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一年半的時間，泡泡瑪特股價漲了十幾倍，說不羨慕是不可能的，但凡做投資，都會想能買到這種牛股。

但這種牛股太難捕捉了，便宜的時候看不出它好，很難去重倉。

關注到它的時候，往往也是看到價格漲了，是從結果倒推它的好，價格自然也就貴了。

如果是做分散化，買一籃子，倒是可能提前買到，但分散了倉位就很輕，單票大漲對組合整體的貢獻也就不會太大。

對普通人來說，能提前重倉買到，我覺得只能是靠運氣好，并沒有一個可以被復制的、普適的范式，讓我們能持續(xù)捕捉這類機會。

其實即便是站在現(xiàn)在，問泡泡瑪特后面會怎么走，依然是未知的。

市場沒有一定的模式，特斯拉、英偉達在歷史上都出現(xiàn)過類似泡泡瑪特這種級別的快速上漲，后面也沒有跌下去，像英偉達還不斷創(chuàng)出新高。但也有很多股票，好預期沒有兌現(xiàn)，價格出現(xiàn)了崩盤。

最多能判斷的是，當一只股票已經(jīng)變得非常出名，市場討論熱度極高時，其價格中很可能已經(jīng)包含了相當一部分“情緒溢價”，即因為名氣吸引了一些追熱點的資金，此時股票偏貴的概率就會增大。倒不一定次次都賠錢，但如果一直去追這些熱門股的話，在整體上大概率是會吃虧的。

市場是個博弈的場所，它的天然機制就決定了，不可能所有參與者都賺到大錢，也就不可能存在人人都能掌握的方法，去捕獲這些牛股。一旦有這樣的方法出現(xiàn)，人人都會提前買入，價格自然也就上去了，機會也就消失了。

所以注定只有極少數(shù)運氣極好或者天賦極高的人，能夠賺大錢。

運氣一般的普通人，如果能做到分散化、不盲目冒險，能夠實現(xiàn)跟上大盤并略好于大盤的回報，已經(jīng)是相當不錯的目標。

運氣較差、賭性又大，總是想去重倉抓牛股，那一定就會讓自己冒險，冒險次數(shù)越多，最終遭受損失的概率也就越大，在河邊走久了就難免濕鞋。

運氣是不可控的，真正有天賦的人少之又少，在投資市場中，咱們其實都是普通人。我給自己設定的目標，就是能夠實現(xiàn)跟上大盤并略好于大盤的回報，有了這個目標，也就知道很多的“不可為”，也就能抵御很多誘惑。

2025年6月18日估值：

股債利差估值分位7.6%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位66.7%，PB分位18.3%，估值處于中等區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌30.4%，距近15年的中位估值位置，還需漲4.2%。

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