即便如此，海外市場的利潤率仍可能高于國內(nèi)。以2023年為例，當時出海相關業(yè)務的利潤率可達30%，現(xiàn)在應該會更高。”

張毅認為，海外業(yè)務的挑戰(zhàn)在于，一方面，前期投入規(guī)模大、回報周期較長，需根據(jù)不同國家和地區(qū)的市場成熟度精準評估機會；另一方面，融資渠道存在明顯限制，當?shù)厥袌鰧χ袊髽I(yè)的融資政策及要求差異顯著，增加了資金運作的復雜性。

張毅指出，如何在海外目標市場實現(xiàn)本土化運營的關鍵是，深入研究當?shù)卣叻ㄒ?guī)、監(jiān)管框架及市場準入標準，以應對不同國家在金融牌照、數(shù)據(jù)合規(guī)、業(yè)務模式等方面的差異化要求，從而突破政策壁壘并構建可持續(xù)的海外業(yè)務體系。

段奇表示，從進入一個國家到業(yè)務成熟，信貸等輕資產(chǎn)業(yè)務通常需要一到兩年時間。因市場監(jiān)管升級、本土運營等原因，目前已有部分助貸公司退出墨西哥市場。

（部分觀點由化名從業(yè)者分享）