截至6月23日亞盤早市，黃金現貨價格跳空至3385.71開盤，隨后回調至3364.78美元/盎司附近，跌幅0.11%，盤中一度因美軍空襲伊朗核設施跳漲近30美元，但避險情緒未能持續。白銀市場呈現類似走勢，倫敦銀現價格回落至36.03美元/盎司，較開盤下跌0.14%。

一、地緣沖突與市場反應：

美軍于6月21日動用B-2隱形轟炸機對伊朗福爾多、納坦茲等核設施發動空襲，投擲6枚鉆地彈及30枚戰斧導彈，伊朗隨后以導彈和無人機報復，但黃金價格僅短暫沖高后回調。

市場對地緣風險的“疲勞效應”顯著，投資者更關注美聯儲政策路徑及經濟數據對黃金的中長期影響。盡管伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽可能推升油價，但布倫特原油僅微漲0.5%至78.3美元/桶，顯示市場對短期能源供應中斷的擔憂有限。

二、美聯儲政策主導市場邏輯：

美聯儲對關稅傳導的通脹風險保持警惕，6月20日沃勒等官員表態稱“需等待更多數據驗證關稅對通脹的影響”，并預計年內僅降息0.25個百分點。盡管市場押注9月降息概率達62%，但美聯儲將2025年核心PCE通脹預期上調至3.1%，凸顯“低增長+高通脹”的滯脹風險。

美元指數拉升至98.95壓制金價，6月27日公布的美國5月PCE數據將成為關鍵驗證點，若數據超預期，可能強化美聯儲鷹派立場，壓制黃金上漲空間。

三、技術面關鍵點位解析：

黃金：日線級別依托20日均線（3365美元）支撐偏多，但亞盤沖高回落形成“射擊之星”形態，需警惕短線回調壓力。小時圖顯示價格在3379.50美元（布林帶上軌）遇阻，下方支撐位下移至3361美元（6月20日低點）。15分鐘圖呈現“頭肩頂”雛形，若跌破3367美元頸線，可能打開下行空間。

白銀：日線級別仍處于35.50-36.50美元震蕩區間，15分鐘圖在36.17美元（前高）附近遇阻，若有效突破則有望上探36.60美元；下方支撐位35.79美元（6月20日低點）構成多空分水嶺。

四、交易策略與風險提示：

交易策略：詳情請見專欄《獨家觀點》

風險提示：地緣政治升級：若伊朗報復行動導致美國直接參戰，可能引發黃金避險買盤激增，但需警惕“買預期、賣事實”的反轉風險；美聯儲政策轉向：若6月PCE數據超預期，可能推遲降息時點，強化美元壓制黃金。

市場展望：當前黃金市場處于“地緣避險”與“美聯儲政策”的博弈臨界點，建議投資者采取輕倉、短周期策略，嚴格止損以控制風險。中長期來看，全球滯脹風險及地緣不確定性仍為黃金提供支撐，但需密切關注美聯儲政策信號及PCE數據指引。